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在最新一轮美国空袭之后， 美国与伊朗之间的冲突已进入另一个关键阶段，空袭将持续数天的军事行动延伸到打击伊朗军事基础设施。此次行动的重点在于削弱伊朗通过霍尔木兹海峡威胁商船的能力，霍尔木兹海峡是全球最具战略意义的能源通道之一。近期报道显示，这些打击已持续超过第六个夜晚，凸显当前对抗仍在进行，而非已得到解决。

霍尔木兹海峡承载了全球约五分之一的石油运输量，使得任何军事升级都与金融市场息息相关。油轮航运的中断会收紧全球能源供给、提高运输成本，并在全球范围内抬升通胀预期。这也解释了为何在最新进展中，油价的反应比多数其他资产类别更为激烈。

石油市场展望

由于交易员对更高的地缘政治风险以及潜在的供应中断进行定价，布伦特原油已出现明显走强。

看涨油价情景

持续的军事升级以及航运受限可能会推动布伦特原油向 $95–110 靠近。

如果霍尔木兹出现长期中断，且全球供应进一步趋紧，价格有可能显著走高。

更高的能源价格可能会推升全球通胀，并使央行政策变得更为棘手。


看跌油价情景

如果外交谈判重新启动并且航运恢复正常，当前的地缘政治溢价很大部分可能回吐，从而使油价回落至更稳定的水平。

加密货币影响

在地缘政治压力时期，加密货币市场继续表现得像风险资产。

当投资者减少对更高风险资产的敞口，并将资金转向现金和美元时，比特币和以太坊最初走弱。尽管数字资产常被描述为传统金融的长期替代品，但短期的地缘政治冲击往往会触发大范围的市场清算。

关键价位依然重要：

比特币

支撑：$62,000

主要支撑：$60,000

阻力：$65,500

突破目标：$70,000


以太坊

支撑：$1,800

关键支撑：$1,700

阻力：$2,000

中期目标：$2,500


如果地缘政治紧张局势缓和，加密货币可能会迅速反弹，因为投资者会重新聚焦于通胀与货币政策等宏观经济因素。

黄金与避险资产

一个有趣的进展是，黄金并未像许多投资者预期的那样受益。

更高的油价会抬升通胀预期，从而推高美债收益率和美元。实际收益率上升会降低黄金等不产生收益的资产吸引力，这也解释了即便地缘政治不确定性加剧，黄金为何仍表现吃力。

投资者应关注什么

未来几周内，以下多项进展可能会决定市场走势：

任何关于重启外交谈判的迹象。

霍尔木兹海峡的航运活动。

油价波动率。

美联储关于通胀的表态。

机构资金流入比特币与以太坊 ETF。


我的观点

市场目前在权衡两股相互竞争的力量。

一方面，地缘政治紧张局势正在加剧波动，并支撑更高的油价。

另一方面，近期通胀数据总体上弱于预期，如果冲突趋于稳定，这可能反而对风险资产形成支撑。

只要军事行动仍在持续，且围绕霍尔木兹海峡的不确定性仍处于高位，投资者应预期能源、股票与加密货币市场继续出现波动。不过，历史也表明，一旦出现可信的降温迹象，市场就可能迅速恢复。

与其试图预测每一条头条新闻，不如更有效地观察地缘政治风险是在扩大还是在收缩，因为在短期内，这很可能仍是主导全球市场的关键驱动因素。

免责声明：本分析反映的是我的个人市场观点，仅供教育用途，不构成任何投资建议。在做出投资决策前，请始终自行开展研究，并评估你的风险承受能力。


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