#USEndsLatestStrikesOnIran

美国已完成针对伊朗的最新一轮空袭行动，标志着从 7 月 11 日到 7 月 16 日连续第六个夜晚的军事行动。CENTCOM 证实了 7 月 16 日美国东部时间 21:40 进行的第六夜空袭，这些行动由特朗普总统指示实施。空袭目标包括伊朗的军事资产，包括沿海监视、防空阵地、后勤基础设施、桥梁、港口设施以及横跨布什尔、恰赫巴哈尔、贾斯克、孔纳拉克、阿布穆萨、班达尔阿巴斯、班达尔哈迈尔和伊朗沙赫尔机场的海上能力。最新一轮扩大到打击桥梁、在关键港口炸毁一座塔楼，并袭击电力基础设施。伊朗能源部承认遭到电力基础设施遭袭，并敦促伊朗南部省份民众节约用电。其表述目的在于削弱伊朗通过霍尔木兹海峡袭击商船的能力。
导火索是伊朗对霍尔木兹海峡商用油轮的袭击。7 月 7 日，伊朗至少袭击了三艘船只，其中包括一艘集装箱货船被点燃，机组人员有一人失踪。美国财政部撤销了对伊朗石油制裁的 60 天豁免，特朗普宣布停火“结束”，并从 7 月 15 日起，美国重新对伊朗整个海岸线、港口、油品终端和所有船只（不论船旗）实施全面海上封锁。这推翻了 6 月下旬短暂的降温时期，当时布伦特油价曾跌近战前水平。
伊朗发动了猛烈的报复行动。伊斯兰革命卫队（IRGC）向七个国家的美国军事设施发射导弹和无人机：巴林（包括位于朱费尔的第五舰队总部）、科威特、约旦、卡塔尔、阿曼、伊拉克和叙利亚。约旦拦截了来袭导弹；科威特打击了敌对的空中目标。伊朗以美国将这些海湾国家的基地当作发射平台为由，为对海湾国家的打击作出辩护。伊朗关闭了霍尔木兹海峡，宣布其关闭，并威胁任何未经授权的美国通行将引发对抗。美方本月针对伊朗的空袭造成的伤亡至少为 38 人死亡、400 人受伤，其中在伊朗南部的桥梁遭袭时有 7 人死亡。中国和巴基斯坦呼吁停火，但针对一项交易的市场定价仅为 26%。
石油市场遭受重创。霍尔木兹海峡承载着全球 20% 以上的石油贸易，约 2000 万桶/日。其关闭与海上封锁叠加，造成现代史上最严重的供应中断之一。尽管出现部分反弹，全球供应在 6 月仍比战前水平低 940 万桶/日。7 月 17 日，布伦特原油每桶飙升至 $88.09，涨幅 4.58%。7 月 13 日，在封锁宣布后油价约上涨 9%，周累计涨幅达到 12%。期货市场从正价差转为反向市场，表明短期供应紧张。汽油月涨 13%，同比涨 58%；取暖油月涨 30%，年涨 66%。伊朗警告油价可能达到每桶 $200，麦格理、彭博情报（Bloomberg Intelligence）以及多家能源公司分析师也表示同样看法。
如果紧张局势进一步升级，油价可能触及数个关口。在温和升级情形下伴随海峡部分受阻、且持续对航运实施打击，布伦特可能升至 $95-$110，与 4-5 月战争时期峰值一致。在严重升级情形下霍尔木兹持续全面关闭，且伊朗的产量每天减少 330 万桶，彭博情报预测油价每桶 $150，并将导致全球 GDP 减少 1 万亿美元。麦格理预测若战争持续至夏季，油价将达 $200。在最极端情形中，霍尔木兹和红海均通过胡塞行动遭到关闭，同时海湾地区的生产停摆，根据 Seeking Alpha 和商品策略师的测算，布伦特可能达到 $180-$220。在这些水平下，美国的汽油价格将超过每加仑 $5-$6，通胀将飙升，美联储将大幅加息，可能推动全球经济陷入衰退。
如果紧张局势出现缓和，并达成可信的和平协议，霍尔木兹海峡重新开放、封锁解除、伊朗出口恢复，布伦特可能迅速回落至 $55-$65，与彭博新能源财经（BloombergNEF）的战前基准一致。在温和降温情形下恢复停火，但紧张仍存且伊朗的资金流将逐步恢复，布伦特预计在 $70-$80 附近徘徊，承担适度的战争溢价。在部分降温情形下封锁仍在，但海峡部分开放，布伦特可能在 $80-$90 之间交易。IEA 预计随着迅速降温供应将恢复，尽管完全正常化需要数月。OPEC+ 可能转向最大产量，加速价格下跌。所有情景中的关键决定因素是油轮是否能以何种速度恢复通过霍尔木兹的通行。
加密货币市场承受着巨大压力。比特币跌至 $63,950，恐慌性抛售带来的跌幅超过 6%。以太坊下跌近 9% 至约 $1,835。Solana 跌至约 $74。XRP 在约 $1.08 附近成交。约 $4.94 亿在 24 小时内被清算，影响超过 15 万个持仓，其中 88% 为多头。比特币在短期内会在地缘政治冲击中表现为风险资产，与股票一起下跌，尽管其中期对冲特性可能会在之后出现。BTC 已显示出在 $65,000 附近的谨慎企稳，但仍低于关键转折位。Glassnode 认为最严重的压力可能正在缓解，但反弹仍然脆弱。油价上涨推高通胀预期，使得美联储在 9 月加息的支持度达到 72%，加息论据更充分。更高利率对加密货币在结构上是负面因素，会提高资金成本并降低投机偏好。由于停电对挖矿造成干扰，算力暂时下降并提高成本，反而在中期提供了供应支撑。如果油价进一步飙升且美联储加息，更多加密货币下行风险大概率出现；如果降温出现且利率担忧减弱，复苏将变得有可能。
黄金在这场危机中反而出现了悖论式下跌。现货黄金在 7 月 17 日跌至约 $3,964-$3,980，按走势来看，预计将录得近 6 周以来最大单周跌幅，约为 3.4%。原因是：冲突推高油价，重新点燃通胀，进而推动美国国债收益率上升（2 年期为 4.24%，自 2025 年 2 月以来最高；10 年期为 4.59%），美元走强，使黄金吸引力下降。金价在 2025 年上涨 65%，在 2026 年 1 月接近 $5,595 见顶后，许多地缘政治风险已经被计入价格。央行购入放缓，珠宝需求走弱。当实际收益率下行、美元走弱时，黄金表现最好，而不是在每一次地缘政治危机中都如此。如果油价继续飙升且利率预期进一步升温，黄金可能面临进一步下行，向 $3,800-$3,900 靠近。如果出现降温且利率担忧减轻，黄金可能回升至 $4,200-$4,400。
全球经济的外溢冲击很严重。油价飙升重新点燃通胀，而 6 月数据显示的是令人鼓舞的通胀回落。美国 6 月 CPI 和 PPI 放缓，但并不能反映 7 月 7 日以来重新升级的局面。通胀冲击需要数周时间才能传导至消费者价格。全球股市出现剧烈波动。美元作为避险资产走强，对新兴市场和石油进口国形成压力。印度尤其脆弱；策略师警告称，若油价持续高位，可能给其经常账户和财政收支带来压力，迫使印度央行调整政策。挖矿板块在第二季度遭遇 2280 亿美元的市值蒸发（对排名前 50 的公司而言）。由能源驱动的通胀、更高利率、地缘政治不确定性和供应中断共同构成了“一种有毒组合”，如果这种局面持续，可能使经济体被拖入衰退。
总之，美伊冲突已进入其最危险阶段。连续六个夜晚的打击、全面海上封锁、伊朗关闭霍尔木兹，以及对七个海湾国家的报复性袭击，制造了前所未有的能源危机。布伦特价格为 $88.09 且仍在上涨。如果升级继续朝着最坏情形演进，油价可能达到 $150-$200，重创全球经济。如果降温带来可信的和平协议，油价可能下跌至 $55-$65。BTC 在 $63,950，ETH 在 $1,835，SOL 在 $74，XRP 在 $1.08，反映出风险回避环境，而在宏观改善之前，这种环境不太可能逆转。黄金接近 $3,980 正在下跌，因为由油价推动的通胀推高了收益率和美元。整个全球金融体系都取决于外交能否在霍尔木兹海峡的升级中占据上风。
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