比特币现货 ETF 一周资金流入达 11.0 亿美元：贝莱德增持 12,400 BTC

华尔街刚刚改写了本周的资金流动表，比特币带动了整个行情。截至 7 月 17 日，本周现货 BTC ETF 净流入 11.2 亿美元，为上线以来第三大周。其中，贝莱德 IBIT 单独增持 12,400 BTC，价值 8.20 亿美元。富达增持了 2.10 亿美元，而灰度的资金流出放缓至仅 1,800 万美元。ETF 的 BTC 总持仓现为 114 万 BTC，约占供应量的 5.4%。
这波上涨并非纯粹的炒作。基差交易才是引擎。CME BTC 期货未平仓合约规模达到 142 亿美元，年化基差为 11.8%，因此做多 ETF、做空期货来对冲的对冲基金几乎可锁定接近 12% 的收益率。链上数据显示，ETF 钱包收到了来自 OTC 场外交易桌台的资金；而这些桌台的交易所余额减少了 8,200 BTC，这是供应被挤压的明确信号。Coinbase Prime 在两天内将 18 亿美元的 BTC 转移至用于 ETF 创建的托管钱包。
价格走势跟随资金流。BTC 上涨 6.4% 至 118,200 美元，同时资金费率在每 8 小时 0.008% 的水平保持平稳，因此推动上涨的是现货，而非杠杆。期权资金流显示，$125k 8 月到期的认购期权出现大量买盘，期权溢价为 2.40 亿美元。
风险在于基差回撤。如果资金费率降至 4%，那么这 12% 的套利空间将逐渐消退，资金流入也可能降温。另外，GBTC 的单笔大额抛售也可能扭转日度净流量。
对交易者而言，这是一场纯粹的真实需求冲击，而且杠杆水平较低。当 5 天内出现 11.0 亿美元的真实买盘，而交易场所的供给随之走低时，上行偏态仍将维持。
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