#USEndsLatestStrikesOnIran

美国已连续六个夜晚对伊朗发动打击，这是自 2026 年 2 月冲突爆发以来持续时间最长的轰炸行动。CENTCOM 确认打击了布什尔、恰赫巴哈尔、贾斯克、科纳拉克、阿布穆萨和班达尔阿巴斯的防空目标、沿海监视、军事后勤以及海上能力。7 月 16 日至 17 日的打击还打中了班达尔哈米尔附近以及伊朗沙赫尔机场附近的桥梁，至少造成七人死亡。国防部长黑格塞斯发布了伊朗一座军事塔楼倒塌的影像。
触发因素是伊朗在 7 月 12 日关闭霍尔木兹海峡，此前对包括沙特和卡塔尔油轮在内的商船发动袭击。美国重新对所有伊朗港口实施海上封锁，最初提出 20% 的霍尔木兹通行费，随后将其替换为海湾国家投资合作方案，同时保持封锁持续。伊朗已以在巴林、科威特、卡塔尔对美国基地发起 7 轮无人机和导弹打击予以报复，并在 7 月 17 日首次袭击叙利亚境内的美国基地，声称造成人员伤亡。伊朗军方在 Telegram 上警告称，如果美国打击伊朗关键基础设施，“该地区一切仍完好的东西都将被摧毁”。6 月 17 日停火实际上已“死亡”。特朗普称其“已经结束”，并表示与伊朗谈判是浪费时间。有关一笔协议的市场定价概率已降至仅 26%。
比特币从约 65,000 美元下跌至约 63,479 美元，跌幅约 3.0% 至 3.2%。比特币正走向连续第五个周度下跌，这是数年来最长的连跌。过去一个月的跌幅为从 66,210 美元下跌 3.25%，同比 BTC 从 118,640 美元下跌 46%。尽管存在避险叙事，BTC 仍下跌的原因：由油价推动的通胀担忧增强了美联储继续加息的理由，更高利率会伤害不产生收益的资产；随着资本逃离风险，美元走强；机构期货交易员削减杠杆仓位。仅在 7 月 8 日，就有超过 4.5 亿美元的加密仓位被清算，跌幅主要由山寨币承受。关键 BTC 支撑位为 62,000 美元，随后是 58,000 美元。如果 62,000 美元出现令人信服的跌破，58,000 美元至 60,000 美元将变得更可能。
以太坊从 1,967 美元下跌至约 1,760 美元，跌幅约 10.5%，使得 ETH 的回调在百分比口径上比 BTC 深出三倍以上。ETH 过去一个月下跌 9.8%，同比从 2,972 美元下跌 40%。风险回避环境中，山寨币承受的损失更大，因为资金会先于且更快地撤出它们。7 月上旬 ETH 的 OBV 达到超买警戒，回撤也非常剧烈。然而，ETH 的 OBV 持续均线仍然显著偏多，这意味着底层的累积趋势尚未被打破。如果局势趋于稳定，ETH 可能会比 BTC 更快反弹。若冲突加剧的下行目标：1,700 美元，然后是 1,600 美元。
WTI 原油目前为每桶 80.61 美元，今日上涨 2.10%。布伦特原油每桶 85.66 美元，今日上涨 1.70%。两者过去一周均上涨约 12%。升级升级之前，布伦特大约在 73 美元到 75 美元。7 月 7 日，布伦特飙升 3%。7 月 13 日，特朗普宣布封锁后，布伦特跳涨 9.6% 至 83.30 美元，为自 2020 年 5 月以来最大的单日涨幅。到 7 月 15 日，布伦特触及 87.08 美元，并短暂达到 89 美元。当前水平较升级升级前约上涨 16%。战争前，霍尔木兹海峡承载约 20% 的全球石油和天然气运输量。随着伊朗关闭海峡、美国封锁伊朗港口，供应受到严重扰乱。油市结构已转为贴水（backwardation），表明短期供应紧张；而这与 7 月初的 contango（远期溢价）形成对比，后者暗示供应充足。伊朗已要求胡塞武装做好准备，连带关闭红海航线。如果霍尔木兹和红海同时受到破坏，布伦特可能超过 100 美元。分析师预计布伦特将测试 88 美元至 92 美元、WTI 将推动至 83 美元至 87 美元；若基础设施遭打击，95 美元以上的冲高是可能的。对海湾出口设施一次成功的打击，数小时内可能带来 10 美元到 15 美元的涨幅。
黄金目前约在每盎司 3,980 美元至 4,038 美元区间，正走向六周内最大单周跌幅，本周约下跌 3.4%。自 7 月 14 日近 4,100 美元的高点以来，黄金已回落约 2.9%。过去一个月黄金下跌 5.9%，但同比上涨 21.9%。危机期间黄金下跌的原因：油价上涨推升通胀预期，加息概率增强；更高利率会打压不生息黄金，美元走强也施压金价。6 月 CPI 显示通胀为 3.5%、核心为 2.6%，均低于预期，曾短暂抬升黄金。但这些数据尚未反映油价飙升。到 7 月数据纳入 85 美元以上油价时，通胀预期将再次上升。这构成了一种滞胀式格局：增长放缓而通胀维持高位，这是黄金理想的长期环境。但在滞胀变得显而易见之前，由加息担忧主导的过渡期，是黄金最弱的区域。白银约在 57 美元附近，今日下跌 1.34%，过去一个月下跌 20.6%。金银比接近 71，表明相对于黄金而言白银可能被超卖。关键黄金位为 3,985 美元。只要守在此之上，就能保持中期看涨结构不被破坏。如果利率担忧加剧，黄金可能测试 3,950 美元至 3,900 美元。若滞胀叙事站稳，黄金可能推向 4,200 美元至 4,500 美元。极端冲突情景预计黄金将触及 5,000 美元以上。
未来几天的加密展望：BTC 可能在 60,000 美元至 64,000 美元区间内交易，偏向下沿。若打击升级或伊朗打击基础设施，BTC 可能跌破 62,000 美元并测试 58,000 美元至 60,000 美元。ETH 可能在 1,700 美元至 1,850 美元区间内交易，且下行指向 1,600 美元。山寨币面临每次升级会话可能出现 5% 至 10% 的下跌。进一步的清算事件在 3 亿美元至 5 亿美元范围内较为现实。转折点将取决于两者之一：要么实现外交突破从而重新开放霍尔木兹；要么宏观叙事从加息转向滞胀。目前占主导的是负反馈循环：油价上涨推升通胀，通胀上升推升加息，加息上升推升美元，美元走强又打压加密与黄金。
未来几天的油市展望：几乎可以肯定会继续上涨。霍尔木兹关闭没有得到解决，双方升级，伊朗威胁破坏地区基础设施。预计布伦特将走向 88 美元至 92 美元，WTI 将走向 83 美元至 87 美元。如果伊朗打击海湾石油基础设施，布伦特可能暴涨至 95 美元至 100 美元以上。胡塞武装激活红海行动会在此基础上再加 5% 至 10% 的溢价。唯一的上限情景是出现外交突破，概率约为 25% 至 30%。
未来几天的黄金展望：在“加息担忧将其压下”与“滞胀对冲需求将其托起”之间的拉锯。大概率在 3,950 美元至 4,050 美元区间波动，波动且不确定。若美联储释放信号称 7 月通胀将会成问题，黄金更偏向 3,950 美元。若增长数据在高油价背景下恶化，滞胀翻转将推动黄金走向 4,100 美元至 4,200 美元。更长期来看，这场冲突对黄金在 4,200 美元至 4,500 美元方向具有结构性利好，并可能显著更高。
关键价格概述：BTC 约 63,479 美元，较 65,000 美元下跌 3.0%，月度下跌 3.25%，年度下跌 46%。ETH 约 1,760 美元，较 1,967 美元下跌 10.5%，月度下跌 9.8%，年度下跌 40%。WTI 80.61 美元，日涨 2.10%，周涨 12%，月涨 4.7%。布伦特 85.66 美元，日涨 1.70%，周涨 12%，较升级升级前上涨 16%。黄金约 3,980 美元，较高点下跌 2.9%，周跌 3.4%，月跌 5.9%，年涨 21.9%。白银约 57 美元，日跌 1.34%，月跌 20.6%。
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