#USEndsLatestStrikesOnIran

美国已连续六个夜间对伊朗发动打击，这是自2026年2月冲突开始以来持续时间最长的轰炸行动。CENTCOM证实打击了布什尔、恰赫巴尔、贾斯克、科纳拉克、阿布穆萨和班达尔阿巴斯的防空地点、沿海监视、军事后勤以及海上能力。7月16日至17日的打击还打中了靠近班达尔卡米尔和伊朗沙赫尔机场的桥梁，至少造成7人死亡。国防部长黑格塞思发布了伊朗一座军事塔楼倒塌的影像。
触发因素是伊朗在7月12日于商业船只遭袭（包括沙特和卡塔尔油轮）后关闭霍尔木兹海峡。美国重新对所有伊朗港口实施海上封锁，最初提出20%的霍尔木兹过境费，随后改为海湾国家投资协议，同时保持封锁处于活动状态。伊朗已以在巴林、科威特、卡塔尔的美国基地连续7轮无人机和导弹打击进行报复，并首次于7月17日打击叙利亚的一处美国基地，声称造成伤亡。伊朗军方在Telegram上警告称：如果美国打击关键伊朗基础设施，“地区内仍完好的一切都会被摧毁”。6月17日的停火基本已名存实亡。特朗普称“已经结束”，并认为与伊朗谈判是在浪费时间。市场对达成协议的定价概率已降至仅26%。
比特币从约65,000美元下跌至约63,479美元，跌幅约3.0%至3.2%。比特币正走向连续第五个周度亏损，这是多年来最长的连跌势。过去一个月的跌幅为3.25%，从66,210美元下滑；按年同比，BTC较118,640美元下跌46%。尽管有避险叙事，BTC仍下跌的原因：受油价推动的通胀担忧增强而强化了美联储加息的理由，更高利率会伤害不产生收益的资产；资本外逃使美元走强；机构期货交易者削减杠杆仓位。仅7月8日就有超过4.5亿美元的加密货币头寸被清算，山寨币承担了主要打击。BTC关键支撑位为62,000美元，其后为58,000美元。如果62,000美元被有力跌破，58,000美元至60,000美元区间变得更可能。
以太坊从1,967美元下跌至约1,760美元，跌幅约10.5%，使得ETH的修正幅度在百分比层面上比BTC深三倍以上。ETH过去一个月下跌9.8%，较2,972美元按年同比下跌40%。在风险撤离环境中，山寨币往往跌得更多，因为资金会更先、更快地撤离它们。7月初ETH的主导权达到超买警示，回撤也较为迅猛。然而，ETH的OBV移动平均仍维持强劲看涨，意味着基础的累积趋势尚未破坏。如果局势趋于稳定，ETH可能比BTC恢复更快。若冲突升级，下行目标为1,700美元，其后为1,600美元。
WTI原油目前为每桶80.61美元，今日上涨2.10%。布伦特原油每桶85.66美元，今日上涨1.70%。两者过去一周均累计上涨约12%。升级之前，布伦特大约在每桶73至75美元。7月7日其飙升3%。7月13日特朗普宣布封锁后，布伦特跳涨9.6%至83.30美元，这是自2020年5月以来最大的单日涨幅。截至7月15日，布伦特触及87.08美元，并短暂达到89美元。当前水平较升级前约高出16%。战争前，霍尔木兹海峡承载了全球约20%的石油和天然气运送。随着伊朗关闭并且美国封锁伊朗港口，供应遭到严重扰乱。油市结构已转为后移现象（backwardation），表明短期供应紧张；这与7月初的contango相对照，后者暗示供应充足。伊朗已要求胡塞武装做好准备，同样关闭红海航线。如果霍尔木兹和红海同时遭到破坏，布伦特可能超过100美元。分析师预计布伦特将测试88至92美元，WTI下周将推向83至87美元；如果基础设施遭袭，95美元以上的急涨是可能的。对海湾出口设施的单次成功打击，可能在数小时内使价格上涨10至15美元。
黄金目前约在3,980至4,038美元/盎司，正走向其六周内最大单周跌幅，本周下跌约3.4%。自7月14日附近4,100美元的高点回落以来，黄金已跌约2.9%。过去一个月黄金下跌5.9%，但按年同比仍上涨21.9%。危机中黄金下跌的原因：油价走高推升通胀预期，提高了加息概率；更高利率会打击不产生收益的黄金；美元走强。6月CPI显示通胀为3.5%，核心为2.6%，均低于预期，这曾短暂抬升黄金。但这些数据尚未反映油价飙升的影响。当7月数据纳入85美元以上油价时，通胀预期将再次上升。由此形成停滞性通胀（stagflation）格局：增长放缓但通胀仍高，这是黄金理想的长期环境。然而，在“停滞性通胀”尚未明显、加息担忧主导的过渡期，是黄金最弱的区域。白银约为57美元，今日下跌1.34%，过去一个月下跌20.6%。黄金-白银比率接近71，表明白银相对黄金可能被低估。关键黄金位为3,985美元。只要守在其上，就能维持中期看涨结构不被破坏。如果加息担忧加剧，黄金可能测试3,950至3,900美元。如果“停滞性通胀”叙事站稳，黄金可能推向4,200至4,500美元。极端冲突情景预计黄金将触及5,000美元以上。
未来几天加密货币展望：BTC大概率在60,000美元至64,000美元之间波动，偏向区间下沿。若打击升级或伊朗打击基础设施，BTC可能跌破62,000美元并测试58,000美元至60,000美元。ETH大概率在1,700美元至1,850美元之间波动，下行指向1,600美元。山寨币在每次升级当次可能面临5%至10%的下跌。进一步清算事件在3亿至5亿美元的规模上是现实的。拐点将出现在两种情况之一：要么出现外交突破、重新开放霍尔木兹；要么宏观叙事从加息转向停滞性通胀。当前负反馈循环占主导：油价上涨推升通胀，通胀上升推升加息预期，加息上升推高美元，美元走强则打压加密货币和黄金。
未来几天油价展望：几乎可以确定继续走高。霍尔木兹关闭没有得到解决，双方都在升级，伊朗威胁要摧毁地区基础设施。预计布伦特将走向88至92美元，WTI将走向83至87美元。如果伊朗打击海湾石油基础设施，布伦特可能飙升至95至100美元以上。胡塞启动红海行动会在此基础上再增加5%至10%的溢价。唯一的“天花板”情景是出现外交突破，概率约25%至30%。
未来几天黄金展望：利率上调担忧压低金价与停滞性通胀对冲需求推升金价之间的拉锯。可能在3,950美元至4,050美元之间交易，波动且不确定。如果美联储释放信号称7月通胀将成问题，黄金偏向3,950美元。如果增长数据恶化且油价仍高，那么停滞性通胀翻转将把黄金推向4,100至4,200美元。更长期来看，冲突对黄金在4,200至4,500美元及更高水平构成结构性利好。
关键价格总结：BTC约63,479美元，较65,000美元下跌3.0%，月度下跌3.25%，年度下跌46%。ETH约1,760美元，较1,967美元下跌10.5%，月度下跌9.8%，年度下跌40%。WTI为80.61美元，日涨2.10%，周涨12%，月涨4.7%。布伦特为85.66美元，日涨1.70%，周涨12%，较升级前上涨16%。黄金约3,980美元，较高点下跌2.9%，周跌3.4%，月跌5.9%，年涨21.9%。白银约57美元，日跌1.34%，月跌20.6%。
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