吴说获悉，Bloomberg 高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，黄金 ETF 过去 22 年的发展或为比特币 ETF 提供参考。GLD 资产规模曾从约 760 亿美元降至 220 亿美元，之后升至 840 亿美元、回落至 480 亿美元，目前增至约 1,900 亿美元。他认为，比特币 ETF 也可能经历快速上涨、剧烈回撤和长期修复，但每轮周期有望抬高资产规模峰值，整体呈现“前进两步、后退一步”。