韩国扩大 CBDC 试点，进行代币化债券测试

• 该举措将代币化的政府债券与韩国银行的批发型 CBDC 基础设施结合起来。
• 结算将通过交付即付款（DvP）模式进行测试，该模式旨在降低对手方与结算风险。
• 该项目将配合韩国未来一年的更广泛数字资产改革。
• 官员认为，代币化是一种现代化资本市场的方式，而不是引入一种新的政府债务形式。

韩国将试点代币化政府债券 韩国已批准计划，试点代币化政府债券，并将使用韩国银行（BOK）的批发型央行数字货币（CBDC）进行结算，这标志着该国推进现代化金融市场基础设施的又一步。 该举措于 7 月 14 日的内阁会议期间发布，作为政府 2026 年下半年经济战略的一部分。 试点并非旨在改变政府债务的发行方式，而是聚焦于通过以区块链型基础设施替换传统的部分盘后处理流程，来改进证券的发行、转移与结算。 批发型 CBDC 将为结算提供动力 该项目的核心是韩国银行的批发型 CBDC 平台。 试点将使用央行数字货币，通过交付即付款（DvP）机制结算涉及代币化政府债券的交易，从而实现债券与款项同时交换。 该过程旨在通过消除证券转移与完成付款之间可能存在的时间差来降低结算风险。 官员还预计，区块链基础设施将简化台账记录、自动化运营流程，并减少对参与证券结算的中介机构的依赖。 更广泛金融基础设施升级的一部分 代币化债券试点是通过区块链基础设施现代化韩国金融市场的更大努力的一部分。 多项举措正并行推进：

• **Project Hangang：**韩国银行继续测试面向银行间结算以及金融市场交易的批发型 CBDC 平台。
• **代币化证券框架：**从 2027 年 2 月 4 日起，数字证券将在现有《资本市场法》和《电子证券法》下受到监管，从而为基于区块链的证券建立法律框架。
• **数字资产基本法：**立法者正在准备相关立法，以确立数字资产企业规则、投资者保护以及以韩元为储备的稳定币。

这些改革共同设计的目标，是确保代币化证券、数字货币及配套监管能够同步发展，而不是通过彼此独立的政策举措来推进。 代币化超越加密市场 与许多以加密货币为中心的区块链举措不同，韩国最新项目聚焦于传统金融工具。 政府官员将代币化视为提升现有资本市场效率的机会，通过缩短结算时间、降低运营成本，并自动化诸如利息支付之类的流程。 韩国银行行长 Hyun Song Shin 之前曾将代币化描述为金融基础设施最重要的长期机遇之一，并认为分布式账本技术可能在降低对传统清算与结算系统依赖的同时改善流动性。 政府正通过受监管的金融市场而非公共加密货币网络来追求该战略，反映了区块链技术在机构端应用方面的更广泛转变。 多项改革正在并行推进 政府正在推进多项举措，共同构成韩国的数字金融战略。 在代币化债券试点之外，政策制定者正准备代币化证券相关规则，制定涵盖数字资产与稳定币的立法，并通过 Project Hangang 继续进行批发型 CBDC 测试。 从整体来看，这些项目表明韩国正在构建支持代币化金融市场所需的法律、技术与结算基础设施，而不是将每项举措都当作彼此独立的区块链实验。