日本的 JCB 已与 Circle 签署谅解备忘录（MOU），计划测试 USDC 在跨境金库运营中的应用，并探索在日本线下商户的稳定币支付。 该协议不会在 JCB 的支付网络中启用 USDC，也未制定公开的上线日期。第一步是一个概念验证，重点用于 JCB 内部资金转移，为两家公司提供一个受控环境，以测试稳定币能否降低结算成本并改善企业流动性的流转。 TL;DR
在 7 月 14 日的协议下，JCB 与 Circle 将先期评估 USDC，用于内部资金转移以及更广泛的跨境金库运营。两家公司将评估该稳定币能否提升支付效率、降低汇款成本，并支持更快速的国际结算。 USDC 可与美元一比一赎回，并由高流动性的现金及现金等价物资产支持。与受营业时间和代理行关系限制的银行转账不同，区块链交易可以全天候转移，并在无需等待多个中介更新各自账本的情况下完成结算。 这种结构可能会减少 JCB 需要在不同市场预先持有的资金量。更快的结算可能使金库团队能够在真正需要时再将流动性移到更贴近使用环节，而不是在多个账户中维持更大规模的预付款余额。 概念验证必须证明这些理论优势能否在完整的实际运营过程中持续存在。区块链费用只是成本的一部分。JCB 还必须考虑获取 USDC、将其兑换回本币、维持流动性、对交易进行对账，以及在各司法辖区遵守会计与监管要求。 因此，该项目应被视为对资本效率的测试，而非证明 USDC 已经为 JCB 带来了节省。
协议的第二部分涉及面向日本商户与国际访客的店内稳定币支付。拟议模式可能使持有 USDC 的游客无需先通过银行、发卡机构或货币兑换服务将美元兑换成日元即可付款。 对商户而言，更快的结算可能缩短“接受支付”与“收到可用资金”之间的时间。两家公司还将考察跨多个区块链网络的互操作性，而不是将潜在服务限制在单一链上。 谅解备忘录并不意味着 JCB 的全部商户基础会开始接受 USDC。任何面向运营的服务仍将需要消费者钱包、销售终端（POS）集成、汇率计算、退款、反欺诈控制，以及将稳定币转换为每家商户所要求货币的流程。 一家日本零售商可能不愿继续持有以美元计价的资产敞口。因此，在采用层面，自动兑换为日元将至关重要，尤其是在否则可能因汇率波动而改变商户在售出后最终收入的情况下。 JCB 已开始研究这些问题。1 月，该公司与 Digital Garage 和 Resona Holdings 共同参与一项面向线下门店稳定币支付的独立倡议。 该项目旨在测试用户界面、区块链处理性能、系统稳定性以及商户结算流程——包括兑换为日元。它覆盖美元计价与日元计价的稳定币，并列出其国际网络中超过 1.75 亿 JCB 持卡人和约 7,100 万商户。 Circle 的协议为 JCB 已在国内商户端开始推进的工作增加了一个特定的全球稳定币发行方以及跨境金库组件。 日本也在直接于零售收银台测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一个仅限员工参与的试点，使得日元计价稳定币能够通过便利店连锁现有的销售终端（POS）系统在其位于 Takanawa Gateway City 的门店使用。该试点的范围比 JCB-Circle 的倡议更窄，但它提供了一个实用测试：稳定币支付能否在不需要独立加密终端或对商户基础设施进行重大变更的情况下完成集成。 日本也在直接于零售收银台测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一个仅限员工参与的试点，使得日元计价稳定币能够通过便利店连锁现有的销售终端（POS）系统在其位于东京 Takanawa Gateway City 的门店使用。 该试点的范围比 JCB-Circle 的倡议更窄，因为它仅限于参与公司的员工以及一家门店。其价值在于测试稳定币支付能否被添加到既有收银系统中，而无需独立加密终端或对商户运营进行重大变更。Lawson 可以在可控的零售环境中评估交易速度、钱包可用性、支付确认、退款以及员工处理流程，然后再考虑任何更广泛的消费者推广。因此，这两项项目覆盖支付链条的不同部分：Lawson 在测试店内体验，而 JCB 与 Circle 则在审查内部金库转账以及更广泛的稳定币接入框架，适用于各商户网络。
日本于 2023 年 6 月根据《支付服务法》推出其稳定币框架。满足法律要求的代币被归类为电子支付工具，而为企业撮合其购买、出售或转移代币的业务必须在该国的登记与合规体系内运作。 USDC 于 2025 年 3 月通过 SBI VC Trade 获得受监管的进入日本的通道。Circle 表示，该平台已获得金融厅（Financial Services Agency）框架下的批准，使 USDC 成为首个获准在日本境内分发的全球、以美元计价的稳定币。 SBI VC Trade 的上线为获取与分发该代币建立了受监管的切入点，但如果要建立全国性的商户支付系统，则还需要更多持牌参与方，并在 JCB、Circle、钱包运营方、支付处理方以及兑换服务提供方之间明确责任。 日本也对电子支付工具服务提供商适用“旅行规则”（travel-rule）。金融厅要求纳入范围的提供商在稳定币被转移至适用司法辖区内受监管的对手方时，传输有关汇款人和收款人的信息。 这些控制意味着，USDC 不能简单地作为不受限制的支付选项直接添加到 JCB 终端中。两家公司必须确定谁来验证客户、筛查交易、记录受益人信息，以及在稳定币与银行资金之间处理兑换。
JCB 的协议是在 6 月公布的两项与 Circle 直接相关的合作之后达成的。 6 月 26 日，野村（Nomura）与 Circle 签署了一份谅解备忘录（MOU），计划探索稳定币结算、资金转移、抵押品管理以及链上资本市场交易。该合作重点在于使用区块链基础设施来开展日本及其他全球市场的机构金融业务。 三天后，BNY 为其 Digital Asset Custody 平台新增了原生 USDC 铸造与销毁能力，使机构客户能够通过单一银行接口铸造、赎回、托管并转移 USDC。 这三份协议共同覆盖同一基础设施的不同部分：
合在一起看，这些合作表明 Circle 正在尝试打通整个支付链条的接入，而不仅仅依赖加密货币交易所。机构托管与兑换提供了进入与退出点，而 JCB 则可能让稳定币更接近消费者与商户交易。 不过，这些协议仍保持彼此独立，且没有任何内容确认这些机构方将使用同一个共享的生产系统。
第一个确认点将来自 JCB 内部转账试点的结果。两家公司需要证明，在计入兑换、流动性、合规以及运营费用之后，USDC 能够减少总结算时间或总成本。 商户推广需要更多细节：
在这些细节发布之前，JCB-Circle 的协议最适合被理解为对日本稳定币测试的扩展，而不是对卡网络的替代。其重要性在于将 USDC 放入日本唯一一家国际卡品牌的金库与商户支付战略之中，同时仍未解决商业模式、监管结构以及上线时间表。
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JCB 接入 Circle，以测试在日本的 USDC 支付
JCB 从内部金库转账开始
在 7 月 14 日的协议下，JCB 与 Circle 将先期评估 USDC，用于内部资金转移以及更广泛的跨境金库运营。两家公司将评估该稳定币能否提升支付效率、降低汇款成本，并支持更快速的国际结算。 USDC 可与美元一比一赎回，并由高流动性的现金及现金等价物资产支持。与受营业时间和代理行关系限制的银行转账不同，区块链交易可以全天候转移，并在无需等待多个中介更新各自账本的情况下完成结算。 这种结构可能会减少 JCB 需要在不同市场预先持有的资金量。更快的结算可能使金库团队能够在真正需要时再将流动性移到更贴近使用环节，而不是在多个账户中维持更大规模的预付款余额。 概念验证必须证明这些理论优势能否在完整的实际运营过程中持续存在。区块链费用只是成本的一部分。JCB 还必须考虑获取 USDC、将其兑换回本币、维持流动性、对交易进行对账，以及在各司法辖区遵守会计与监管要求。 因此，该项目应被视为对资本效率的测试，而非证明 USDC 已经为 JCB 带来了节省。
商户支付需要的不止是区块链结算
协议的第二部分涉及面向日本商户与国际访客的店内稳定币支付。拟议模式可能使持有 USDC 的游客无需先通过银行、发卡机构或货币兑换服务将美元兑换成日元即可付款。 对商户而言，更快的结算可能缩短“接受支付”与“收到可用资金”之间的时间。两家公司还将考察跨多个区块链网络的互操作性，而不是将潜在服务限制在单一链上。 谅解备忘录并不意味着 JCB 的全部商户基础会开始接受 USDC。任何面向运营的服务仍将需要消费者钱包、销售终端（POS）集成、汇率计算、退款、反欺诈控制，以及将稳定币转换为每家商户所要求货币的流程。 一家日本零售商可能不愿继续持有以美元计价的资产敞口。因此，在采用层面，自动兑换为日元将至关重要，尤其是在否则可能因汇率波动而改变商户在售出后最终收入的情况下。 JCB 已开始研究这些问题。1 月，该公司与 Digital Garage 和 Resona Holdings 共同参与一项面向线下门店稳定币支付的独立倡议。 该项目旨在测试用户界面、区块链处理性能、系统稳定性以及商户结算流程——包括兑换为日元。它覆盖美元计价与日元计价的稳定币，并列出其国际网络中超过 1.75 亿 JCB 持卡人和约 7,100 万商户。 Circle 的协议为 JCB 已在国内商户端开始推进的工作增加了一个特定的全球稳定币发行方以及跨境金库组件。 日本也在直接于零售收银台测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一个仅限员工参与的试点，使得日元计价稳定币能够通过便利店连锁现有的销售终端（POS）系统在其位于 Takanawa Gateway City 的门店使用。该试点的范围比 JCB-Circle 的倡议更窄，但它提供了一个实用测试：稳定币支付能否在不需要独立加密终端或对商户基础设施进行重大变更的情况下完成集成。 日本也在直接于零售收银台测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一个仅限员工参与的试点，使得日元计价稳定币能够通过便利店连锁现有的销售终端（POS）系统在其位于东京 Takanawa Gateway City 的门店使用。 该试点的范围比 JCB-Circle 的倡议更窄，因为它仅限于参与公司的员工以及一家门店。其价值在于测试稳定币支付能否被添加到既有收银系统中，而无需独立加密终端或对商户运营进行重大变更。Lawson 可以在可控的零售环境中评估交易速度、钱包可用性、支付确认、退款以及员工处理流程，然后再考虑任何更广泛的消费者推广。因此，这两项项目覆盖支付链条的不同部分：Lawson 在测试店内体验，而 JCB 与 Circle 则在审查内部金库转账以及更广泛的稳定币接入框架，适用于各商户网络。
日本的规则将稳定币接入限制在持牌渠道内
日本于 2023 年 6 月根据《支付服务法》推出其稳定币框架。满足法律要求的代币被归类为电子支付工具，而为企业撮合其购买、出售或转移代币的业务必须在该国的登记与合规体系内运作。 USDC 于 2025 年 3 月通过 SBI VC Trade 获得受监管的进入日本的通道。Circle 表示，该平台已获得金融厅（Financial Services Agency）框架下的批准，使 USDC 成为首个获准在日本境内分发的全球、以美元计价的稳定币。 SBI VC Trade 的上线为获取与分发该代币建立了受监管的切入点，但如果要建立全国性的商户支付系统，则还需要更多持牌参与方，并在 JCB、Circle、钱包运营方、支付处理方以及兑换服务提供方之间明确责任。 日本也对电子支付工具服务提供商适用“旅行规则”（travel-rule）。金融厅要求纳入范围的提供商在稳定币被转移至适用司法辖区内受监管的对手方时，传输有关汇款人和收款人的信息。 这些控制意味着，USDC 不能简单地作为不受限制的支付选项直接添加到 JCB 终端中。两家公司必须确定谁来验证客户、筛查交易、记录受益人信息，以及在稳定币与银行资金之间处理兑换。
Circle 正在为 USDC 构建面向机构的基础通道
JCB 的协议是在 6 月公布的两项与 Circle 直接相关的合作之后达成的。 6 月 26 日，野村（Nomura）与 Circle 签署了一份谅解备忘录（MOU），计划探索稳定币结算、资金转移、抵押品管理以及链上资本市场交易。该合作重点在于使用区块链基础设施来开展日本及其他全球市场的机构金融业务。 三天后，BNY 为其 Digital Asset Custody 平台新增了原生 USDC 铸造与销毁能力，使机构客户能够通过单一银行接口铸造、赎回、托管并转移 USDC。 这三份协议共同覆盖同一基础设施的不同部分：
合在一起看，这些合作表明 Circle 正在尝试打通整个支付链条的接入，而不仅仅依赖加密货币交易所。机构托管与兑换提供了进入与退出点，而 JCB 则可能让稳定币更接近消费者与商户交易。 不过，这些协议仍保持彼此独立，且没有任何内容确认这些机构方将使用同一个共享的生产系统。
将谅解备忘录转化为支付产品
第一个确认点将来自 JCB 内部转账试点的结果。两家公司需要证明，在计入兑换、流动性、合规以及运营费用之后，USDC 能够减少总结算时间或总成本。 商户推广需要更多细节：
在这些细节发布之前，JCB-Circle 的协议最适合被理解为对日本稳定币测试的扩展，而不是对卡网络的替代。其重要性在于将 USDC 放入日本唯一一家国际卡品牌的金库与商户支付战略之中，同时仍未解决商业模式、监管结构以及上线时间表。