最近心态有点版本更新。

以前看LST和再质押，第一反应是“年化多少”，现在先翻喂价源和更新频率。说白了，收益看上去再稳，底层预言机抽风一次，你说清算就清算。再质押那一套，本质是让一个资产反复叠杠杆，收益从哪来？从风险溢价和流动性补贴来。但风险也藏得深，合约层、预言机层、甚至治理层，一环出事可能就是一串。

今天看到链游项目又崩一个，通胀模型崩完，工作室踩踏，币价螺旋。跟再质押某些玩法其实有点像，都是靠新钱养旧钱，一旦增速跟不上，就是硬着陆。我也说不准哪个更吓人，反正先查喂价源和更新频率总没错。