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Aria Naka
2026-07-17 03:31:35
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要衡量长期持有者对卖出端的“锚定”有多强烈，我们可以直接放大到交易所资金流。
相对长期持有者/短期持有者的已实现盈亏对交易所的分解，揭示了流入交易所的持币中，有多少带有盈利或亏损，以及究竟是哪一类群体在推动。目前，超过 65% 的交易所流入可归因于长期持有者实现亏损，这与此前熊市阶段的解读一致：在最终耗尽之前，这一群体曾在卖出端占据主导。
在这部分占比开始收缩之前，来自周期顶部买家的结构性卖压仍将是交易所资金流中的主导力量。
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旧键帽交易员
· 2小时前
文章分析得很透彻，65%的交易所流入来自亏损的长期持有者，这跟之前几轮熊市底部特征很像。等到这个比例开始下降，可能才是真正的底部信号。
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比特币禅寺
· 2小时前
看来这轮熊市还有得磨，LTH亏损抛售还没结束，抄底要谨慎啊。
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Stable Savings Club
· 2小时前
这个数据确实挺吓人的，说明长期持有者还在割肉。
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$BTC 要衡量长期持有者对卖出端的“锚定”有多强烈，我们可以直接放大到交易所资金流。
相对长期持有者/短期持有者的已实现盈亏对交易所的分解，揭示了流入交易所的持币中，有多少带有盈利或亏损，以及究竟是哪一类群体在推动。目前，超过 65% 的交易所流入可归因于长期持有者实现亏损，这与此前熊市阶段的解读一致：在最终耗尽之前，这一群体曾在卖出端占据主导。
在这部分占比开始收缩之前，来自周期顶部买家的结构性卖压仍将是交易所资金流中的主导力量。