#台积电Q2净利暴增77.4% 一份炸裂的财报，却换来股价盘前大跌超4%。

7月16日，台积电公布2026年二季度财报：营收1.27万亿新台币（约402亿美元），同比增长36%；净利润7066亿新台币，同比暴增77.4%，大幅超出市场预期的6237亿新台币。毛利率攀升至67.7%，7纳米及以下先进制程贡献晶圆营收的77%，其中3纳米占30%、5纳米占33%，2纳米制程首次贡献营收，占比达3%。

业绩暴增的核心驱动力只有一个：AI。高性能计算已占台积电营收的66%，魏哲家直言AI需求"极度强劲"，将全年营收增速指引从30%上调至40%。资本支出同步上调至600—640亿美元，并宣布向美国追加1000亿美元投资。

然而，市场的反应却耐人寻味。财报发布后，台积电美股盘前一度大跌超5%。亮眼业绩的另一面，是持续膨胀的资本开支对利润率的侵蚀——三季度毛利率指引已下调至65%—67%。当"卖铲人"不得不把越来越多的利润投入扩建矿场，市场开始重新定价：AI的盛宴还能持续多久？