金价重返 4,000 美元上方！资金回流，桥水也开始发声

近几周，金价反复测试 4,000 美元门槛，使其成为市场关注的焦点。随着资金流入与黄金相关的资产出现明显回归的迹象，同时桥水这家知名机构发布了最新观点，关于黄金前景的讨论升温，投资者也将目光转向该资产接下来会走向何处。
国际金价一度跌破每盎司 4,000 美元，随后重新站上这一关键水平。根据 Choice 数据，截至 7 月 16 日发布时，COMEX 黄金开盘走高后走弱，报每盎司 4,033.9 美元，较前一日小幅下跌 0.44%。自 7 月以来，金价一直横盘震荡。
黄金类 ETF 的表现呈现分化。以 7 月 15 日为例，在股票型黄金 ETF 中，自 7 月初以来多只产品领涨，多数产品涨幅超过 7%；但部分商品型黄金 ETF 则略有下跌。
不过，在经历了 6 月金价动荡与下跌期间的净流出之后，7 月黄金类 ETF 已开始看到资金回流。
数据显示，7 月黄金类 ETF 的净申购份额达到 9.6 亿份。其中，永赢的黄金股票 ETF 是最大的“吸金磁铁”，而国泰的黄金股票 ETF 以及华安的黄金 ETF 的区间净申购份额也位列前列。
机构研讨黄金下一步
近日，全球巨头桥水的货币资产负责人 Hudson Attar 也分享了对黄金表现的看法。
为何即便地缘政治冲突已演变至此，能源价格也有所缓和，黄金却没有相应反弹？
Hudson Attar 表示有三点原因：
第一，这场冲突仍带来了一系列后续影响。最重要的是，先前通过出售黄金或以掉期协议降低黄金敞口的官方储备持有者，往往会在正常条件恢复前继续观望。
第二，冲突发生前曾推动金价一度升至每盎司 5,500 美元左右的投资需求尚未真正回归。要促使投资者再次提高对黄金的配置，还需要新的催化剂，但目前尚无足够清晰且强劲的因素能够促使资金重返黄金市场。甚至有些因素正在将资金引向其他资产——例如 AI 基础设施建设的持续推进，以及相关股票的稳健回报。
第三，在过去 1 到 1.5 个月里，从各类资产的表现来看，“货币贬值交易”（即投资者增加对黄金等稀缺资产的敞口，以对冲法币贬值带来的损失）的吸引力已出现明显变化。这在一定程度上压低了黄金、比特币和白银价格，而美元走强、美国国债期限溢价趋于平稳、通胀保值的预期也有所下降。
不过，仍有部分机构对黄金前景保持信心。永赢黄金股票 ETF 基金经理刘婷婷对上海证券报的记者表示，近期以来对黄金的看空影响正在逐步减弱，而“筑底”特征愈发明显。她认为，市场对与美联储紧缩政策预期相关的交易定价过高；随着通胀与就业数据走弱，这一预期大概率会逐步得到修正。#夏日创作营 $XAU USD ‌