日本的 JCB 已与 Circle 签署谅解备忘录，测试在跨境金库运营中使用 USDC，并探索在日本线下商户进行稳定币支付。 该协议并未在 JCB 的支付网络中启用 USDC，也未建立公开的上线日期。第一步是一个概念验证，聚焦于 JCB 的内部资金转移，让公司在受控环境中测试稳定币能否降低清算成本并改善企业流动性的流转。 TL;DR
JCB 从内部金库转账开始 根据 7 月 14 日的协议，JCB 与 Circle 将先行评估 USDC 用于内部资金转移以及更广泛的跨境金库运营。两家公司将评估稳定币能否提升支付效率、降低汇款成本，并支持更快速的国际清算。 USDC 可与美元一比一赎回，并由高流动性现金及现金等价资产支撑。与受营业时间和对应关系限制的银行转账不同，区块链交易可以全天候流转，并在无需等待多个中介更新各自账本的情况下完成结算。 该结构可能会减少 JCB 需要在不同市场预先持有的资金量。更快的清算可能使金库团队能够在需要时更贴近地调度流动性，而不是在多个账户中维持更大的预充值余额。 概念验证必须证明这些理论收益能否在完整的运营流程中延续。区块链费用只是成本的一部分。JCB 还必须考虑获取 USDC、将其再兑换为当地货币、维持流动性、对账交易以及在各司法辖区遵守会计与监管要求。 因此，该项目应被视为对资本效率的测试，而不是证明确实已经为 JCB 带来了节省。 商户支付需要的不止是区块链清算 协议的第二部分涉及面向商户和国际访客的门店稳定币支付。所提议的模式可能使持有 USDC 的游客无需先通过银行、发卡机构或货币兑换服务将美元兑换成日元即可完成支付。 对商户而言，更快的清算可能缩短从接受一笔支付到收到可用资金之间的时间。两家公司还将考察在多个区块链网络之间的互操作性，而不是将潜在服务限制在单一链上。 谅解备忘录并不意味着 JCB 的整个商户群将开始接受 USDC。即便如此，运营服务仍需要消费者钱包、销售终端（POS）集成、汇率计算、退款、欺诈控制，以及一个将稳定币转换为每位商户所要求货币的流程。 一家日本零售商可能并不希望保留对以美元计价资产的敞口。因此，自动换汇为日元将是采用的关键，尤其是在如果汇率变动会在成交后影响商户最终收入的情况下。 JCB 已开始评估这些问题。1 月，该公司在一项独立举措中与 Digital Garage 和 Resona Holdings 共同推进面向线下门店的稳定币支付。 该项目旨在测试用户界面、区块链处理性能、系统稳定性以及商户结算（包括兑换为日元）。它覆盖美元与日元计价的稳定币，并列出了公司国际网络中的超过 1.75 亿 JCB 卡会员以及约 7100 万商户。 Circle 的协议则为 JCB 已在国内商户端启动的工作增加了一个具体的全球稳定币发行方和跨境金库组件。 日本也在直接于零售结账时测试稳定币支付。Lawson 将在 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一项仅供员工参与的试点，允许在其名为 Takanawa Gateway City 的地点通过便利店连锁既有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。该试点的范围小于 JCB-Circle 的举措，但它提供了一个实用测试：稳定币支付能否在不需要单独的加密终端或对商户基础设施进行重大改动的情况下完成集成。 日本也在直接于零售结账时测试稳定币支付。Lawson 将在 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一项仅供员工参与的试点，允许在东京的 Takanawa Gateway City 地点通过便利店连锁既有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。 该试点的范围小于 JCB-Circle 的举措，因为它仅限于参与公司的员工以及一家门店。其价值在于测试：能否在不需要单独加密终端或对商户运营进行重大变更的情况下，将稳定币支付加入既有的结账系统。Lawson 能在受控的零售环境中评估交易速度、钱包易用性、支付确认、退款以及员工处理情况，然后再考虑任何更广泛的消费者推广。两项项目因此覆盖支付链条的不同部分：Lawson 测试门店端体验，而 JCB 与 Circle 则在审视内部金库转账以及更广泛的商户网络稳定币接纳框架。 日本的规则将稳定币接入限制在持牌渠道内 日本于 2023 年 6 月在《支付服务法》框架下推出了稳定币监管框架。符合法律要求的代币被归类为电子支付工具，而为其提供代购、代销或转移中介服务的企业必须在该国的注册与合规体系内运营。 USDC 通过 SBI VC Trade 于 2025 年 3 月获得进入日本的受监管准入。Circle 表示，该平台已获得金融厅（Financial Services Agency）框架下的批准，使 USDC 成为首个获准在国内分发的全球美元计价稳定币。 SBI VC Trade 的上线为获取和分发该代币建立了一个受监管的进入点，但一个全国性的商户支付系统仍需要额外的持牌参与方，并在 JCB、Circle、钱包运营商、支付处理方以及转换服务提供商之间明确各自职责。 日本还对电子支付工具服务提供商适用旅行规则要求。金融厅要求覆盖范围内的提供商在稳定币被转移至适用司法辖区内的受监管对手方时，传输有关发起人和受益人的信息。 这些控制意味着 USDC 不能仅作为不受限制的支付选项直接添加到 JCB 终端。两家公司必须确定谁来验证客户、筛查交易、记录受益人信息，并在稳定币与银行资金之间处理转换。 Circle 围绕 USDC 建设面向机构的“基础设施通道” JCB 的协议承接了 Circle 在 6 月公布的两项直接相关合作。 6 月 26 日，Nomura 与 Circle 签署谅解备忘录，探索稳定币结算、资金转移、抵押品管理以及链上资本市场交易。该合作聚焦于在日本以及其他全球市场使用区块链基础设施进行机构金融。 三天后，BNY 为其 Digital Asset Custody 平台新增原生 USDC 铸造与销毁能力，使机构客户能够通过单一银行接口铸造、赎回、托管并转移 USDC。 三项协议共同覆盖同一基础设施的不同部分：
合起来看，这些合作表明 Circle 试图在完整的支付链条上建立接入，而不仅仅依赖加密货币交易所。机构托管和转换提供了进入与退出点，而 JCB 则可能让稳定币更贴近消费者与商户交易。 不过，这些协议仍然是彼此独立的，且没有任何确认这些机构会使用共享的生产系统。 将谅解备忘录转化为支付产品 第一个确认点将来自 JCB 内部转账试点的结果。两家公司需要证明，在计入转换、流动性、合规以及运营费用之后，USDC 能否降低总清算时间或总成本。 若推出商户范围，将需要更多细节：
在这些细节公布之前，JCB-Circle 的协议最好被理解为对日本稳定币测试的扩展，而非对卡网络的替代。其重要性在于将 USDC 纳入日本仅有的国际卡品牌的金库与商户支付战略之中，同时商业模式、监管结构与上线时间表仍未解决。
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JCB 牵头接入 Circle，以测试在日本范围内的 USDC 支付
JCB 从内部金库转账开始 根据 7 月 14 日的协议，JCB 与 Circle 将先行评估 USDC 用于内部资金转移以及更广泛的跨境金库运营。两家公司将评估稳定币能否提升支付效率、降低汇款成本，并支持更快速的国际清算。 USDC 可与美元一比一赎回，并由高流动性现金及现金等价资产支撑。与受营业时间和对应关系限制的银行转账不同，区块链交易可以全天候流转，并在无需等待多个中介更新各自账本的情况下完成结算。 该结构可能会减少 JCB 需要在不同市场预先持有的资金量。更快的清算可能使金库团队能够在需要时更贴近地调度流动性，而不是在多个账户中维持更大的预充值余额。 概念验证必须证明这些理论收益能否在完整的运营流程中延续。区块链费用只是成本的一部分。JCB 还必须考虑获取 USDC、将其再兑换为当地货币、维持流动性、对账交易以及在各司法辖区遵守会计与监管要求。 因此，该项目应被视为对资本效率的测试，而不是证明确实已经为 JCB 带来了节省。 商户支付需要的不止是区块链清算 协议的第二部分涉及面向商户和国际访客的门店稳定币支付。所提议的模式可能使持有 USDC 的游客无需先通过银行、发卡机构或货币兑换服务将美元兑换成日元即可完成支付。 对商户而言，更快的清算可能缩短从接受一笔支付到收到可用资金之间的时间。两家公司还将考察在多个区块链网络之间的互操作性，而不是将潜在服务限制在单一链上。 谅解备忘录并不意味着 JCB 的整个商户群将开始接受 USDC。即便如此，运营服务仍需要消费者钱包、销售终端（POS）集成、汇率计算、退款、欺诈控制，以及一个将稳定币转换为每位商户所要求货币的流程。 一家日本零售商可能并不希望保留对以美元计价资产的敞口。因此，自动换汇为日元将是采用的关键，尤其是在如果汇率变动会在成交后影响商户最终收入的情况下。 JCB 已开始评估这些问题。1 月，该公司在一项独立举措中与 Digital Garage 和 Resona Holdings 共同推进面向线下门店的稳定币支付。 该项目旨在测试用户界面、区块链处理性能、系统稳定性以及商户结算（包括兑换为日元）。它覆盖美元与日元计价的稳定币，并列出了公司国际网络中的超过 1.75 亿 JCB 卡会员以及约 7100 万商户。 Circle 的协议则为 JCB 已在国内商户端启动的工作增加了一个具体的全球稳定币发行方和跨境金库组件。 日本也在直接于零售结账时测试稳定币支付。Lawson 将在 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一项仅供员工参与的试点，允许在其名为 Takanawa Gateway City 的地点通过便利店连锁既有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。该试点的范围小于 JCB-Circle 的举措，但它提供了一个实用测试：稳定币支付能否在不需要单独的加密终端或对商户基础设施进行重大改动的情况下完成集成。 日本也在直接于零售结账时测试稳定币支付。Lawson 将在 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行一项仅供员工参与的试点，允许在东京的 Takanawa Gateway City 地点通过便利店连锁既有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。 该试点的范围小于 JCB-Circle 的举措，因为它仅限于参与公司的员工以及一家门店。其价值在于测试：能否在不需要单独加密终端或对商户运营进行重大变更的情况下，将稳定币支付加入既有的结账系统。Lawson 能在受控的零售环境中评估交易速度、钱包易用性、支付确认、退款以及员工处理情况，然后再考虑任何更广泛的消费者推广。两项项目因此覆盖支付链条的不同部分：Lawson 测试门店端体验，而 JCB 与 Circle 则在审视内部金库转账以及更广泛的商户网络稳定币接纳框架。 日本的规则将稳定币接入限制在持牌渠道内 日本于 2023 年 6 月在《支付服务法》框架下推出了稳定币监管框架。符合法律要求的代币被归类为电子支付工具，而为其提供代购、代销或转移中介服务的企业必须在该国的注册与合规体系内运营。 USDC 通过 SBI VC Trade 于 2025 年 3 月获得进入日本的受监管准入。Circle 表示，该平台已获得金融厅（Financial Services Agency）框架下的批准，使 USDC 成为首个获准在国内分发的全球美元计价稳定币。 SBI VC Trade 的上线为获取和分发该代币建立了一个受监管的进入点，但一个全国性的商户支付系统仍需要额外的持牌参与方，并在 JCB、Circle、钱包运营商、支付处理方以及转换服务提供商之间明确各自职责。 日本还对电子支付工具服务提供商适用旅行规则要求。金融厅要求覆盖范围内的提供商在稳定币被转移至适用司法辖区内的受监管对手方时，传输有关发起人和受益人的信息。 这些控制意味着 USDC 不能仅作为不受限制的支付选项直接添加到 JCB 终端。两家公司必须确定谁来验证客户、筛查交易、记录受益人信息，并在稳定币与银行资金之间处理转换。 Circle 围绕 USDC 建设面向机构的“基础设施通道” JCB 的协议承接了 Circle 在 6 月公布的两项直接相关合作。 6 月 26 日，Nomura 与 Circle 签署谅解备忘录，探索稳定币结算、资金转移、抵押品管理以及链上资本市场交易。该合作聚焦于在日本以及其他全球市场使用区块链基础设施进行机构金融。 三天后，BNY 为其 Digital Asset Custody 平台新增原生 USDC 铸造与销毁能力，使机构客户能够通过单一银行接口铸造、赎回、托管并转移 USDC。 三项协议共同覆盖同一基础设施的不同部分：
合起来看，这些合作表明 Circle 试图在完整的支付链条上建立接入，而不仅仅依赖加密货币交易所。机构托管和转换提供了进入与退出点，而 JCB 则可能让稳定币更贴近消费者与商户交易。 不过，这些协议仍然是彼此独立的，且没有任何确认这些机构会使用共享的生产系统。 将谅解备忘录转化为支付产品 第一个确认点将来自 JCB 内部转账试点的结果。两家公司需要证明，在计入转换、流动性、合规以及运营费用之后，USDC 能否降低总清算时间或总成本。 若推出商户范围，将需要更多细节：
在这些细节公布之前，JCB-Circle 的协议最好被理解为对日本稳定币测试的扩展，而非对卡网络的替代。其重要性在于将 USDC 纳入日本仅有的国际卡品牌的金库与商户支付战略之中，同时商业模式、监管结构与上线时间表仍未解决。