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美国核心 CPI 再次降温：美联储终于有空间降息了吗？

美国通胀在 6 月出现了意外的回落。核心 CPI 同比上涨 2.7%，低于 2.8% 的市场预期，且低于此前的 2.9%。headline CPI（ headline CPI ）也环比下降 0.1%，这是 2020 年以来首次出现月度下跌；年度通胀率也从 4.2% 放缓至 3.8%。

较为温和的通胀数据立刻改变了市场预期。美国国债收益率下移、美元走弱；随着交易员开始对更偏鸽派的政策前景进行定价，市场对 7 月再次加息的概率也有所下降。

不过，情况并不完全清晰。核心服务通胀仍然具有持续性，住房和汽车保险继续让通胀高于美国联邦储备局的 2% 目标。这意味着政策制定者大概率还不会这么快就宣布胜利。

对金融市场而言，通胀走低通常有利于风险资产。若利率下调预期继续增强，成长股和加密货币可能会受益。当债券收益率下行、流动性预期改善时，比特币和以太坊往往会作出正面反应。

看涨情景：

如果接下来的通胀和就业数据继续降温，美联储可能会比预期更早转向降息，从而支撑股市、加密货币以及其他风险资产。

看跌情景：

如果服务通胀继续偏“粘性”，或劳动力市场数据反弹，美联储可能会将利率维持在更高水平更久，从而限制风险资产的上行空间。

重点关注的市场：

• 比特币（BTC）

• 以太坊（ETH）

• 纳斯达克 100

• 美元指数（DXY）

• 10 年期美国国债收益率

• 黄金

风险提示：

一份通胀报告并不能确立趋势。不要在假设美联储将要转向之前，就提前下结论；请留意即将发布的 PPI、就业数据以及后续 CPI 释放。

Dragon Fly Official

你认为这份 CPI 报告是否足以让美联储开始降息，还是粘性的服务通胀会让政策在更长时间内保持紧缩？