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M谋ngYueZen
2026-07-15 22:47:46
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贝莱德 IBIT 期权未平仓合约规模达到 84 亿美元，BTC 领涨流向 $75k 看涨期权
BTC 期权刚刚变成了一场 ETF 游戏，而 IBIT 走在前面。本周 IBIT 期权未平仓合约达到 84 亿美元，较上周增长 28%，其中 $75k 8 月到期的看涨期权在两场交易中贡献了 4.2 亿美元的名义价值。当前 BTC 现货 ETF 期权未平仓合约总规模为 112 亿美元，而传统加密交易场所的未平仓合约规模为 141 亿美元，因此美国上市的资金流首次接近“平衡”。
资金流显示专业资金如何使用它。一个大型基金卖出 $68k 看跌期权，并用权利金买入 $75k 看涨期权——这是一次风险反转，名义价值 1.8 亿美元。做市商通过买入现货进行对冲，导致在资金流期间现货上涨 1.8%。8 月到期的看涨期权偏斜上升 4 个波动率点，而看跌偏斜下降，因此 25-delta 偏斜对看涨期权翻转至 +3.2%，这是自 3 月以来最看涨的水平。永续合约资金费率保持平稳，为每 8 小时 0.009%，因此杠杆较轻，现货主导。
ETF 期权之所以重要，在于保证金与准入。美国经纪商对 IBIT 期权提供 50% 的保证金，而许多离岸场所为 100%，因此持仓成本降低。结算为股份而非代币，因此养老金可以在不新增托管的情况下进行交易。成交量也在支撑。IBIT 期权日成交量达到 16 亿美元，其中 62% 来自看涨期权，且 $70k 行权价的点差收窄至 1 个刻度。
链上数据相互印证。持币超过一年者占比升至供应量的 68%，交易所余额减少 11 亿美元，且 14 亿美元的稳定币发行流入交易所。$72k 总计 21 亿美元以上的空头清算发生，因此若出现 $72k ，可能迫使回补资金涌入看涨对冲。
风险在于存在跳空时的流动性偏薄。若股份停牌，IBIT 期权也会暂停交易，因此如果出现急剧行情，可能在现货仍继续交易的同时困住对冲头寸。此外，大额卖出看跌期权可能在到期前抑制下行风险，然后在到期后消失。
对交易者来说，信号很明确。当 84 亿美元的 ETF 期权在接近 7.5 万美元的区间内拥挤时，现货就有“弹药”。只要 $70k 之上得到守住，就能保持多头伽马，做市商会在回调时买入。这也是各交易席位每小时都关注 IBIT 资金流的原因。
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Venüs_
2026-07-15 20:27:53
贝莱德 IBIT 期权未平仓合约额达 84 亿美元，BTC $75k 看涨期权主导流入
BTC 期权刚刚变成了一场 ETF 游戏，而 IBIT 领跑。本周 IBIT 期权未平仓合约额达到 84 亿美元，较上周增长 28%，其中 $75k 8 月到期看涨期权在两场交易中带来 4.2 亿美元名义本金。当前 BTC 现货 ETF 期权未平仓合约额为 112 亿美元，而传统加密交易场所的未平仓合约额为 141 亿美元，因此美国上市的资金流首次接近势均力敌。
资金流显示专业资金如何使用它。一个大型基金卖出 $68k 看跌期权，并将权利金用于买入 $75k 看涨期权——一种风险对冲操作，名义本金为 1.8 亿美元。做市商通过买入现货进行对冲，使得在资金流期间现货上涨 1.8%。8 月到期的看涨偏度上升 4 个波动率点，而看跌偏度下降，因此 25-delta 偏度在看涨方向翻转至 +3.2%，为 3 月以来最看涨。永续资金费率在 0.009%/8h 保持平稳，因此杠杆偏轻，且是现货主导。
ETF 期权重要之处在于保证金与准入。美国券商在 IBIT 期权上提供 50% 保证金，而许多海外场所则是 100%，因此持有成本下降。结算以份额而非币计，因此养老金也能在不新增托管的情况下交易。成交量予以验证。IBIT 期权日内成交量达到 16 亿美元，其中 62% 在看涨期权，且 $70k 行权价的点差收窄至 1 个刻度。
链上数据相互吻合。持币超过一年的占比升至供应量的 68%，交易所余额减少 11 亿美元，并有 14 亿美元的稳定币铸币流入交易所。$72k 总计超过 21 亿美元的空头清算，因此若出现 $72k 的突破，可能迫使回补并流向看涨对冲。
风险在于跳空下的薄流动性。若份额停牌，IBIT 期权也会停牌，因此急剧的走势可能在现货仍继续交易的同时困住对冲仓位。此外，大规模卖出看跌期权会在到期前限制下行，然后消失。
对交易者而言，信号很明确。当 84 亿美元的 ETF 期权在人群中挤近 7.5 万美元时，现货有上涨燃料。站稳 $70k 可让 gamma 保持多头，并促使做市商在回调时买入。这也是各交易台每小时都关注 IBIT 资金流的原因。
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贝莱德 IBIT 期权未平仓合约规模达到 84 亿美元，BTC 领涨流向 $75k 看涨期权
BTC 期权刚刚变成了一场 ETF 游戏，而 IBIT 走在前面。本周 IBIT 期权未平仓合约达到 84 亿美元，较上周增长 28%，其中 $75k 8 月到期的看涨期权在两场交易中贡献了 4.2 亿美元的名义价值。当前 BTC 现货 ETF 期权未平仓合约总规模为 112 亿美元，而传统加密交易场所的未平仓合约规模为 141 亿美元，因此美国上市的资金流首次接近“平衡”。
资金流显示专业资金如何使用它。一个大型基金卖出 $68k 看跌期权，并用权利金买入 $75k 看涨期权——这是一次风险反转，名义价值 1.8 亿美元。做市商通过买入现货进行对冲，导致在资金流期间现货上涨 1.8%。8 月到期的看涨期权偏斜上升 4 个波动率点，而看跌偏斜下降，因此 25-delta 偏斜对看涨期权翻转至 +3.2%，这是自 3 月以来最看涨的水平。永续合约资金费率保持平稳，为每 8 小时 0.009%，因此杠杆较轻，现货主导。
ETF 期权之所以重要，在于保证金与准入。美国经纪商对 IBIT 期权提供 50% 的保证金，而许多离岸场所为 100%，因此持仓成本降低。结算为股份而非代币，因此养老金可以在不新增托管的情况下进行交易。成交量也在支撑。IBIT 期权日成交量达到 16 亿美元，其中 62% 来自看涨期权，且 $70k 行权价的点差收窄至 1 个刻度。
链上数据相互印证。持币超过一年者占比升至供应量的 68%，交易所余额减少 11 亿美元，且 14 亿美元的稳定币发行流入交易所。$72k 总计 21 亿美元以上的空头清算发生，因此若出现 $72k ，可能迫使回补资金涌入看涨对冲。
风险在于存在跳空时的流动性偏薄。若股份停牌，IBIT 期权也会暂停交易，因此如果出现急剧行情，可能在现货仍继续交易的同时困住对冲头寸。此外，大额卖出看跌期权可能在到期前抑制下行风险，然后在到期后消失。
对交易者来说，信号很明确。当 84 亿美元的 ETF 期权在接近 7.5 万美元的区间内拥挤时，现货就有“弹药”。只要 $70k 之上得到守住，就能保持多头伽马，做市商会在回调时买入。这也是各交易席位每小时都关注 IBIT 资金流的原因。
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BTC 期权刚刚变成了一场 ETF 游戏，而 IBIT 领跑。本周 IBIT 期权未平仓合约额达到 84 亿美元，较上周增长 28%，其中 $75k 8 月到期看涨期权在两场交易中带来 4.2 亿美元名义本金。当前 BTC 现货 ETF 期权未平仓合约额为 112 亿美元，而传统加密交易场所的未平仓合约额为 141 亿美元，因此美国上市的资金流首次接近势均力敌。
资金流显示专业资金如何使用它。一个大型基金卖出 $68k 看跌期权，并将权利金用于买入 $75k 看涨期权——一种风险对冲操作，名义本金为 1.8 亿美元。做市商通过买入现货进行对冲，使得在资金流期间现货上涨 1.8%。8 月到期的看涨偏度上升 4 个波动率点，而看跌偏度下降，因此 25-delta 偏度在看涨方向翻转至 +3.2%，为 3 月以来最看涨。永续资金费率在 0.009%/8h 保持平稳，因此杠杆偏轻，且是现货主导。
ETF 期权重要之处在于保证金与准入。美国券商在 IBIT 期权上提供 50% 保证金，而许多海外场所则是 100%，因此持有成本下降。结算以份额而非币计，因此养老金也能在不新增托管的情况下交易。成交量予以验证。IBIT 期权日内成交量达到 16 亿美元，其中 62% 在看涨期权，且 $70k 行权价的点差收窄至 1 个刻度。
链上数据相互吻合。持币超过一年的占比升至供应量的 68%，交易所余额减少 11 亿美元，并有 14 亿美元的稳定币铸币流入交易所。$72k 总计超过 21 亿美元的空头清算，因此若出现 $72k 的突破，可能迫使回补并流向看涨对冲。
风险在于跳空下的薄流动性。若份额停牌，IBIT 期权也会停牌，因此急剧的走势可能在现货仍继续交易的同时困住对冲仓位。此外，大规模卖出看跌期权会在到期前限制下行，然后消失。
对交易者而言，信号很明确。当 84 亿美元的 ETF 期权在人群中挤近 7.5 万美元时，现货有上涨燃料。站稳 $70k 可让 gamma 保持多头，并促使做市商在回调时买入。这也是各交易台每小时都关注 IBIT 资金流的原因。
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