#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

#PreIPOs第二期OpenAI认购
Gate 的第二次 Pre-IPO（预上市）发售刚刚开启，这一次让用户在任何未来公开上市之前就能提前接触 OpenAI。
该机制通过 Gate 所称的资产凭证来运作，本质上是为跟踪 OpenAI 在任何最终 IPO 前后所隐含的市场价值而设计的镜像票据，而不是代表公司实际股份。OpenAI 本身未参与此次发售，不会收到任何收益，也未以任何方式背书；这纯粹是 Gate 基于 OpenAI 在其持续投资轮中、来自诸如 Microsoft 之类的支持方所带来的约 $895 billion 隐含估值推出的合成敞口产品。
这里的数字值得清晰摊开说明。总计有 27,700 枚 OPENAI 代币可供提供，70/30 拆分至 USDT 与 GUSD 的订阅池中，每枚定价 $722，这相当于总计约 $20 million 的订阅价值。最低入场门槛仅为 100 USDT 或 100 GUSD，而单个用户最多可认领 277 枚代币。订阅于 July 15 at 07:00 UTC 开放，至 July 17 at 07:00 UTC 截止，这是一段紧凑的 48 小时窗口；之后，已分配的代币将分三次解锁：July 17 解锁 25%，再过一个月解锁另一部分 35%，最后 40% 则在再过一个月解锁。
分配采用时间加权的方式，而在最严格意义上并非先到先得；不过，更早作出承诺仍然非常关键。系统会在整个 48 小时窗口期内计算每位用户按小时的平均锁定金额：例如在最初一小时内存入资金并在整个期间都持有的人会获得完整权重，而只有在最后一小时才作出承诺的人，即使投入相同的金额，也只能获得该权重的一小部分。正因如此，活动宣传资料一直强调“更早订阅能提高分配优先级”——这是数学结构带来的效果，并非仅是营销话术。
在分配本身之外，还叠加了三层独立的奖励。VIP 用户以及 Affiliate Ultras 可获得额外的专属空投。任何人的总成功订阅额超过 $10,000 的，将直接获得 1 GT；低于该门槛者则共同分配一个总计 2,000 GT 的池。另外，任何人若专门使用 GUSD 订阅，还可在此基础上额外获得年化 3.8% 的增发铸造收益，该收益按日发放，并可随时赎回。
需求反馈强烈。据报道，在首小时内订阅额已突破约 $148 million，相对可用资金池的订阅率达到 739%，这也说明：由于需求远超供给，在窗口关闭后，代币分配几乎可以确定会按比例下调。
就风险画像而言，最好直说清楚，因为 Gate 自己的文档对此异常直白。该产品存在真实的不确定性：目前 OpenAI 尚未上市，也没有确认的上市日期；如果公司最终从未上市、以不利估值被收购，或直接失败，持有者可能会完全失去本金。该产品设有硬性到期日 December 31, 2035；若截至该日期仍未发生上市，Gate 将基于届时 OpenAI 的公允市场价值进行结算。借入资金，以及机构账户或子账户，均被明确禁止参与。
对于任何正在考虑在 Gate 上参与该项目的人来说，结合当前的超额认购态势，现实的结论是：现在入场而不是等待，是保留任何有意义的分配权重的唯一方式。因为在时间加权公式下，你每延迟一小时，你在资金池中的份额都会以可衡量的方式缩水；而无论需求如何，窗口都将于 July 17 at 07:00 UTC 关闭。
DYOR 🔎
申请 SpaceX：https://www.gate.com/ipos/21
公告详情：https://www.gate.com/announcements/article/100622