韩国扩大 CBDC 试点，并进行代币化债券测试

• 该举措将代币化政府债券与韩国央行的批发型 CBDC 基础设施结合起来。
• 将采用交付即付款（DvP）模型进行结算测试，旨在降低对手方及结算风险。
• 该项目补充了韩国在未来一年内计划推进的更广泛数字资产改革。
• 官员认为代币化是一种使资本市场现代化的方式，而不是引入一种新的政府债务形式。

韩国将试点代币化政府债券 韩国已批准计划，试点将使用韩国央行（BOK）批发型央行数字货币（CBDC）进行结算的代币化政府债券，这标志着该国推动现代化金融市场基础设施的又一步。 该举措于 7 月 14 日的内阁会议期间公布，作为政府在 2026 年下半年经济战略的一部分。 试点并非改变政府债务的发行方式，而是通过用基于区块链的基础设施替换传统的部分课后交易流程，重点在于提升证券的发行、转移和结算方式。 批发型 CBDC 将为结算提供动力 该项目的核心是韩国央行的批发型 CBDC 平台。 试点将使用央行的数字货币，通过交付即付款（DvP）机制为涉及代币化政府债券的交易进行结算，从而使债券和付款能够同时交换。 该过程旨在通过消除证券转移与完成付款之间可能存在的时间差来降低结算风险。 官员还预计，区块链基础设施将简化台账记录、自动化运营流程，并降低对参与证券结算的中介机构的依赖。 更广泛的金融基础设施升级的一部分 代币化债券试点是通过区块链基础设施使韩国金融市场现代化的更大努力的一部分。 数项举措正在同步推进：

• 项目 Hangang： 韩国央行继续测试一个用于银行间结算以及金融市场交易的批发型 CBDC 平台。
• 代币化证券框架： 从 2027 年 2 月 4 日起，数字证券将在现有《资本市场法》和《电子证券法》下受到监管，从而建立基于区块链的证券法律框架。
• 《数字资产基本法》： 拟议立法将为数字资产业务设定规则、保护投资者，并为以韩元为支持的稳定币制定相关规定。

这些改革共同旨在确保代币化证券、数字货币及配套监管能够同步发展，而不是通过彼此独立的政策举措推动。 代币化超越加密市场 与许多以加密货币为中心的区块链倡议不同，韩国最新项目聚焦于传统金融工具。 政府官员将代币化视为提升现有资本市场效率的机会，通过缩短结算时间、降低运营成本，并实现诸如利息支付等流程自动化。 韩国央行行长 Hyun Song Shin 过去曾将代币化描述为金融基础设施最重要的长期机遇之一，并指出分布式账本技术可以在降低对传统清算与结算系统依赖的同时提升流动性。 政府正通过受监管的金融市场而非面向公众的加密货币网络来推进这一战略，这也反映出区块链技术面向机构应用的更广泛转向。 多项改革正在同步推进 政府正在推进多项举措，这些举措共同构成韩国的数字金融战略。 除了代币化债券试点外，政策制定者正在制定代币化证券的相关规则，推动涵盖数字资产与稳定币的立法，并通过项目 Hangang 持续开展批发型 CBDC 测试。 从整体来看，这些项目表明韩国正在建设支撑代币化金融市场所需的法律、技术与结算基础设施，而不是将每一项举措都当作独立的区块链实验。