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Gate 预 IPO 第二季刚刚上线 - 下面是我在订阅之前真正想的内容
OpenAI 的 Pre-IPO 轮次今天在 15:00（UTC+8）开启，订阅窗口持续至 7 月 17 日。共 27,700 个单位，每个 722 美元，接受 USDT 或 GUSD；场前交易将于 7 月 20 日启动。订阅者在等待期间可获得 GT 空投奖励以及 3.8% 的 GUSD 计息收益，而 VIP5+ 或超级代理还会在此基础上额外获得一些福利。即使在有人一股脑冲进 SpaceX 第一轮之前，我也想先提醒一件关于第二轮值得知道的事。
OpenAI 的私人估值在其 3 月融资之后大约停留在 $852B ，据称 Altman 对任何实际公开上市都坚持设定 1 万亿美元的底线。
但关键在于——最近的报道表明，真正的 OpenAI IPO 现在更倾向于在 2027 年，而不是今年。其 CFO 已经推迟了催促上市的节奏，部分原因就在于字面意义上的 SpaceX：SpaceX 在 6 月完成了 IPO，随后一度冲到 225 美元以上，然后在两周内回落了约 32%。据报道，顾问们正是引用这次回撤作为放慢进度、不要把 OpenAI 推得太热、太快的理由。
那对这里的 Pre-IPO 订阅者意味着什么？
有几件坦诚的事。
第一，“Pre-IPO”并不等于“IPO 即将到来”——如果真有任何公开上市事件发生，你可能需要持有一段时间才会等到；即便有，也不一定会在 2026 年发生。第二，私人估值并不等同于公开市场的价格发现——722 美元的入场价反映的是私人市场的测算，而不是一旦（如果）它上市就能保证有需求。第三，SpaceX 的回落是一个真实的先例：当真正交易开启后，场前的狂热可能会很快降温。
这些都不代表要跳过。OpenAI 的收入增长轨迹确实惊人——不到两年里大约从 $6B 到 $25B ARR 的量级，几乎没有软件公司能达到这样的节奏。只要增长能延续，而 IPO 最终落点如果接近私人市场的估值，那么早期进入仍然有上行空间。
我只是没有把它当作一个必然的短期翻转。
我的计划——小额分配，用 GUSD 作为等待期间的收益缓冲，并且我已经在心理上准备好在上市时间线如果真像报道所说那样延后，可能会远超 2026 年继续持有这个仓位。你会以“长期持有”的心态去订阅，还是你期待上市会比目前的报道更快？
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