[Exclusive] 三星电子正式否认美国ADR计划，但却启动了幕后评估审查

据称，三星电子已开始在内部审查在美国发行美国存托凭证（ADRs）的情景，甚至还在研究相关的实际操作流程。尽管公司已正式否认相关报道称其正在考虑此举，但一线员工已在高层管理层的指示下，开始评估潜在成本与收益以及所需的程序。

对可能结构与程序的早期评估
根据 7 月 15 日的半导体行业消息人士称，三星电子高层近期指示相关部门评估能否在美国打造一个可行的发行结构。与此同时，财务、投资者关系及其他相关团队正在界定，如果公司要推进美国上市，各自领域将涉及哪些任务与程序。

据悉，该审查是一项用于评估可行性的初步研究，并不代表公司已决定上市，也不意味着已确定发行的时间或规模。各部门正在评估美国股票市场上市的要求以及为此需要进行的内部准备。

在这一过程中，据称三星电子员工向 SK hynix 索取了信息。SK hynix 近期已发行 ADR，并在 Nasdaq 上市。该请求旨在收集 SK hynix 的准备过程以及其实操经验，因为其已比三星更早完成美国上市。这表明，三星电子的内部审查已不再仅限于自行研究相关规则与程序，而是开始学习一家已实际完成此类上市公司的经验。

彭博在 7 月 14 日（当地时间）报道称，三星电子曾就通过 ADR 进行潜在的美国上市与投资银行进行过初步沟通。报道称，这些沟通仍处于早期阶段，尚未就承销商或发行结构作出具体决定，并且最终可能并不会导致上市。紧随该报道之后，三星电子表示：“我们并未考虑通过发行 ADR 来进行美国股票市场上市。”

SK hynix 在公开其计划前也为此类猜测降温
然而，一些观察人士认为，三星电子的官方否认不一定意味着未来的 ADR 发行可能性已被完全排除。由于在董事会批准以及监管披露等正式程序启动之前，交易条款与时间表可能会发生变化，企业往往会避免披露海外上市或大规模证券发行的初步审查。

当 SK hynix 的美国上市猜测最初浮现时，公司也曾表示尚未作出具体决定。随后，公司通过内部决策流程并向美国证券交易委员会提交申报文件，逐步将其 ADR 发行与 Nasdaq 上市事宜正式化。直到公司公开宣布其上市计划之前，它一直与市场猜测保持距离，并在正式流程开始后才披露该举措。

在 7 月 10 日，SK hynix 以每股 149 美元的价格发行了 ADR，融资约 265 亿美元，约合 40 万亿韩元。这成为有记录以来第二大美国股票市场上市，仅次于 SpaceX。SpaceX 上个月通过首次公开发行融资 857 亿美元，为外资公司史上最大规模。

“ADR 的结构可以有多种方式，取决于是否发行新股以及采用哪种上市方式，”一位半导体行业人士表示。“我的理解是，在 SK hynix 的美国上市取得成功之后，三星电子也开始在内部审查其可用的结构以及将需要的程序。”