#美国核心CPI未达预期 美国通胀降温幅度超出预期。

今晚，美国劳工统计局发布的 CPI 报告显示，美国 6 月 CPI 同比上涨 3.5%，环比下跌 0.4%，均低于市场预期。受此影响，交易员下调了本月对美联储加息的押注。美国三大股指期货全线跳升，贵金属市场也同步走高。现货黄金大涨超过 2%，而现货白银盘中涨幅一度扩大至 3%。
在 CPI 数据发布之后，市场接下来的焦点是 Kevin Wosh 前往国会山的行程。根据日程安排，Wosh 将于 7 月 14 日 22:00（北京时间）在美国国会就 FOMC 货币政策发表首场证词。市场将密切关注他对通胀、劳动力市场以及经济增长的看法——任何“鹰派”信号都可能搅动全球金融市场。
在 7 月 14 日晚间（北京时间），美国劳工统计局（BLS）发布了 6 月消费者价格指数（CPI）报告，显示美国 6 月 CPI 同比上涨 3.5%，低于预期的 3.8%；此前值为 4.2%。美国 6 月 CPI 环比下跌 0.4%，低于预期的下降 0.1%；此前值则上涨了 0.5%。
报告显示，美国 6 月核心 CPI（不包括食品和能源）环比持平，低于预期的 0.2%，而此前读数为 0.2%。
6 月通胀数据公布后，美国短期利率期货大幅跳升，交易员显著削减了对美联储加息的押注。
数据发布后，美国三大股指期货全线走高。截至 20:40，纳斯达克 100 指数期货上涨 1.38%，标普 500 指数期货上涨 0.5%，道指期货则从下跌转为上涨。
贵金属市场同样全线增强：现货黄金上涨超过 2%，现货白银盘中涨幅扩大至 3%。
美国 6 月通胀回落的关键驱动因素来自能源价格走弱。数据显示，随着中东冲突引发的能源冲击最激烈阶段逐渐过去，6 月汽油价格显著下跌，直接将整体 CPI 的环比拉入负值。这也是自 2020 年以来，美国 CPI 录得环比下降的首次，表明此前阶段由能源带来的通胀压力已开始缓解。
TD 银行首席经济学家 Douglas Porter 表示，6 月汽油价格环比暴跌 10%，这是近十年内第四大单月降幅。仅这一因素就可能将整体 CPI 拉低 0.4 个百分点。
高盛表示，预计未来几个月核心 CPI 的环比涨幅将徘徊在约 0.2% 左右。这反映了住房类别通胀持续降温，以及航司燃油价格上行压力缓解，并且世界杯对旅行服务类别的影响。
值得注意的是，促成伊朗与美国之间《谅解备忘录》、从而导致 6 月美国汽油价格大幅下跌的因素，上周就已接近崩溃。此后，美伊之间的紧张局势持续升级，而霍尔木兹海峡的航行再次陷入停滞，令国际油价急剧走高。截至 20:30（北京时间），WTI 原油期货上涨 2.53% 至每桶 $80.118；布伦特原油期货上涨 3.95% 至每桶 $86.594。
这意味着，美国 7 月 CPI 数据（将于 8 月发布）很可能会与今晚的数字出现显著差异。
另一个值得关注的风险点是电子产品价格。6 月下半月，苹果宣布将上调 MacBook 和 iPad 的价格，反映出由于 AI 基础设施繁荣而带来的更广泛硬件行业的上行定价压力。
在美联储 6 月会议纪要中，它已经将 AI 投资热潮列为推动通胀走高的主要因素之一。在其最新报告中，高盛经济学家 Megan Peters 测算称，“三重效应”——由 AI 推动的内存价格飙升、软件价格上调以及电价走高——已使美国的同比核心 PCE 通胀率上升超过 0.2 个百分点，并预计该贡献到年末将升至 0.5 个百分点。
6 月 CPI 数据发布后，Wosh 将于 7 月 14 日 22:00（北京时间）在美国国会就 FOMC 货币政策发表首场证词。这也将是他在出任美联储主席后首次在国会听证会上露面。
华尔街高度关注他对通胀、劳动力市场和经济增长的看法——以及这些因素之间的联动与利率的关系。
分析人士指出，Wosh 目前并没有像 Volcker 或 Greenspan 那样的深厚资历。面对来自民主党方面的压力，如果他继续采用回避性回应，他可能会在国会遭遇强烈反对。
瑞银（UBS）首席美国经济学家 Jonathan Pingle 表示，立法者召集 Wosh 的根本目的，是让他解释如何将通胀降至 2% 目标的计划；他很难仅仅通过说“相关风险目前不予讨论”来回避这些面向未来的问题。
彭博首席美国经济学家 Andrew Sacher 表示，要显著提高加息概率，就需要 Wosh 同时给出“高于共识的偏热 CPI”以及明确的鹰派表态，而两者同时发生的可能性较低。
在 Wosh 前往国会山的前夕，美联储理事沃勒（Waller）表示，货币政策目前正处于“十字路口”。如果后续数据表明通胀仍显著高于 2% 目标，美联储可能在短期内上调利率。
他强调，美联储下一步将完全取决于本周的通胀数据。
BK Asset Management 宏观策略师 Boris Schlossberg 表示，在美联储有可能放弃今年的加息计划之前，它需要看到核心 CPI 环比涨幅连续 2-3 个月低于 0.2%。
LPL Financial 首席经济学家 Roach 表示，如果未来两个月通胀继续改善，货币政策委员会后续会议可能会使利率保持不变。