据当地媒体报道，玻利维亚政府正在评估是否在受监管的支付体系中纳入 USDT，与玻利维亚诺和美元并列。
该国已授权加密资产，但未附加任何法定货币地位。
据 La Razon 报道，该国财政部长将当前局面描述为“禁令解除但缺乏清晰的监管框架”，技术审查仍在进行中。
美元短缺或货币不稳定会先把公民推向美元稳定币，随后商户和企业接受它们，银行最终提供接入，而政府只会在安排被广泛使用到足以用来“拆解”之前才将其形式化。
玻利维亚的虚拟资产业务在一年内增长超过 630%，在虚拟资产电子支付渠道开放后达到 4.3 亿美元。2025 年上半年期间，从 2024 年同期的 4650 万美元升至 2.94 亿美元。
流程图概述了稳定币“美元化”的五个步骤，从货币不稳定到政府形式化，并引用玻利维亚虚拟资产业务增长 630%。
IMF 发现，奈拉贬值、高通胀以及受限的外汇获取渠道，促使尼日利亚用户转向美元稳定币，用其作为储值对冲，并作为向海外供应商付款的方式。
基金表示，这种规模的使用可能会类似数字美元化，并削弱国内货币政策的传导。
自 2023 年 7 月至 2024 年 6 月，尼日利亚收到了约 590 亿美元的加密资产流入，占自 2019 年以来流入撒哈拉以南非洲的稳定币流入总量的约 60%。
当尼日利亚监管机构在 2021 年限制银行接入加密货币交易所时，IMF 发现相关活动转移到了点对点渠道；这表明打压可能会把活动推向市场中更不易被发现的角落，而不论需求如何都仍然存在。
稳定币“美元化”只需要一部智能手机、一款钱包以及足够的商户接受度，才能让该代币在日常使用中真正变得有用。
BIS 对这一进展的描述非常直接：稳定币可以降低持有以美元计价价值的门槛，并在新兴市场中产生该机构所称的“隐蔽式美元化”。
这种时间顺序使政府处于被动位置：公民和商户会先养成习惯，只有在习惯已经形成之后官方才会承认，从而迫使国家对一种其自身公民已经设定的模式作出回应。
| 复制驱动因素 | 玻利维亚信号 | 尼日利亚信号 | 全球为何重要 | | --- | --- | --- | --- | | 资金短缺 / 货币压力 | 政府评估在支付体系中纳入 USDT | 奈拉贬值促使用户转向美元稳定币 | 稳定币在政策跟上之前成为私人替代方案 | | 外汇获取受限 | 在限制解除后重新开放加密资产渠道 | 受限的外汇获取推动了对供应商的付款使用 | 稳定币可能成为非正式的跨境支付通道 | | 限制缓解后的快速采用 | 虚拟资产业务增长 630% 至 $430M | $59B 在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月的加密流入中 | 一旦接入存在，需求就能迅速放大 | | 监管打压风险 | 技术审查仍在进行中 | 2021 年的限制将活动推向 P2P 渠道 | 禁令可能减少可见度，而非消除使用 | | 政策后果 | USDT 可能在不具备法定货币地位的情况下进入受监管支付 | IMF 警告数字美元化风险 | 政府可能形式化其并未发起的行为 |
一旦储蓄和发票都以中央银行并未发行的货币计价，货币政策就会难以触及经济中的更少部分。
IMF 对尼日利亚提出这一点，警告称稳定币（美元稳定币）的广泛使用可能会降低对本币的需求，并削弱中央银行用来影响经济行为的工具。
BIS 表示，赚取利息的稳定币可能会在高通胀经济体中与本币存款直接竞争。由于银行无法像对存款账户那样以美元向私人钱包中的美元进行放贷，这种“存款迁移”到稳定币已经成为一个正在被监管者关注的现实问题。
一旦居民可以从手机把储蓄转移到美元相关工具上，资本管制就会失去控制力。
BIS 表示，稳定币可以让居民绕过资本管制和外汇法规；相较于传统银行存款，基于智能手机的转账对当局而言更难监测。
CryptoSlate 每日简报
每天早晨以一则简明阅读传递市场推动型的标题与背景。
5 分钟速览 10 万+ 读者
免费。无垃圾信息。随时退订。
哎呀，看来出了问题。请再试一次。
你已订阅。欢迎加入。
所有将 USDT 纳入的国家也会“引入”它们并不受控的决策：Tether 的储备政策、其银行合作关系、其代币冻结决策、承载该代币的区块链，以及其面临的来自境外的法律行动风险。
Tether 2026 年第一季度的资质证明将其与代币相关的负债置于接近 1834 亿美元的水平，其中部分由大约 1410 亿美元对美国国债（直接与间接）的敞口支撑；这种规模使得单一私营发行人落入那类通常只为主权机构保留的资产负债表决策之中。
相关阅读
Tether 的 QVAC 将稳定币利润投向本地 AI，测试边缘模型能否与云平台竞争。
2026 年 5 月 11 日 · Liam ‘Akiba’ Wright
美国财政部将稳定币描述为一种“互联网原生”的美元通道，能够强化美元作为储备货币的地位，扩大进入美元经济的渠道，并为美国国债创造新的需求。
里士满联储也提出类似观点，称以储备支撑的稳定币可以在采用不断增长的情况下，加强全球对安全型美元资产的需求。
一旦出现对主要稳定币的挤兑、针对其发行人的制裁行动、储备不透明，或该发行人在海外集中了其持仓，就可能把同一条“延伸美元通达”的通道变成一种金融不稳定来源，作用于任何依赖它的人。
在牛市情景中，商户和进口商开始直接用 USDT 或其他与美元挂钩的稳定币报价并结算发票，而政府则通过持牌银行和支付处理商将这种接入形式化。
当更多储蓄和发票以美元计价时，货币政策的传导会走弱，且美元的实际触达范围会扩展至从未正式采用它的经济体。
在熊市情景中，对洗钱、资金外逃或储备承压的担忧会促使监管者限制银行和交易所接入稳定币。
需求会转向点对点与离岸渠道，而该国会失去对仍在持续发生的交易的监管可见度。
该流程图对比了牛市路径：政府形式化 USDT 使用；以及熊市路径：限制推动需求转向未经监管的市场。当十到二十个经济体运行与玻利维亚相同的序列时，该模式就会变得系统化；与此同时，还有少数更大的市场承载着与尼日利亚相当规模的压力。
在政府制定规则之前就到达的每一次钱包下载，都会在这一模式中成为自己的“小投票”，且在任何立法机构做出决定之前投出。
118.7万 热度
23.47万 热度
18.32万 热度
23.88万 热度
2913.35万 热度
下一次货币危机会把 3000 亿美元的稳定币变成法定货币
据当地媒体报道，玻利维亚政府正在评估是否在受监管的支付体系中纳入 USDT，与玻利维亚诺和美元并列。
该国已授权加密资产，但未附加任何法定货币地位。
据 La Razon 报道，该国财政部长将当前局面描述为“禁令解除但缺乏清晰的监管框架”，技术审查仍在进行中。
美元短缺或货币不稳定会先把公民推向美元稳定币，随后商户和企业接受它们，银行最终提供接入，而政府只会在安排被广泛使用到足以用来“拆解”之前才将其形式化。
玻利维亚的虚拟资产业务在一年内增长超过 630%，在虚拟资产电子支付渠道开放后达到 4.3 亿美元。2025 年上半年期间，从 2024 年同期的 4650 万美元升至 2.94 亿美元。
为什么相同的力量会出现在其他国家
IMF 发现，奈拉贬值、高通胀以及受限的外汇获取渠道，促使尼日利亚用户转向美元稳定币，用其作为储值对冲，并作为向海外供应商付款的方式。
基金表示，这种规模的使用可能会类似数字美元化，并削弱国内货币政策的传导。
自 2023 年 7 月至 2024 年 6 月，尼日利亚收到了约 590 亿美元的加密资产流入，占自 2019 年以来流入撒哈拉以南非洲的稳定币流入总量的约 60%。
当尼日利亚监管机构在 2021 年限制银行接入加密货币交易所时，IMF 发现相关活动转移到了点对点渠道；这表明打压可能会把活动推向市场中更不易被发现的角落，而不论需求如何都仍然存在。
稳定币“美元化”只需要一部智能手机、一款钱包以及足够的商户接受度，才能让该代币在日常使用中真正变得有用。
BIS 对这一进展的描述非常直接：稳定币可以降低持有以美元计价价值的门槛，并在新兴市场中产生该机构所称的“隐蔽式美元化”。
这种时间顺序使政府处于被动位置：公民和商户会先养成习惯，只有在习惯已经形成之后官方才会承认，从而迫使国家对一种其自身公民已经设定的模式作出回应。
| 复制驱动因素 | 玻利维亚信号 | 尼日利亚信号 | 全球为何重要 | | --- | --- | --- | --- | | 资金短缺 / 货币压力 | 政府评估在支付体系中纳入 USDT | 奈拉贬值促使用户转向美元稳定币 | 稳定币在政策跟上之前成为私人替代方案 | | 外汇获取受限 | 在限制解除后重新开放加密资产渠道 | 受限的外汇获取推动了对供应商的付款使用 | 稳定币可能成为非正式的跨境支付通道 | | 限制缓解后的快速采用 | 虚拟资产业务增长 630% 至 $430M | $59B 在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月的加密流入中 | 一旦接入存在，需求就能迅速放大 | | 监管打压风险 | 技术审查仍在进行中 | 2021 年的限制将活动推向 P2P 渠道 | 禁令可能减少可见度，而非消除使用 | | 政策后果 | USDT 可能在不具备法定货币地位的情况下进入受监管支付 | IMF 警告数字美元化风险 | 政府可能形式化其并未发起的行为 |
一旦规模扩大，什么会被打破
一旦储蓄和发票都以中央银行并未发行的货币计价，货币政策就会难以触及经济中的更少部分。
IMF 对尼日利亚提出这一点，警告称稳定币（美元稳定币）的广泛使用可能会降低对本币的需求，并削弱中央银行用来影响经济行为的工具。
BIS 表示，赚取利息的稳定币可能会在高通胀经济体中与本币存款直接竞争。由于银行无法像对存款账户那样以美元向私人钱包中的美元进行放贷，这种“存款迁移”到稳定币已经成为一个正在被监管者关注的现实问题。
一旦居民可以从手机把储蓄转移到美元相关工具上，资本管制就会失去控制力。
BIS 表示，稳定币可以让居民绕过资本管制和外汇法规；相较于传统银行存款，基于智能手机的转账对当局而言更难监测。
CryptoSlate 每日简报
每日信号，零噪音。
每天早晨以一则简明阅读传递市场推动型的标题与背景。
5 分钟速览 10 万+ 读者
免费。无垃圾信息。随时退订。
哎呀，看来出了问题。请再试一次。
你已订阅。欢迎加入。
所有将 USDT 纳入的国家也会“引入”它们并不受控的决策：Tether 的储备政策、其银行合作关系、其代币冻结决策、承载该代币的区块链，以及其面临的来自境外的法律行动风险。
Tether 2026 年第一季度的资质证明将其与代币相关的负债置于接近 1834 亿美元的水平，其中部分由大约 1410 亿美元对美国国债（直接与间接）的敞口支撑；这种规模使得单一私营发行人落入那类通常只为主权机构保留的资产负债表决策之中。
Tether 基于 Isaac Asimov 的 Psychohistory 直接在“基金会”风格中推出去中心化本地 AI
Tether 的 QVAC 将稳定币利润投向本地 AI，测试边缘模型能否与云平台竞争。
2026 年 5 月 11 日 · Liam ‘Akiba’ Wright
稳定币模式会以两种方式演进
美国财政部将稳定币描述为一种“互联网原生”的美元通道，能够强化美元作为储备货币的地位，扩大进入美元经济的渠道，并为美国国债创造新的需求。
里士满联储也提出类似观点，称以储备支撑的稳定币可以在采用不断增长的情况下，加强全球对安全型美元资产的需求。
一旦出现对主要稳定币的挤兑、针对其发行人的制裁行动、储备不透明，或该发行人在海外集中了其持仓，就可能把同一条“延伸美元通达”的通道变成一种金融不稳定来源，作用于任何依赖它的人。
在牛市情景中，商户和进口商开始直接用 USDT 或其他与美元挂钩的稳定币报价并结算发票，而政府则通过持牌银行和支付处理商将这种接入形式化。
当更多储蓄和发票以美元计价时，货币政策的传导会走弱，且美元的实际触达范围会扩展至从未正式采用它的经济体。
在熊市情景中，对洗钱、资金外逃或储备承压的担忧会促使监管者限制银行和交易所接入稳定币。
需求会转向点对点与离岸渠道，而该国会失去对仍在持续发生的交易的监管可见度。
在政府制定规则之前就到达的每一次钱包下载，都会在这一模式中成为自己的“小投票”，且在任何立法机构做出决定之前投出。