分析师：尽管比特币承压于三大因素，年底仍有望反弹至10万美元

据《财富》报道，比特币自去年10月至今持续走弱，价格已跌至历史高点12.6万美元的一半左右，市场整体仍处于深度熊市。

通过综合市场中多位分析师观点，当前压制比特币走势的因素主要集中在三个方面：

首先，四年周期规律正在影响投资者预期。Bitwise首席投资官Matt Hougan称，过去十多年比特币通常呈现“三年上涨、一年调整”的节奏，这种规律已深刻影响市场交易心理。

因此，随着2025年年底的临近，部分在低位建仓的长期持有者，开始选择在周期尾部获利了结。这些早期投资者的减持行为，进一步加剧了市场的抛售压力。

其次，宏观经济环境造成的通胀压力。Grayscale研究主管Zach Pandl指出，美国通胀回升使得市场对降息的预期降温，资金开始流向收益率更高、风险更低的传统资产。

另据历史经验规律，加息周期通常会对加密资产构成压制，而低利率环境才更有利于比特币的市场表现。

其三，市场杠杆过高导致的下行压力放大。在牛市中，大量投资者通过借贷放大比特币敞口；一旦行情转弱，衍生品未平仓量下降，加密财库公司模式也受到冲击。

以Strategy为例，该公司此前通过发股发债大量买入比特币，但自去年10月以来其股价已跌去约75%。

不过， 21Shares首席投资策略师 Adrian Fritz 却认为，比特币可能在今年夏季触底，随着利率政策转向宽松以及地缘冲突缓解，年底有望反弹至10万美元。

与此同时，灰度研究主管 Zach Pandl 则预计，短期底部可能在5.8万美元附近，后续走势将取决于美联储政策、企业购买行为以及美国加密监管立法进展。

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