#GUSDYieldRisesto3.8% – 受监管稳定币被动收益的新基准

稳定币市场正在演变，而 2026 年 7 月最值得注意的发展之一，是 Gemini Dollar（GUSD）的收益率上升至 3.8% APY（或 APR，取决于平台）。这一增长对寻求在保持对美元挂钩、受监管数字资产敞口的同时获取被动收入的投资者而言，具有里程碑意义。

GUSD 是什么？

GUSD（Gemini Dollar）是由 Gemini Trust Company 发行的受监管稳定币，而 Gemini Trust Company 受纽约州金融服务部（NYDFS）监管。每一枚 GUSD 代币由存放于 FDIC 承保银行账户中的美元以及短期美国国债按 1:1 比例支撑，并通过独立的按月审计来验证储备。截至 2026 年 8 月，约 86% 的储备投入了期限为 90 天或更短的国债。

3.8% 收益是如何运作的

这 3.8% 的收益适用于在 Gate.io 等支持平台上持有 GUSD 的符合条件用户。流程很简单：

· 使用 USDT、USDC 或 USD1 以 1:1 比例铸造 GUSD
· 在你的现货、Unified 或 Funding 账户中持有 GUSD
· 利息按日计算，并在每日复利的同时自动分发

例如，以 3.8% APR、每日复利持有 5,000 GUSD，收益约为 3.87% APY——每年约 193.50 美元。没有锁仓期，最低存入仅 1 GUSD，并且对 250,000 GUSD 以下的订单可快速赎回。

收益来自哪里？

这 3.8% 的收益并非来自高风险的算法策略。相反，它来自透明、机构级的来源：

1. 美国国债短期票据（U.S. Treasury Bills）——截至 2026 年 9 月，3 个月期国债收益率约为 4.58%
2. 机构借贷——符合条件的借款人以 BTC、ETH 或高质量股票作为抵押（50-60% LTV），并支付 6.5% 至 9% 的 APR
3. 隔夜回购协议（Overnight Repo Agreements）——这些为闲置现金带来约 4.85% 的回报

该收益率已从 2026 年第一季度的 3.15% 逐步提升至第二季度的 3.45%，并在第三季度达到 3.8%——增加了 35 个基点。此变化受到美联储将利率维持在 5.25-5.50% 以及随着交易量上升对美元稳定币需求激增的影响。

市场环境

美国目前的传统高收益储蓄账户大约提供 4.0% 至 4.5% APY。尽管 GUSD 的收益率略低，但稳定币具有独特优势，包括 24/7 流动性、灵活的取款以及与加密交易和 DeFi 应用的无缝集成。

更广泛的稳定币市场已扩展至约 2916 亿美元**的总市值，**24 小时交易量为 630 亿美元**。GUSD 的 3.8% 收益率使其成为面向优先考虑合规、安全和运营韧性的投资者的具备竞争力、受监管的替代选择，而非单纯追求最大化收益生成。

需要考虑的风险

尽管相比许多传统储蓄产品，3.8% 的收益率很有吸引力，投资者仍应评估潜在风险：

· 与交易所运营相关的平台风险
· 与底层 RWA 结构相关的对手方风险敞口
· 稳定币不断演变的监管框架，包括类似美国《GENIUS Act》的举措
· 如果国债收益率下降，3.8% 的收益率可能不可持续
· 稳定币并非银行存款——Gemini 的监管或运营问题可能影响挂钩

这件事为何重要

向计息稳定币的转变标志着数字资产生态系统走向成熟。投资者不再只问“我的稳定币安全吗？”而且还会问“我在等待的时候我的资金在赚什么？”GUSD 以具竞争力、受监管的收益来回答这个问题，架起传统金融与区块链技术之间的桥梁。
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