摩根士丹利：CPO 推迟至 2029 年采用，铜互连可维持至 2028 年根据摩根士丹利 7 月 13 日的报告，Scale-Up 网络中的 CPO 预计将在 2029 年之后开始部署，2028 年仅会有有限的部署。市场对 CPO 延迟的担忧被夸大了；该技术需要为封装、光学引擎和激光重建供应链，而 Nvidia 的 Feynman 代作为关键的采用时间表。Coppper 互连可以通过 PAM4 调制、DSP 和重定时等创新，再维持两年的运行。将 AI 集群规模从 72 台 GPU 扩展至 576 台或 1,152 台是核心驱动。到 2026 年，非 Nvidia 的 Scale-Up 生态系统将进入量产，AMD MI400、Amazon Trainium 3 和 Microsoft Maia 正在加速爬坡。Astera Labs 和 Broadcom 被定位为最早的受益者。