韩国7月强平3442亿韩元：杠杆散户的"断头台"

韩国金融投资协会数据显示，7月9日单日强制平仓规模飙至1422亿韩元，推动7月累计强平达3442亿韩元；受数据两个交易日滞后影响，7月13日KOSPI暴跌8.95%、触发熔断带来的清算压力尚未完全释放，后续公布的数字大概率还要往上跳。

踩踏的根子在于极致抱团+高杠杆：三星电子、SK海力士两只权重股合计占KOSPI约五成，杠杆资金高度扎堆2倍半导体ETF，20–30岁年轻散户占了爆仓账户的六成以上。股价一跌，担保比例跌破阈值，券商批量强平→被动卖压砸盘→再触发更多账户爆仓，典型的"多杀多"负反馈。

监管6月底已喊话收紧信用交易，但具体细则还没落地，强平比例已经先回到高位。这一轮去杠杆，看起来还没到底。