CSLA Securities Korea 将其评为 73%。

其背后的机制必须被理解，因为它解释了这一数字为何会如此迅速地放大。基于单一股票的期货 ETF 以及反向带杠杆机制，总共 16 款产品追踪两倍于三星和 SK Hynix 股票的日内回报，新产品在 5 月 27 日才推出。大约在一个月内，管理资产规模从上线时的约 30 亿美元猛增到约 91 亿美元，而其中 92% 的持有人是个人散户投资者，当地称为“蚂蚁”。仅在首个月，散户交易者净买入约 82 亿美元的这些产品，反映了该期间市场上所有散户 ETF 买入额的 63%。
其波动率放大机制本质上是机械性的、可预测的。为了维持恒定 2x 的杠杆比率，基金经理每天在再平衡时必须在股价上涨时买入更多标的股票、在股价下跌时卖出更多。在 6 月 23 日，三星下跌 12.31%，SK Hynix 下跌 12.47%，均创下 2008 年金融危机以来最糟的单日跌幅，使 KOSPI 跌幅几乎达到 10%，彭博情报（Bloomberg Intelligence）估计基金经理会机械性地仅为重新平衡这些带杠杆产品而卖出约 60 亿美元的这两只股票，从而直接加深了当日的崩盘。该国的波动率指标 VKOSPI 已从这些产品推出前的平均 53 上升到如今接近 89。
还有韩国市场特有的结构性怪异之处，使情况变得更糟：韩国的个股股票期货仍持续交易到下午 3:45，较 ETF 和对应标的股票自身在 3:30 停止交易晚 15 分钟。这个时间窗口产生了奇怪的价格异常；在一次情形中，SK Hynix 的带杠杆 ETF 在交易中以相当于其自身 NAV 的 6-7% 溢价收盘，因为期货在该 ETF 自身已停止交易后仍在最后几分钟继续波动。
迄今为止，监管反应看起来也更像是事后更积极而非事前预防。金融监督院（Financial Supervisory Service）的负责人本人公开表示对其所称的仓促批准行为感到后悔，而一名来自反对阵营的立法者则呼吁将这些产品从清单中彻底删除，但尚未宣布任何具体的纠正举措。基金业绩也确实惨烈：最初推出的 14 款单一股票带杠杆产品平均自推出以来录得接近 27% 的亏损，提醒人们杠杆产品会在数学意义上出现“腐蚀”，即使是在波动但没有方向的市场中；下跌 10% 后再上涨 10% 的股票并不会让 2x 产品回到盈亏平衡点。
对任何关注韩国半导体敞口或更广泛的 Gate 杠杆产品风险的人来说，关键要观察的是监管机构是否真的超越了仅仅表达懊悔，而采取切实的限制措施——如持仓限额、更严格的保证金规则，或部分产品的下架——因为到目前为止，这种集中度意味着三星和 SK Hynix 的日内价格走势不再只是反映基本面；相反，价格走势会被那些被设计用来押注其涨跌的产品以机械方式强化，无论是向上还是向下。
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