链上动态：估值进入深度折价，但长线持有者仍在卖出

Glassnode最新完整报告显示，BTC已经连续约五个月低于：
72,200美元：短期持有者成本；
76,600美元：True Market Mean。
长期持有者亏损兑现占总实现价值约 43%，日均亏损兑现峰值约 2.8亿美元，是2022年12月以来最高水平；该指标尚未持续回落。Glassnode认为筑底过程已经进入后期，但尚未完成。
潜在影响：中期偏多、短线偏空。
深度折价有利于耐心资金积累，但每次反弹都会面对水下长期持有者的解套卖压。真正的中期趋势修复至少需要：
长期持有者亏损兑现明显下降；
ETF资金持续转正；
价格重新站上72.2k成本区。