韩国银行“弹药”正在耗尽，难以继续支撑股市泡沫上涨

由于住房按揭贷款需求持续旺盛（其中相当一部分资金被用于买股票）以及投资者直接借贷进入股市，韩国五大商业银行在今年上半年已经用掉了超过 85% 的全年家庭贷款增长额度。
根据韩国金融监管部门的严格规定，银行年度家庭贷款余额增幅不得超过 1.5%。截至目前，这五家银行合计家庭贷款余额已增加 3.69 万亿韩元，而全年允许新增额度仅为 4.33 万亿韩元。
目前，至少已有两家银行提前突破了全年贷款增长目标。市场因此普遍预期，下半年韩国金融体系可能出现严重的“贷款悬崖（lending cliff）”——银行将不得不大幅收紧新增贷款审批，并优先推动贷款回收，以满足监管要求。
这意味着：
1. 支撑韩国股市上涨的重要流动性来源正在迅速枯竭。
2. 依赖按揭贷款和银行融资进入股市的资金可能明显减少。
3. 如果贷款收紧持续，下半年韩国股市面临流动性收缩和估值压力加大的风险。