Strategy 从「不卖比特币」转向「用 BTC 支撐優先股」，渣银分析師直言 Saylor 的訊息不夠清楚，短期可能模糊 BTC 走勢。 （前情提要：重磅！微策略 (Strategy) 「割肉卖币」拋售 3588 枚比特币，Q2 暴虧 83 亿鎂） （背景補充：比特币抄底时机到了？Glassnode：BTC 陷五个月「深度折价」，牛市回歸必看 3 大訊號）
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Standard Chartered 全球加密资产研究主管 Geoff Kendrick 在週五致客戶的分析报告中指出，Strategy（原微策略）董事长 Michael Saylor 对比特币投资策略的转向訊息不夠清楚，短期可能让市场对 BTC 价格产生混淆。
Saylor 在週日再次透过社群媒體向投资人发出新訊號，他在 貼文中附上 Saylortracker 圖表，並寫下「橙色圓点只告訴故事的一部分」。这種貼文风格与 Strategy 过去加倉比特币前幾乎完全相同，通常隔天就会公布买入訊息。
但 Strategy 的投资策略已悄悄发生變化。近幾週以来，这家全球最大的數位资产财政公司已从「永不卖出比特币」的经典策略，转向「需要时卖出 BTC 以支付 STRC 優先股股息」的新模式。
本月初，Strategy 以 2.16 亿美元卖出比特币，根據 7 月 6 日向美国证券交易委員会 (SEC) 提交的8-K 申报檔案，總持有量降至 843,775 枚 BTC。
Kendrick 指出，Strategy 近期行动与 Saylor 的溝通方式「在短期內模糊了 BTC 的走勢」。
「我們认为，有效傳达 MSTR 的新策略（用 BTC 支撐 STRC）是安撫市场、避免大規模拋售的关鍵；这进而会支撐 BTC 价格，」Kendrick 在週五的分析报告中寫道。「如果这種市场訊號证明有效，MSTR 甚至不需要实际卖出任何 BTC，就能支撐 STRC 的价格。」
Kendrick 同时指出，Strategy 长期堅持的「永不卖出」策略限制了公司最大比特币资产的发揮空间。「问題在於，不卖出限制了 MSTR 的 BTC 持有量能做的事，或者更準確地说，市场认为它們在做的事。」
不过 Kendrick 看好 Strategy 的「市场訊號」很快会改善，预计这会帶来比特币展望的清晰度。渣银对比特币的年終价格预測仍維持在 10 万美元。
过去 12 个月持有 Strategy 的投资人並不好过。
STRC 優先股设计为每股 100 美元的面值，但在上个月跌至該優先股一年前推出以来的最低点。以 MSTR 程式碼交易的普通股更慘，自 2025 年 7 月以来已跌掉逾 70%，週五收盤价僅 94.64 美元，距离 52 週高点 457.22 美元差距顯著。
Strategy 预计於 7 月 30 日公布第二季财报。根據 Yahoo Finance 资料，分析師共识为每股 4.28 美元。根據 Fintel.io 资料，Strategy 过去八个季度中有六个季度低於分析師预期，2026 年第一季的财报更出现 33.76% 的负面差額。
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渣银分析师开骂微策略：Saylor 不卖比特币讯号太模糊，BTC 短期看涨先等清楚一点
Strategy 从「不卖比特币」转向「用 BTC 支撐優先股」，渣银分析師直言 Saylor 的訊息不夠清楚，短期可能模糊 BTC 走勢。
（前情提要：重磅！微策略 (Strategy) 「割肉卖币」拋售 3588 枚比特币，Q2 暴虧 83 亿鎂）
（背景補充：比特币抄底时机到了？Glassnode：BTC 陷五个月「深度折价」，牛市回歸必看 3 大訊號）
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Standard Chartered 全球加密资产研究主管 Geoff Kendrick 在週五致客戶的分析报告中指出，Strategy（原微策略）董事长 Michael Saylor 对比特币投资策略的转向訊息不夠清楚，短期可能让市场对 BTC 价格产生混淆。
Saylor 的「不卖比特币」时代已过
Saylor 在週日再次透过社群媒體向投资人发出新訊號，他在 貼文中附上 Saylortracker 圖表，並寫下「橙色圓点只告訴故事的一部分」。这種貼文风格与 Strategy 过去加倉比特币前幾乎完全相同，通常隔天就会公布买入訊息。
但 Strategy 的投资策略已悄悄发生變化。近幾週以来，这家全球最大的數位资产财政公司已从「永不卖出比特币」的经典策略，转向「需要时卖出 BTC 以支付 STRC 優先股股息」的新模式。
本月初，Strategy 以 2.16 亿美元卖出比特币，根據 7 月 6 日向美国证券交易委員会 (SEC) 提交的8-K 申报檔案，總持有量降至 843,775 枚 BTC。
渣银：訊號模糊会短期壓制 BTC
Kendrick 指出，Strategy 近期行动与 Saylor 的溝通方式「在短期內模糊了 BTC 的走勢」。
「我們认为，有效傳达 MSTR 的新策略（用 BTC 支撐 STRC）是安撫市场、避免大規模拋售的关鍵；这进而会支撐 BTC 价格，」Kendrick 在週五的分析报告中寫道。「如果这種市场訊號证明有效，MSTR 甚至不需要实际卖出任何 BTC，就能支撐 STRC 的价格。」
Kendrick 同时指出，Strategy 长期堅持的「永不卖出」策略限制了公司最大比特币资产的发揮空间。「问題在於，不卖出限制了 MSTR 的 BTC 持有量能做的事，或者更準確地说，市场认为它們在做的事。」
不过 Kendrick 看好 Strategy 的「市场訊號」很快会改善，预计这会帶来比特币展望的清晰度。渣银对比特币的年終价格预測仍維持在 10 万美元。
MSTR 股价走勢：一年跌掉七成
过去 12 个月持有 Strategy 的投资人並不好过。
STRC 優先股设计为每股 100 美元的面值，但在上个月跌至該優先股一年前推出以来的最低点。以 MSTR 程式碼交易的普通股更慘，自 2025 年 7 月以来已跌掉逾 70%，週五收盤价僅 94.64 美元，距离 52 週高点 457.22 美元差距顯著。
Strategy 预计於 7 月 30 日公布第二季财报。根據 Yahoo Finance 资料，分析師共识为每股 4.28 美元。根據 Fintel.io 资料，Strategy 过去八个季度中有六个季度低於分析師预期，2026 年第一季的财报更出现 33.76% 的负面差額。