标普 500 指数（^GSPC +0.42%）仅在过去三个月就已上涨超过 10%，截至本文发布时——这是多年来表现最成功的一个季度。但这也是一个历史上极其昂贵的投资时点，一些衡量指标正在对市场估值发出警报。
例如，“巴菲特指标”——因沃伦·巴菲特在用该指标预测互联网泡沫破裂后而得名——目前已创下 236% 的历史新高。在 2001 年接受《财富》杂志采访时，巴菲特本人就指出，当该指标接近 200% 时，投资者是在“玩火”。
现在，这并不必然意味着熊市或衰退即将到来。但比以往任何时候都更重要的是，确保你在投资强劲的长期股票和基金。巴菲特几十年来都强烈推荐过一种投资，而历史证明他每一次都判断正确。
图片来源：Motley Fool。
几十年来，沃伦·巴菲特一直推荐标普 500 ETF。在 Berkshire Hathaway 的 2020 年会议上，他甚至直言这对大多数投资者来说是“最好的选择”。
2008 年，他还下注 100 万美元，认为这种投资能跑赢一组主动管理基金。经过 10 年，他的标普 500 基金累计总回报接近 126%，而那五只主动管理基金的平均累计总回报约为 36%。
^SPX 数据来自 YCharts。
标普 500 ETF 也得到了巴菲特支持的历史验证。Crestmont Research 的分析师研究了标普 500 的长期表现，发现自该指数问世以来，无论市场在这段期间多么波动，它在每一个 20 年周期结束时都实现了正的总回报。
换句话说，只要持有至少 20 年的标普 500 ETF，从历史角度来看，用这项投资“亏钱”的难度，往往比“赚钱”的难度更低。
标普 500 ETF 的一个潜在缺点是，它正日益被科技股主导，使其更容易受到波动影响。
例如，“七巨头”——包括 Apple、Amazon、Alphabet、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia 和 Tesla——占标普 500 总市值的约三分之一，使得标普 500 ETF 更容易被大型科技公司牵动。如果这些股票表现强劲，它可以把标普 500 推向更高的位置。但如果它们走弱，也会把整个指数一起拖下去。
如果时间跨度足够长，这对许多投资者未必是个问题，因为大多数龙头公司都能从下行中恢复，并实现长期增长。但它确实可能带来比一些投资者预期更大的短期波动，因此这是一个需要考虑的重要因素。
另一个潜在缺点是，由于标普 500 ETF 跟踪的是一个大型市场指数，它不可能跑赢市场。随着时间推移，即便看似微小的业绩差异也会逐渐累积起来。
假设你每月投资 200 美元到一只标普 500 ETF，获得 10% 的平均年化回报——这与标普 500 的历史平均水平一致。再假设你每月也投入 200 美元到一只成长型 ETF，其平均年化回报略高，为 11%。那么，几十年间你分别能赚到大约多少（总计）：
| 年数 | 投资组合总价值：10% 平均年化回报 | 投资组合总价值：11% 平均年化回报 | | --- | --- | --- | | 20 | $137,000 | $154,000 | | 25 | $236,000 | $275,000 | | 30 | $395,000 | $478,000 | | 35 | $650,000 | $820,000 | | 40 | $1,062,000 | $1,396,000 |
数据来源：作者通过 investor.gov 计算得出。
没有任何投资是完美的，标普 500 ETF 也不一定适合所有人——尤其是那些对科技行业波动感到紧张的投资者，或希望在股市中最大化收益的人。
不过，沃伦·巴菲特之所以高度推荐标普 500 ETF，是有充分理由的。它在数十年的时间里以一贯的表现脱颖而出，即便回报只是平均水平，这项投资依然有可能让你积累到数十万美元。
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沃伦·巴菲特坚信这一项低成本投资。历史证明他每次都说对了。
标普 500 指数（^GSPC +0.42%）仅在过去三个月就已上涨超过 10%，截至本文发布时——这是多年来表现最成功的一个季度。但这也是一个历史上极其昂贵的投资时点，一些衡量指标正在对市场估值发出警报。
例如，“巴菲特指标”——因沃伦·巴菲特在用该指标预测互联网泡沫破裂后而得名——目前已创下 236% 的历史新高。在 2001 年接受《财富》杂志采访时，巴菲特本人就指出，当该指标接近 200% 时，投资者是在“玩火”。
现在，这并不必然意味着熊市或衰退即将到来。但比以往任何时候都更重要的是，确保你在投资强劲的长期股票和基金。巴菲特几十年来都强烈推荐过一种投资，而历史证明他每一次都判断正确。
图片来源：Motley Fool。
一项可靠的长期投资
几十年来，沃伦·巴菲特一直推荐标普 500 ETF。在 Berkshire Hathaway 的 2020 年会议上，他甚至直言这对大多数投资者来说是“最好的选择”。
2008 年，他还下注 100 万美元，认为这种投资能跑赢一组主动管理基金。经过 10 年，他的标普 500 基金累计总回报接近 126%，而那五只主动管理基金的平均累计总回报约为 36%。
^SPX 数据来自 YCharts。
标普 500 ETF 也得到了巴菲特支持的历史验证。Crestmont Research 的分析师研究了标普 500 的长期表现，发现自该指数问世以来，无论市场在这段期间多么波动，它在每一个 20 年周期结束时都实现了正的总回报。
换句话说，只要持有至少 20 年的标普 500 ETF，从历史角度来看，用这项投资“亏钱”的难度，往往比“赚钱”的难度更低。
买入前需要考虑的两大风险
标普 500 ETF 的一个潜在缺点是，它正日益被科技股主导，使其更容易受到波动影响。
例如，“七巨头”——包括 Apple、Amazon、Alphabet、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia 和 Tesla——占标普 500 总市值的约三分之一，使得标普 500 ETF 更容易被大型科技公司牵动。如果这些股票表现强劲，它可以把标普 500 推向更高的位置。但如果它们走弱，也会把整个指数一起拖下去。
如果时间跨度足够长，这对许多投资者未必是个问题，因为大多数龙头公司都能从下行中恢复，并实现长期增长。但它确实可能带来比一些投资者预期更大的短期波动，因此这是一个需要考虑的重要因素。
^SPX 数据来自 YCharts。
另一个潜在缺点是，由于标普 500 ETF 跟踪的是一个大型市场指数，它不可能跑赢市场。随着时间推移，即便看似微小的业绩差异也会逐渐累积起来。
假设你每月投资 200 美元到一只标普 500 ETF，获得 10% 的平均年化回报——这与标普 500 的历史平均水平一致。再假设你每月也投入 200 美元到一只成长型 ETF，其平均年化回报略高，为 11%。那么，几十年间你分别能赚到大约多少（总计）：
| 年数 | 投资组合总价值：10% 平均年化回报 | 投资组合总价值：11% 平均年化回报 | | --- | --- | --- | | 20 | $137,000 | $154,000 | | 25 | $236,000 | $275,000 | | 30 | $395,000 | $478,000 | | 35 | $650,000 | $820,000 | | 40 | $1,062,000 | $1,396,000 |
数据来源：作者通过 investor.gov 计算得出。
没有任何投资是完美的，标普 500 ETF 也不一定适合所有人——尤其是那些对科技行业波动感到紧张的投资者，或希望在股市中最大化收益的人。
不过，沃伦·巴菲特之所以高度推荐标普 500 ETF，是有充分理由的。它在数十年的时间里以一贯的表现脱颖而出，即便回报只是平均水平，这项投资依然有可能让你积累到数十万美元。