🇯🇵 看看这张图表的下方面板。这是日本债券市场在 2025 年 4 月那次冲击之后，单日涨跌幅度最剧烈的一次。

周四，10Y 日本国债（JGB）触及近 30 年高点，接近 2.90%。到周五回落 16 个基点至 2.71%。当天，30Y 下跌 13 个基点。
真正的触发因素并非财政支出。一份政府草案蓝图删去了关于日本央行（BOJ）独立性的明确表述，债券交易员将其解读为政府希望对利率决策施加影响。
Katayama 的修正方案：公开推动全球最大养老金基金 GPIF，规模为 1.8 万亿美元，增加其国内持仓。GPIF 的董事会不向财政部汇报。Katayama 自己也承认了这一点；这不是她一个人就能决定的事情。
尽管如此，市场还是因该信号而反弹。预期将出现 1.8 万亿美元的行为变化，但目前还没有任何一美元被实际重新分配。