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Rorhiam
2026-07-12 18:02:56
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SpaceX IPO 打开市场，但仍将控制权留给马斯克
SpaceX 进行了创纪录的 IPO，让公众投资者得以接触世界上最昂贵的公司之一——然而并非享有同等的投票权。埃隆·马斯克持有略高于 40% 的股份，同时控制着超过 80% 的投票权。
双层股权结构是 tech-IPO 中常见的做法，使创始人能够抵御来自市场的短期压力。但哈佛法学院教授 Lucian Bebchuk 警告：SpaceX 的股权结构走得远得多，在问责性、继任、利益冲突和股东价值方面带来风险。
丹麦养老金基金 AkademikerPension 已经拒绝购买相关股票，称该治理体系“堪称灾难”。SpaceX 正在成为先例：公开市场是否准备好在“超级明星”——创始人——将控制权高度集中而牺牲投资者保护的情况下仍予以容忍。
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双层股权结构是 tech-IPO 中常见的做法，使创始人能够抵御来自市场的短期压力。但哈佛法学院教授 Lucian Bebchuk 警告：SpaceX 的股权结构走得远得多，在问责性、继任、利益冲突和股东价值方面带来风险。
丹麦养老金基金 AkademikerPension 已经拒绝购买相关股票，称该治理体系“堪称灾难”。SpaceX 正在成为先例：公开市场是否准备好在“超级明星”——创始人——将控制权高度集中而牺牲投资者保护的情况下仍予以容忍。 $SPCX