标普 500（^GSPC +0.42%）仅在过去三个月内就上涨了超过 10%，截至本文撰写时，它是多年来最成功的一个季度。但这也是历史上非常昂贵的投资时机，有些指标正在对市场估值发出警报。
例如，巴菲特指标——以沃伦·巴菲特命名，他曾在使用该指标来预测互联网泡沫的破裂——如今已达到 236% 的历史新高。在 2001 年接受 Fortune Magazine 采访时，巴菲特本人也指出，当这一指标接近 200% 时，投资者是在“玩火”。
现在，这不一定意味着熊市或衰退即将到来。但比以往任何时候都更重要的是，确保你投资的是强劲的长期股票和基金。巴菲特有一项投资几十年来都强烈推荐过，而历史证明他每一次都说对了。
图片来源：The Motley Fool。
几十年来，沃伦·巴菲特一直推荐标普 500 ETF。在 Berkshire Hathaway 的 2020 年会议上，他甚至直言称其“对大多数投资者来说是最好的选择”。
2008 年，他还下注 100 万美元，认为这类投资能够跑赢一组由主动管理的基金。10 年后，他的标普 500 基金获得了接近 126% 的总回报，而五只由主动管理的基金平均总回报约为 36%。
^SPX 数据来自 YCharts。
标普 500 ETF 的确也得到了巴菲特认可的历史印证。Crestmont Research 的分析师研究了标普 500 的长期表现，发现自该指数成立以来，无论这期间市场有多么波动，它都在每一个 20 年周期结束时实现了正的总回报。
换句话说，通过持有标普 500 ETF 至少 20 年，这项投资在历史上“少亏钱”的概率往往比“多赚到钱”的概率更高。
标普 500 ETF 的一个潜在缺点是，它正变得越来越由科技股主导，从而使其更容易受到波动影响。
例如，“七巨头”——包括 Apple、Amazon、Alphabet、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia 和 Tesla——占据标普 500 总价值的约三分之一，使得标普 500 ETF 更容易被大型科技公司所左右。如果这些股票表现强劲，它就能把标普 500 推向更高的高度。但如果它们走弱，就可能将整个指数一起拖下去。
只要时间跨度足够长，这对许多投资者来说可能并不构成问题，因为大多数领先公司都可以从下行中恢复并实现长期增长。但它也可能导致比一些投资者预期更高的短期波动，因此这是一项需要考虑的重要因素。
另一个潜在缺点是，由于标普 500 ETF 跟踪的是一个主要市场指数，它不可能跑赢市场。随着时间推移，哪怕看起来只是很小的业绩差异，也会逐渐累积起来。
假设你每月向标普 500 ETF 投资 200 美元，该 ETF 以 10% 的平均年回报率获得收益——这与标普 500 的历史平均水平一致。再假设你还能每月向一只成长型 ETF 投资 200 美元，该 ETF 的平均年回报率略高，为 11%。那么几十年间，你分别可能通过这两项投资累计获得的总收益大致如下：
| 年数 | 投资组合总价值：10% 平均年回报率 | 投资组合总价值：11% 平均年回报率 | | --- | --- | --- | | 20 | $137,000 | $154,000 | | 25 | $236,000 | $275,000 | | 30 | $395,000 | $478,000 | | 35 | $650,000 | $820,000 | | 40 | $1,062,000 | $1,396,000 |
数据来源：作者通过 investor.gov 计算。
没有任何投资是完美的，标普 500 ETF 也不一定适合所有人，尤其是那些担心科技行业波动的投资者，或希望在股市中最大化收益的人。
不过，有充分理由说明为什么沃伦·巴菲特会高度推荐标普 500 ETF。它在数十年的时间里以稳定性见长，即使回报率只是平均水平，这项投资仍然有可能积累数十万甚至更多美元的资金。
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沃伦·巴菲特发誓信奉这项 1 项低成本投资。历史证明他每一次都对。
标普 500（^GSPC +0.42%）仅在过去三个月内就上涨了超过 10%，截至本文撰写时，它是多年来最成功的一个季度。但这也是历史上非常昂贵的投资时机，有些指标正在对市场估值发出警报。
例如，巴菲特指标——以沃伦·巴菲特命名，他曾在使用该指标来预测互联网泡沫的破裂——如今已达到 236% 的历史新高。在 2001 年接受 Fortune Magazine 采访时，巴菲特本人也指出，当这一指标接近 200% 时，投资者是在“玩火”。
现在，这不一定意味着熊市或衰退即将到来。但比以往任何时候都更重要的是，确保你投资的是强劲的长期股票和基金。巴菲特有一项投资几十年来都强烈推荐过，而历史证明他每一次都说对了。
图片来源：The Motley Fool。
一项可靠的长期投资
几十年来，沃伦·巴菲特一直推荐标普 500 ETF。在 Berkshire Hathaway 的 2020 年会议上，他甚至直言称其“对大多数投资者来说是最好的选择”。
2008 年，他还下注 100 万美元，认为这类投资能够跑赢一组由主动管理的基金。10 年后，他的标普 500 基金获得了接近 126% 的总回报，而五只由主动管理的基金平均总回报约为 36%。
^SPX 数据来自 YCharts。
标普 500 ETF 的确也得到了巴菲特认可的历史印证。Crestmont Research 的分析师研究了标普 500 的长期表现，发现自该指数成立以来，无论这期间市场有多么波动，它都在每一个 20 年周期结束时实现了正的总回报。
换句话说，通过持有标普 500 ETF 至少 20 年，这项投资在历史上“少亏钱”的概率往往比“多赚到钱”的概率更高。
购买前需要考虑的两个风险
标普 500 ETF 的一个潜在缺点是，它正变得越来越由科技股主导，从而使其更容易受到波动影响。
例如，“七巨头”——包括 Apple、Amazon、Alphabet、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia 和 Tesla——占据标普 500 总价值的约三分之一，使得标普 500 ETF 更容易被大型科技公司所左右。如果这些股票表现强劲，它就能把标普 500 推向更高的高度。但如果它们走弱，就可能将整个指数一起拖下去。
只要时间跨度足够长，这对许多投资者来说可能并不构成问题，因为大多数领先公司都可以从下行中恢复并实现长期增长。但它也可能导致比一些投资者预期更高的短期波动，因此这是一项需要考虑的重要因素。
^SPX 数据来自 YCharts。
另一个潜在缺点是，由于标普 500 ETF 跟踪的是一个主要市场指数，它不可能跑赢市场。随着时间推移，哪怕看起来只是很小的业绩差异，也会逐渐累积起来。
假设你每月向标普 500 ETF 投资 200 美元，该 ETF 以 10% 的平均年回报率获得收益——这与标普 500 的历史平均水平一致。再假设你还能每月向一只成长型 ETF 投资 200 美元，该 ETF 的平均年回报率略高，为 11%。那么几十年间，你分别可能通过这两项投资累计获得的总收益大致如下：
| 年数 | 投资组合总价值：10% 平均年回报率 | 投资组合总价值：11% 平均年回报率 | | --- | --- | --- | | 20 | $137,000 | $154,000 | | 25 | $236,000 | $275,000 | | 30 | $395,000 | $478,000 | | 35 | $650,000 | $820,000 | | 40 | $1,062,000 | $1,396,000 |
数据来源：作者通过 investor.gov 计算。
没有任何投资是完美的，标普 500 ETF 也不一定适合所有人，尤其是那些担心科技行业波动的投资者，或希望在股市中最大化收益的人。
不过，有充分理由说明为什么沃伦·巴菲特会高度推荐标普 500 ETF。它在数十年的时间里以稳定性见长，即使回报率只是平均水平，这项投资仍然有可能积累数十万甚至更多美元的资金。