USD1 是由 World Liberty Financial 发行、BitGo Trust 托管的法币抵押型稳定币，储备为短期美债+现金+政府货基，截至 2026 年 7 月流通量已超 45 亿美元，部署在 10 余条链上。近期其链上质押 APR 从 8.26% 上调至 8.88%，次日计息、每日派发、可随时赎回，收益来源主要是短债利差、机构借贷（借款人以 BTC、ETH 等蓝筹抵押，LTV 50%–65%）以及永续基差策略。

横向比一下：传统储蓄 0.01%–0.50%、美债约 1.5%–2.5%、投资级公司债 2.5%–4%，USD1 质押 8.88% 明显高出一截，在 3%–4% 通胀环境下还能剩约 5 个点实际收益。相关标的里，COIN（Coinbase）作为合规托管与质押通道的受益方，情绪上也常被一同带动。

个人偏谨慎看待。8.88% 远高于底层美债（~5%）和同业 USDC/USDT 理财，高出的部分实质是加了借贷杠杆和基差敞口——一旦 BTC、ETH 急跌触发清算潮，或平台资金费率转负，收益率大概率回撤，稳定币本身也有脱锚/智能合约/兑付对手方风险。小仓位玩可以，别把"稳定币=无风险"这事儿想太满。#USD1链上质押享年化8.88%