皮尔斯、植田批评 SEC 圆桌会议上的加密托管混乱

• SEC 的皮尔斯将在不明确的美国加密规则中导航比作“熔岩地板”。
• 皮尔斯指出对资产分类以及质押合规性的担忧不确定性。
• 乌耶达委员呼吁提供更广泛的加密托管选项（例如州信托）。

根据美国证券交易委员会（SEC）委员海斯特·皮尔斯（Hester Peirce）所说，在美国就加密货币进行监管环境的导航，感觉就像在玩一场高风险的“熔岩地板”游戏。

在就托管规则在 SEC 圆桌会议上进行有力发言时，皮尔斯描绘了这样的画面：各公司在界定不清的监管区域之间惊险地跳跃，对其脚下的地面并不确定。

在 4 月 25 日于“了解你的托管人”圆桌会议上使用这种生动的儿童游戏类比，皮尔斯描述了与数字资产相关的公司被迫如何开展运营。

它们必须不断调整以避免与被认为可能存在问题的加密资产直接接触，同时又缺乏明确的指导来界定什么才算安全领域。

“从事加密业务的公司必须从一个界定不清的监管空间跳到另一个，”她表示，强调这种不确定性无处不在。

关键问题仍然悬而未决：哪些具体加密资产被视为证券？像质押或行使投票权这样的活动是否会无意中触发监管违规？

皮尔斯认为，这种缺乏清晰度使得公司在黑暗中运营，并显著阻碍市场在现有框架下负责任地发展。

托管难题：不确定性的回声

皮尔斯的批评重点尤其在于：投资顾问在资产分类方面以及在 SEC 规则下识别谁符合数字资产托管人资格时所面临的困惑。

另一位 SEC 委员马克·乌耶达（Mark Uyeda）分享了这些担忧，并明确建议 SEC 应扩大允许的托管人范围。

他主张将州特许、有限用途的信托公司纳入合格托管人范围来托管加密资产，认为当前选择过于狭窄限制了市场增长。

乌耶达指出：在缺乏充足且清晰的托管解决方案的情况下，经纪商和替代交易系统（ATS）在有效促成加密交易方面将面临重大障碍。

面向多样资产的定制规则

除托管之外，皮尔斯强调需要能够承认数字资产生态系统内部固有多样性的监管。

她反对“一刀切”的做法，认为虽然某些加密资产显然需要合格托管人以保护投资者，但其他资产或许更适合采用自托管安排。

她警告说，过度僵化的监管会带来风险，可能扼杀去中心化交易中固有的创新。

皮尔斯敦促 SEC 制定一个框架，能够识别并容纳不同类型加密资产的独特特征。

呼吁清晰与协作

对更清晰规则的呼声也引起了与会的前 SEC 主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的共鸣。

阿特金斯表示支持建立更明确的监管环境，以释放加密市场的潜力。

他强调区块链技术的固有优势，例如提升效率、降低对手方风险以及增强透明度。

至关重要的是，阿特金斯强调 SEC 应主动与市场参与者和立法者协作，制定真正满足加密行业不断演变需求的监管。

皮尔斯和阿特金斯都在潜台词中批评了此前在加里·根斯勒（Gary Gensler）领导下的监管思路，暗示这在很大程度上促成了当前的不确定状态。

随着加密领域的机构参与不断增长，皮尔斯重申迫切需要能够满足严格法律与监管标准的毫不含糊的托管解决方案。

她总结道：如果在托管安排以及不同数字资产如何被分类方面没有明确指引，美国加密市场将继续难以安全扩展并实现其潜力。

委员会们传递的总体信息很明确：为了让加密行业蓬勃发展，同时确保足够的投资者保护，必须采用更明确、更细致且更具协作性的监管方式。

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