2026 年打败礼来、默克和辉瑞的那家生物科技股票

**礼来（LLY 2.41%）、默克（MRK 0.86%）和辉瑞（PFE 0.04%）**是全球最大的制药公司之一。第一家公司主要专注于开发用于糖尿病和体重管理的药物——这是其优势所在——而另外两家公司在肿瘤领域有着强大的业务覆盖。默克是这三家公司中今年表现最好的，但即便如此，也被一位更小的生物科技公司甩在身后；该公司自 2026 年初以来一直飞速走高：**Moderna（MRNA 10.28%）。**这家疫苗领域专家的股价截至目前上涨了 43%，而且有充分理由认为该公司剩余的上涨空间仍然很大。

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为什么 Moderna 的股价飙升

Moderna 在其研发出市场上领先的新冠疫苗之后声名大噪。但该公司的与 COVID 相关的工作如今不再是主要的增长驱动因素。投资者转而关注这家生物科技的管线进展。而在这方面，Moderna 最近的努力极具鼓舞。例如，公司正在等待批准一种流感疫苗；今年早些时候，其已向美国、欧洲、澳大利亚和加拿大提交了监管申请。

Moderna 希望在这一领域开辟一个细分位置，因为这里需要更新、更好的选择。尽管流感疫苗很多，但它们通常并不是特别有效（在流感高发季节，疗效往往在 40% 到 60% 之间波动，但也可能更低）。这使得患者，尤其是风险最高的人群（包括老年人），更容易遭遇严重病情、住院，甚至死亡。

研究显示，Moderna 的 mRNA-1010 在老年人中的表现优于传统疫苗，因此在其候选药物获得批准的前提下，该公司有望在这一市场取得巨大成功。今年 Moderna 之所以表现良好，其中一个原因就是该项目取得了进展。除此之外，公司还在推进其可能最具前景的管线产品：mRNA-4157，这是一种在研的个性化治疗性癌症疫苗。Moderna 正在与默克合作开发该药。

在一项 2 期研究中，当 mRNA-4157 与默克的 Keytruda 联用时，能够显著降低晚期黑色素瘤患者复发或死亡的风险，相比之下仅使用 Keytruda。mRNA-4157 正在进行多项 2 期和 3 期研究。公司希望切入一个规模很大的市场，分析师估计其可能带来数十亿美元的销售额。Moderna 与 mRNA-4157 的合作对其中期前景至关重要。投资者应密切关注该领域的后续进展。

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NASDAQ：MRNA

Moderna

今日涨跌

（-10.28%） $-7.87

当前价格

$68.69

关键数据点

市值

$30BMarket cap 仅使用公开交易的已流通股份进行计算。不包括未上市、私有或未在交易的双重类别股份。推算的市值可能会有所不同。市值仅使用公开交易的已流通股份进行计算。不包括未上市、私有或未在交易的双重类别股份。推算的市值可能会有所不同。

日内区间

$68.00 - $76.87

52周区间

$22.28 - $85.60

成交量

156K

均量

7.8M

毛利率

11.55%

这只股票仍然值得买吗？

Moderna 毫无疑问是一家创新型疫苗公司。其 mRNA 平台具有很强的潜力，部分原因在于这类疫苗的研发速度往往比传统疫苗更快：传统疫苗通常依赖在大量培养活病毒、使其减弱，然后再将其导入患者体内，以教会其免疫系统如何做出反应。对于 mRNA 疫苗，科学家需要了解目标病原体的遗传序列，并据此设计出相应的 mRNA 分子。一旦将该分子注射到患者体内，就会启动一系列生物过程，从而实现免疫化。

这一优势也是 mRNA 疫苗能够在很大程度上主导新冠市场的原因之一。好消息是：Moderna 的管线中装满了各类产品，覆盖多个治疗领域。公司 3 期阶段的管线，包括 mRNA-4157 和 mRNA-1010 等产品，预计很快将带来新的批准，并帮助其产生可观的营收和盈利。然而，需要考虑的风险同样显著。今年其上涨之后，Moderna 的市值为 180 亿美元（截至撰写时）。

这对于一家目前仍在产出微薄收入（第一季度为 3.89 亿美元）且尚未盈利的公司来说，确实是相当高的估值。尽管其 mRNA 平台的确很有前景，但其后期候选产品的一些成功似乎已经在股价中“被消化”了。临床或监管方面的挫折将拖累 Moderna 的股价。换句话说，未来可能仍将有大量波动。对能够接受这种情况的投资者而言，可以考虑在该股上小额建仓。其他人则可能希望远离，转而寻找更成熟的生物科技股票。