Moderna（MRNA 10.28%）在新冠疫情期间股价飙升，但当其新冠疫苗收入枯竭后，股价随之下跌。然而，公司最近已经证明它并非“只会一招”，通过使用其信使核糖核酸（mRNA）平台来拓展业务。投资者已经注意到这一点，截至今年迄今，这家医药股上涨超过 100%。
由于 Moderna 相对于当前收入的市销率处于溢价状态，现在买入该股票本质上是在押注：其即将发布的临床数据以及美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，将成功释放其更广泛 mRNA 管线的商业可行性。
以下是买入 Moderna 股票的三个理由。
图片来源：Getty Images。
Moderna 正在积极尝试通过切入多价和季节性呼吸道市场来替代已损失的新冠疫苗收入。直接催化剂是 mFlusiva，Moderna 正在研发的基于 mRNA 的季节性流感疫苗，该疫苗在 3 期试验中表现良好。
FDA 针对这款单独流感疫苗设定的目标行动日期为 8 月 5 日，此前其向咨询委员会提交了高度积极的简报文件。如果获批，该疫苗可能在 2026–2027 流感季上市。它并非铁板一块，因为咨询委员会最近对研究中使用的方法学提出了质疑，不过其也表示在疫苗有效性方面未发现重大缺陷。
此外，在 Moderna 的“流感加新冠”联合疫苗方面也存在乐观预期：该疫苗在 3 期试验中取得的结果优于当前两款针对两种病毒的单独疫苗。
上个月，欧洲委员会批准了该疫苗，名为 mCOMBRIAX。该疫苗旨在通过将针对流感和新冠的保护合并起来，为 50 岁及以上的成人简化免疫接种。
将两款疫苗捆绑在一起，消除了巨大的后勤摩擦点。那些已经坐在药房或医生诊室、准备进行年度流感疫苗接种的患者，可以一次性勾选两个选项，从而在不需要额外公共外展的情况下，提高新冠加强针的依从性。
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Moderna
今日涨跌
（-10.28%）$-7.87
当前价格
$68.69
市值
$30BMarket cap 仅按已在公开交易的已发行股份计算。不包括未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能会有所不同。市值仅按已在公开交易的已发行股份计算。不包括未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能会有所不同。
日内区间
$68.00 - $76.87
52 周区间
$22.28 - $85.60
成交量
156K
均量
7.8M
毛利率
11.55%
对 Moderna 来说，最具颠覆性的上行空间并不在呼吸道病毒；而是如果其 mRNA 平台能够用于治疗癌症。Moderna 与 Merck 合作，正在开发 intismeran autogene（mRNA-4157），一种个体化癌症疫苗。该疗法利用 mRNA 指导患者自身免疫系统去靶向仅存在于其肿瘤细胞中的特定突变。
今年 1 月，Moderna 在高风险黑色素瘤患者中展示了出色的 5 年 2 期数据，表明与 Keytruda 联用后疗效持续。关键在于，关键性的 3 期数据读出预计在今年晚些时候公布，这可能为其首个肿瘤产品上市铺平道路，并彻底重塑公司的估值。
Moderna 正在积极调整其内部结构，以准备在 2027 年到 2028 年期间推出最多三款新产品，覆盖传染性疾病（包括一种新型诺如病毒疫苗）、intismeran 以及罕见疾病（例如其针对丙酸血症的治疗）。为此，公司最近重组了领导层，任命了一位资深首席商业官，以执行全球上市计划。
Moderna 当然仍存在一些明显风险。第一季度，公司报告收入为 3.89 亿美元，同比增长 260%。不过，公司也报告了每股收益（EPS）亏损 3.40 美元，而 2025 年第一季度为 2.52 美元。
该季度受到一次性 8.78 亿美元诉讼损失的影响。剔除此项后，公司调整后的 EPS 亏损为 1.18 美元，上一年同期亏损为 0.88 美元。
显然，Moderna 仍在为其研发投入消耗现金，但它拥有 75 亿美元现金且债务很少，这为其实现“到 2028 年实现全公司层面盈亏平衡”的目标提供了相对充裕的多年跑道。
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Moderna 有一些关键的批准在前方。这只股票值得买吗？
Moderna（MRNA 10.28%）在新冠疫情期间股价飙升，但当其新冠疫苗收入枯竭后，股价随之下跌。然而，公司最近已经证明它并非“只会一招”，通过使用其信使核糖核酸（mRNA）平台来拓展业务。投资者已经注意到这一点，截至今年迄今，这家医药股上涨超过 100%。
由于 Moderna 相对于当前收入的市销率处于溢价状态，现在买入该股票本质上是在押注：其即将发布的临床数据以及美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，将成功释放其更广泛 mRNA 管线的商业可行性。
以下是买入 Moderna 股票的三个理由。
图片来源：Getty Images。
Moderna 正在积极尝试通过切入多价和季节性呼吸道市场来替代已损失的新冠疫苗收入。直接催化剂是 mFlusiva，Moderna 正在研发的基于 mRNA 的季节性流感疫苗，该疫苗在 3 期试验中表现良好。
FDA 针对这款单独流感疫苗设定的目标行动日期为 8 月 5 日，此前其向咨询委员会提交了高度积极的简报文件。如果获批，该疫苗可能在 2026–2027 流感季上市。它并非铁板一块，因为咨询委员会最近对研究中使用的方法学提出了质疑，不过其也表示在疫苗有效性方面未发现重大缺陷。
此外，在 Moderna 的“流感加新冠”联合疫苗方面也存在乐观预期：该疫苗在 3 期试验中取得的结果优于当前两款针对两种病毒的单独疫苗。
上个月，欧洲委员会批准了该疫苗，名为 mCOMBRIAX。该疫苗旨在通过将针对流感和新冠的保护合并起来，为 50 岁及以上的成人简化免疫接种。
将两款疫苗捆绑在一起，消除了巨大的后勤摩擦点。那些已经坐在药房或医生诊室、准备进行年度流感疫苗接种的患者，可以一次性勾选两个选项，从而在不需要额外公共外展的情况下，提高新冠加强针的依从性。
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NASDAQ: MRNA
Moderna
今日涨跌
（-10.28%）$-7.87
当前价格
$68.69
关键数据点
市值
$30BMarket cap 仅按已在公开交易的已发行股份计算。不包括未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能会有所不同。市值仅按已在公开交易的已发行股份计算。不包括未上市、私人或双重类别的非交易股份。隐含市值可能会有所不同。
日内区间
$68.00 - $76.87
52 周区间
$22.28 - $85.60
成交量
156K
均量
7.8M
毛利率
11.55%
对 Moderna 来说，最具颠覆性的上行空间并不在呼吸道病毒；而是如果其 mRNA 平台能够用于治疗癌症。Moderna 与 Merck 合作，正在开发 intismeran autogene（mRNA-4157），一种个体化癌症疫苗。该疗法利用 mRNA 指导患者自身免疫系统去靶向仅存在于其肿瘤细胞中的特定突变。
今年 1 月，Moderna 在高风险黑色素瘤患者中展示了出色的 5 年 2 期数据，表明与 Keytruda 联用后疗效持续。关键在于，关键性的 3 期数据读出预计在今年晚些时候公布，这可能为其首个肿瘤产品上市铺平道路，并彻底重塑公司的估值。
Moderna 正在积极调整其内部结构，以准备在 2027 年到 2028 年期间推出最多三款新产品，覆盖传染性疾病（包括一种新型诺如病毒疫苗）、intismeran 以及罕见疾病（例如其针对丙酸血症的治疗）。为此，公司最近重组了领导层，任命了一位资深首席商业官，以执行全球上市计划。
Moderna 当然仍存在一些明显风险。第一季度，公司报告收入为 3.89 亿美元，同比增长 260%。不过，公司也报告了每股收益（EPS）亏损 3.40 美元，而 2025 年第一季度为 2.52 美元。
该季度受到一次性 8.78 亿美元诉讼损失的影响。剔除此项后，公司调整后的 EPS 亏损为 1.18 美元，上一年同期亏损为 0.88 美元。
显然，Moderna 仍在为其研发投入消耗现金，但它拥有 75 亿美元现金且债务很少，这为其实现“到 2028 年实现全公司层面盈亏平衡”的目标提供了相对充裕的多年跑道。