比特币的增持信号在复苏期间形成

• 比特币的积累仍在持续，Glassnode 数据显示在持续的市场底部构建过程中，长期持有者面临的压力加剧。

• Glassnode 显示已实现损失持续攀升，而历史模式仍倾向于在出现持久反弹之前的延长型积累阶段。

• 比特币重新站回关键的日内水平，因为买家坚守支撑，且与链上指标所反映的更广泛积累信号一致。

链上数据显示已观察到长期持有者活动，印证了比特币积累这一持续趋势。投资者仍在关注局势是否会从下跌趋势转向更广泛的复苏。

Glassnode 数据信号指向持续积累阶段

在 Whale Factor 的评论被分享之后，Glassnode 数据吸引了新的关注。该更新描述了多项链上指标中出现的积累信号。然而，它也表示市场底部仍需要更多时间。

来源：X

该图对比了比特币长期持有者的已实现损失与市场表现。已实现损失衡量的是以低于其购入价格卖出的币。较高的数值通常伴随市场压力处于较高水平的时期。

历史周期在出现持久反弹之前，往往呈现类似行为。2018 年期间，随着看跌压力增强，已实现损失上升。随后，市场进入一个延长的积累区间，然后开始复苏。

类似的过程也在 2022 年熊市期间展开。已实现损失在移动平均线上攀升至超过 3 亿美元。卖压在比特币建立更强反弹之前逐步缓和。

长期持有者行为反映市场调整

近期 Glassnode 读数揭示了已实现损失的另一个显著增长。当前数值仍低于上一轮周期的最高水平。不过，它们高于 2024 年大部分时间及 2025 年初记录的状况。

Whale Factor 将这些发展描述为早期积累，而非确认信号。相关解读没有宣称市场底部已经形成完成。相反，耐心仍是对参与者传达的主要信息。

该指标使用 30 日移动平均线以获得更清晰的趋势可视性。通过这一计算，日度波动的影响会变得更小。因此，在各市场周期中识别持续的卖出活动会更容易。

历史证据也表明，重大底部通常不会在恐慌性抛售之后立即出现。市场往往会先趋于稳定，然后更强的买家吸收手中可用的供应。横盘交易常常会出现在持续上行动能出现之前。

比特币在复苏后重新夺回关键支撑

截至撰写时，比特币较日内低点约下跌 63,081.84 美元。本时段以小幅的日内上涨收尾。在交易的最后几个小时里，控制权逐渐回到买家手中。

早期的卖出活动将比特币带回至约 61,700 美元的价格支撑区。买家在多次测试中反复坚守该水平。这些反应阻止了进一步下行压力的形成。

随后市场进入了整合阶段，动能在此之后才得以增强。比特币在有限回撤的情况下重新站上之前的阻力位。该过程为收盘时形成了更清晰的看涨结构。

在交易活动较低的情况下，市值约达到 1.26 万亿美元。在复苏当日，交易量大约下降了 9.4%。技术强度与 Glassnode 数据共同继续支撑一个正在进行的活跃积累过程，而不是已完成的市场底部。