美银证券发表报告指出，紫金黄金国际(02259.HK) -1.400 (-1.404%) 沽空 3.00 亿美元；比率 43.129% 发盈喜，预期2026年上半年純利约14亿美元，按年增长169%，惟僅相当於該行及市场全年预測的44%及38%，表现遜预期。該行估算單计第二季，純利5.93亿美元，按年升67%，按季跌27%。該行认为，业績遜预期主要由於單位成本较预期高及产量提升速度较预期慢。管理層表示，上半年表现较弱主要受能源成本上升及RG礦山的一次性开支；多个礦山處於整合及擴張階段導致产量非線性提升；以及天气干擾等因素影響。产量方面，上半年黄金产量为27噸，相当於全年产量指引59噸的46%，管理層对实现全年指引仍具信心。該行预期，下半年盈利与上半年大致持平，因为金价预測下调至每盎司4,075美元(按半年跌13%)，將被Akyem及RG礦山持续投产帶动的产量增加所抵销。
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为反映上半年业績遜预期，美银將2026年及2027年純利预測下调6%至30亿美元及32亿美元，主要由於單位成本假设上调。基於不變的8%加權平均资本成本及2%終端增长率假设，該行同时將目標价下调11%，由158港元降至140港元。該行重申「买入」評級，认为可受惠於2026至2027年可见的产量增长，以及新收購资产投产及RG礦山一次性开支消退后單位成本正常化的潛力。(da/u)(港股报价延遲最少十五分鐘。沽空资料截至 2026-07-10 16:25。)
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《大行》美银下调紫金黄金国际(02259.HK)目標价至140元 盈喜優於预期
美银证券发表报告指出，紫金黄金国际(02259.HK) -1.400 (-1.404%) 沽空 3.00 亿美元；比率 43.129% 发盈喜，预期2026年上半年純利约14亿美元，按年增长169%，惟僅相当於該行及市场全年预測的44%及38%，表现遜预期。該行估算單计第二季，純利5.93亿美元，按年升67%，按季跌27%。該行认为，业績遜预期主要由於單位成本较预期高及产量提升速度较预期慢。管理層表示，上半年表现较弱主要受能源成本上升及RG礦山的一次性开支；多个礦山處於整合及擴張階段導致产量非線性提升；以及天气干擾等因素影響。产量方面，上半年黄金产量为27噸，相当於全年产量指引59噸的46%，管理層对实现全年指引仍具信心。該行预期，下半年盈利与上半年大致持平，因为金价预測下调至每盎司4,075美元(按半年跌13%)，將被Akyem及RG礦山持续投产帶动的产量增加所抵销。
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为反映上半年业績遜预期，美银將2026年及2027年純利预測下调6%至30亿美元及32亿美元，主要由於單位成本假设上调。基於不變的8%加權平均资本成本及2%終端增长率假设，該行同时將目標价下调11%，由158港元降至140港元。該行重申「买入」評級，认为可受惠於2026至2027年可见的产量增长，以及新收購资产投产及RG礦山一次性开支消退后單位成本正常化的潛力。(da/u)(港股报价延遲最少十五分鐘。沽空资料截至 2026-07-10 16:25。)