杰夫·贝索斯的Blue Origin正在进行公司有史以来的首轮对外融资，计划融资100亿美元；这是一个真正具有历史意义的转变，因为在过去25年里，该公司几乎完全依靠贝索斯通过出售亚马逊股票自掏腰包来获得资金。这一轮融资对这家火箭制造商的投前估值为1300亿美元。

对冲基金Coatue Management预计将牵头本轮融资，承诺出资40亿美元；贝索斯本人还将再出资20亿美元；据报道，其余40亿美元已经吸引了其他大型机构投资者的强劲需求。这也是该公司历史上首次由外部市场参与者来确定其估值，而不是由贝索斯自己的内部会计核算来决定。

在时间安排上，这件事几乎不可能与刚刚发生在SpaceX身上的事情割裂开来。埃隆·马斯克的公司上个月完成了历史上规模最大的IPO，融资近860亿美元，估值约在1.75万亿到2万亿美元之间。这样的上市似乎重置了市场对私营航空航天公司价值的预期，而Blue Origin的自身募资正被明确地放在这一背景之下：它在主要竞争对手的股市首秀重新点燃机构对广泛“太空概念”敞口的兴趣之后，仅仅几周就进行筹资。

Blue Origin此刻确实需要资金。该公司自成立以来已投入接近280亿美元，并且预计仅今年一年就将支出约50亿美元；据报道，这一金额已开始超过贝索斯仅凭个人资金所能从容承受的水平。还有一点时间安排也很尴尬：该公司的旗舰火箭New Glenn在5月下旬遭遇严重挫折——它在卡纳维拉尔角发射台进行静态点火测试期间发生爆炸。截至上周，公司仍未确认根本原因。Blue Origin一边在同时重建那个唯一能够支持该火箭的发射台，一边仍将目标设定为在今年年底前恢复飞行；考虑到New Glenn在NASA的Artemis计划中的作用，以及其与Amazon和AST SpaceMobile等客户的合同，这一截止日期至关重要。

在火箭业务之外，Blue Origin还制造BE-4发动机，该发动机既为其自有飞行器提供动力，也为其他公司制造的火箭提供动力。公司还在NASA的月球着陆器计划以及美国太空军的国家安全发射任务方面持有数十亿美元规模的多项合同，使其收入来源远远延伸到自身硬件之外。

对于所有在Gate上关注更广泛的太空与AI基础设施投资主题的人来说——比如SpaceX的代币化股权产品，或Solana的代币化股票交易量——这次融资是一个有用的数据点：可以看出在SpaceX首秀之后，投资者对私营太空公司的兴趣究竟以多快的速度被重新定价。至于那笔1300亿美元的估值在New Glenn恢复飞行以及5月失败的根本原因变得更加清晰之后是否还能站得住脚，可能才是未来任何评估Blue Origin敞口的人更需要关注、而不是仅仅盯着标题式估值数字本身。
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