Space Exploration Technologies（SPCX +1.76%）的首次公开募股（IPO）显著提升了投资者对太空概念股的关注度。其中一家公司无疑值得进一步关注的是 Rocket Lab（RKLB +1.46%）。
SpaceX 预计将于 7 月 7 日加入 纳斯达克-100，这可能会推动指数跟踪基金买入该股票。不过，考虑到纳斯达克-100 会根据公众流通股（即用于公开交易的股份占比）进行调整，SpaceX 的初始指数权重预计将低于 1%。
因此，尽管 SpaceX 可能会在新闻头条中占据主导地位，但 Rocket Lab 的积压订单、合同以及执行里程碑，仍然为投资者提供了认真对待这家太空与卫星公司理由。
图片来源：Getty Images。
Rocket Lab 已经展现出扎实的业务增长势头。第一季度，收入同比增长 63.5% 至 2.003 亿美元。公司的公认会计原则（GAAP）毛利率为 38.2%，同时积压订单在环比基础上增长 20.2%，达到 22 亿美元。
公司还为其小型火箭 Electron 以及用于高超音速测试的国防定制运载火箭 HASTE 签署了 31 份新合同。此外，公司还为其正在开发中的更大火箭 Neutron 新增了 5 份合同。截至第一季度末，Rocket Lab 的积压订单中已包含超过 70 次已签约发射任务。
SpaceX 的 IPO 无疑为太空行业带来了更多关注，但 Rocket Lab 的案例并不仅仅建立在市场热情之上。Rocket Lab 预计第二季度收入将在 2.25 亿至 2.4 亿美元之间，按中值计算，环比增长 16%。
Rocket Lab 计划以 80 亿美元收购 Iridium Communications（IRDM +1.04%），这可能成为长期催化剂。Iridium 已经运营着低地球轨道卫星网络，并在政府、航空、海事、国防以及企业等市场拥有超过 250 万订阅用户。如果交易完成，Rocket Lab 不仅会建造并发射卫星，还将对卫星进行运营。它还可以运营卫星网络并销售通信服务。
2026 年 3 月，Rocket Lab 还与 Kratos Defense & Security Solutions 签署了一份价值 1.9 亿美元的 HASTE 合同，用于美国国防部的 MACH-TB 2.0 高超音速测试项目。该合同覆盖未来 4 年内 20 次高超音速测试飞行，是公司历史上最大的发射合同。因此，Rocket Lab 同样在建设以国防为重点的业务，而不仅仅是与 SpaceX 在常规卫星发射方面竞争。
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Rocket Lab
今日变动
(1.46%) $1.22
当前价格
$84.57
市值
$50BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算，不包括未上市、私人或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算，不包括未上市、私人或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。
日间范围
$83.20 - $86.30
52 周范围
$37.57 - $151.00
成交量
189K
均量
27.5M
毛利率
33.77%
Neutron 火箭对该公司实现承载更大卫星、政府任务以及更大规模商业任务的目标至关重要。不过，由于开发出现挫折，Rocket Lab 已将 Neutron 首次发射目标推迟至 2026 年第四季度。任何进一步的延误都可能损害投资者信心。
Rocket Lab 目前仍处于亏损状态。公司第一季度录得净亏损 4500 万美元，并预计第二季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损在 2000 万至 2600 万美元之间。
客户集中度以及政府相关业务暴露也可能带来风险。2025 年，该公司前五大客户合计贡献了 49% 的收入。前五大积压订单客户也占其积压订单的 77%。此外，2025 年 Rocket Lab 约有 47% 的收入来自美国政府相关合同，其中许多是固定价格合同。
在将 Rocket Lab 视为简单的 SpaceX 替代方案之前，投资者应密切关注增长催化因素与风险。
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SpaceX 上市不是放弃 Rocket Lab 的理由
Space Exploration Technologies（SPCX +1.76%）的首次公开募股（IPO）显著提升了投资者对太空概念股的关注度。其中一家公司无疑值得进一步关注的是 Rocket Lab（RKLB +1.46%）。
SpaceX 预计将于 7 月 7 日加入 纳斯达克-100，这可能会推动指数跟踪基金买入该股票。不过，考虑到纳斯达克-100 会根据公众流通股（即用于公开交易的股份占比）进行调整，SpaceX 的初始指数权重预计将低于 1%。
因此，尽管 SpaceX 可能会在新闻头条中占据主导地位，但 Rocket Lab 的积压订单、合同以及执行里程碑，仍然为投资者提供了认真对待这家太空与卫星公司理由。
图片来源：Getty Images。
为什么 Rocket Lab 仍然重要
Rocket Lab 已经展现出扎实的业务增长势头。第一季度，收入同比增长 63.5% 至 2.003 亿美元。公司的公认会计原则（GAAP）毛利率为 38.2%，同时积压订单在环比基础上增长 20.2%，达到 22 亿美元。
公司还为其小型火箭 Electron 以及用于高超音速测试的国防定制运载火箭 HASTE 签署了 31 份新合同。此外，公司还为其正在开发中的更大火箭 Neutron 新增了 5 份合同。截至第一季度末，Rocket Lab 的积压订单中已包含超过 70 次已签约发射任务。
SpaceX 的 IPO 无疑为太空行业带来了更多关注，但 Rocket Lab 的案例并不仅仅建立在市场热情之上。Rocket Lab 预计第二季度收入将在 2.25 亿至 2.4 亿美元之间，按中值计算，环比增长 16%。
Rocket Lab 正在超越发射业务
Rocket Lab 计划以 80 亿美元收购 Iridium Communications（IRDM +1.04%），这可能成为长期催化剂。Iridium 已经运营着低地球轨道卫星网络，并在政府、航空、海事、国防以及企业等市场拥有超过 250 万订阅用户。如果交易完成，Rocket Lab 不仅会建造并发射卫星，还将对卫星进行运营。它还可以运营卫星网络并销售通信服务。
2026 年 3 月，Rocket Lab 还与 Kratos Defense & Security Solutions 签署了一份价值 1.9 亿美元的 HASTE 合同，用于美国国防部的 MACH-TB 2.0 高超音速测试项目。该合同覆盖未来 4 年内 20 次高超音速测试飞行，是公司历史上最大的发射合同。因此，Rocket Lab 同样在建设以国防为重点的业务，而不仅仅是与 SpaceX 在常规卫星发射方面竞争。
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纳斯达克：RKLB
Rocket Lab
今日变动
(1.46%) $1.22
当前价格
$84.57
关键数据点
市值
$50BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算，不包括未上市、私人或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算，不包括未上市、私人或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。
日间范围
$83.20 - $86.30
52 周范围
$37.57 - $151.00
成交量
189K
均量
27.5M
毛利率
33.77%
需要考虑的风险
Neutron 火箭对该公司实现承载更大卫星、政府任务以及更大规模商业任务的目标至关重要。不过，由于开发出现挫折，Rocket Lab 已将 Neutron 首次发射目标推迟至 2026 年第四季度。任何进一步的延误都可能损害投资者信心。
Rocket Lab 目前仍处于亏损状态。公司第一季度录得净亏损 4500 万美元，并预计第二季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损在 2000 万至 2600 万美元之间。
客户集中度以及政府相关业务暴露也可能带来风险。2025 年，该公司前五大客户合计贡献了 49% 的收入。前五大积压订单客户也占其积压订单的 77%。此外，2025 年 Rocket Lab 约有 47% 的收入来自美国政府相关合同，其中许多是固定价格合同。
在将 Rocket Lab 视为简单的 SpaceX 替代方案之前，投资者应密切关注增长催化因素与风险。