在稳定分红与扭转潜力之间做出选择，往往决定了投资组合的策略。展望 2026 年，对零食强势品牌 百事可乐（PEP 2.93%）和酿酒商 Molson Coors Beverage（TAP +0.83%）进行对比，会为投资者呈现两条截然不同的路径。
折叠
PEP – 百事可乐
$138.34
–2.93%（-$4.17）
TAP – Molson Coors Beverage
$39.11
+0.83%（+$0.32）
市值
$195B
52 周区间
$133.63 - $171.48
毛利率
54.22%
市盈率
22.38
每股收益（TTM）
$6.37
股息及收益率
$5.75（4.03%）
$6.9B
$38.04 - $54.82
35.09%
-3.64
$-10.65
$1.90（4.90%）
百事可乐依靠其便利食品和非酒精饮料，并利用庞大的全球分销网络实现主导地位。Molson Coors Beverage 虽聚焦啤酒市场，但正在对即饮鸡尾酒和高端产品进行激进扩张。尽管两家公司都处于防御型消费领域，它们近期的财务走势却显示出截然不同的风险与回报。
该公司在 200 个国家销售 Lay’s、Doritos 和 Gatorade 等标志性品牌。其净收入约 14% 在很大程度上依赖零售巨头 Walmart（WMT 1.17%）。像这种客户高度集中会为业务增加一层风险。截至 2026 年 6 月，在 Yum! Brands（YUM 1.05%）出售该业务后，该公司已不再拥有 Pizza Hut 的子公司所有权。百事可乐现在更专注于其直连配送关系、电商，以及研发与不断变化的健康趋势相匹配的零食产品。
2025 财年，营收约达到 939 亿美元，同比增长近 2.3%。同期净利润约为 82 亿美元，低于上一年披露的 96 亿美元。公司资产负债率约为 2.5 倍。全年自由现金流接近 77 亿美元，代表资本投资之后产生的现金。
Molson Coors 生产多种啤酒与饮料，包括 Coors Light 和 Miller Lite。公司正通过诸如 Atomic Brands 等收购举措，积极将产品组合多元化，进入饮料股票类别。它在美国通过三层分销体系运营，且没有单一客户占其销售额超过 10%。这种多元化有助于公司在传统啤酒销量面临压力时触达更广泛的消费者群体。
在 2025 财年，营收接近 111 亿美元，较上一财年下降约 4%。公司披露同期净亏损约 21 亿美元。这一亏损发生在 2024 财年盈利超过 11 亿美元之后，凸显其当前转型进程的不确定性。这些数据体现了将传统商业模式转向更高端产品的挑战。
截至 2025 年 12 月的资产负债表，资产负债率接近 0.6 倍。这表明，与股东权益相比，公司对借入资金的依赖更低。Molson Coors Beverage 在 2025 财年产生了接近 11 亿美元的自由现金流。这种现金生成至关重要，因为它为公司拓展到非啤酒品类（如能量饮料和鸡尾酒）提供资金。
百事可乐面临来自消费者行为变化的重大风险，包括 GLP-1 药物的兴起以及更强的价格敏感度。其规模使其成为法律审查的目标，例如近期与数据隐私和产品标签相关的诉讼。此外，业务还容易受到大宗商品价格波动和地缘政治冲突的影响，而这些因素可能扰乱全球供应链。如果公司无法有效利用数据分析进行创新，可能会将销量拱手让给价格更低的自有品牌替代品。
Molson Coors Beverage 必须成功整合新的收购，并将产品组合“高端化”，以抵消啤酒消费下滑带来的压力。它在传统与新兴饮料类别中都面临来自 Anheuser-Busch InBev（BUD +0.15%）和 Constellation Brands（STZ +0.67%）的激烈竞争。劳工罢工等运营风险，以及全球数字基础设施持续推进的实施，都可能扰乱生产。此外，全球审查力度加大，以及对酒精产品实施强制性的健康警示标签，可能对主要市场的长期需求构成威胁。
从估值角度看，Molson Coors Beverage 对投资者而言似乎更偏向“价值”选择，因为其 Forward P/E（远期市盈率）和 P/S（市销率）相较百事可乐显著更低。远期市盈率是将股价与未来一年的预期盈利进行比较；而市销率则是将股价与营收进行比较。
| 指标 | 百事可乐 | Molson Coors Beverage | 行业基准 | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 16.6x | 8.1x | 287.6x | | P/S ratio | 2.1x | 0.7x | n/a |
行业基准使用 SPDR XLP 行业 ETF。 估值指标来源于 Financial Modeling Prep（FMP），可能与其他数据提供商存在差异。
Molson Coors 的主要啤酒品牌 Coors Light 和 Miller Lite 受益于消费者对 Bud Light 的反感情绪，但这也只是该公司为数不多的亮点之一。该公司正努力在啤酒销量难以增长的情况下保持表现——因为消费者喝得更少，而一旦喝酒，就越来越倾向选择精酿啤酒。华尔街预计 2026 年将迎来连续第三年销量下滑，并预计营收将比 2025 年少几百万美元。进军啤酒之外的饮料方向是令人鼓舞的，但该业务仍不足以达到 Molson Coors 销售额的 10%。
百事可乐最出名的是其饮料（包括 Pepsi），但它本质上是一家食品公司。百事可乐约 60% 的收入来自 Lay’s 和 Tostitos 等零食品牌。GLP-1 的兴起正在引导消费者从甜食转向咸味零食，而百事可乐也在调整其产品结构和包装以适应这种变化。管理层表示，趋势显示咸味零食将跑赢食品，从而利好其零食业务。考虑到其在零食食品方面的敞口，Pepsi 似乎同样更受美国消费者对支出更加谨慎的影响。
两家公司都因稳定的股息支付而受到投资者认可。按当前价格计算，Molson Coors 的远期股息收益率更高，为 4.95%，而百事可乐为 4.15%。
尽管 Molson Coors 的股息更好、比率更便宜，但投资者在投资前仍应希望看到销售实现回升。百事可乐可能增长较慢，但它仍在增长——因此它才是更值得买入的股票。
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百事可乐 vs. 莫尔森·库尔斯：哪只股票能在2026年用利润满足投资者的渴望？
在稳定分红与扭转潜力之间做出选择，往往决定了投资组合的策略。展望 2026 年，对零食强势品牌 百事可乐（PEP 2.93%）和酿酒商 Molson Coors Beverage（TAP +0.83%）进行对比，会为投资者呈现两条截然不同的路径。
折叠
PEP & TAP：业绩对比
关键财务指标
PEP – 百事可乐
$138.34
–2.93%（-$4.17）
TAP – Molson Coors Beverage
$39.11
+0.83%（+$0.32）
市值
$195B
52 周区间
$133.63 - $171.48
毛利率
54.22%
市盈率
22.38
每股收益（TTM）
$6.37
股息及收益率
$5.75（4.03%）
市值
$6.9B
52 周区间
$38.04 - $54.82
毛利率
35.09%
市盈率
-3.64
每股收益（TTM）
$-10.65
股息及收益率
$1.90（4.90%）
PEP – 百事可乐
$138.34
–2.93%（-$4.17）
市值
$195B
52 周区间
$133.63 - $171.48
毛利率
54.22%
市盈率
22.38
每股收益（TTM）
$6.37
股息及收益率
$5.75（4.03%）
TAP – Molson Coors Beverage
$39.11
+0.83%（+$0.32）
市值
$6.9B
52 周区间
$38.04 - $54.82
毛利率
35.09%
市盈率
-3.64
每股收益（TTM）
$-10.65
股息及收益率
$1.90（4.90%）
百事可乐依靠其便利食品和非酒精饮料，并利用庞大的全球分销网络实现主导地位。Molson Coors Beverage 虽聚焦啤酒市场，但正在对即饮鸡尾酒和高端产品进行激进扩张。尽管两家公司都处于防御型消费领域，它们近期的财务走势却显示出截然不同的风险与回报。
选择百事可乐的理由
该公司在 200 个国家销售 Lay’s、Doritos 和 Gatorade 等标志性品牌。其净收入约 14% 在很大程度上依赖零售巨头 Walmart（WMT 1.17%）。像这种客户高度集中会为业务增加一层风险。截至 2026 年 6 月，在 Yum! Brands（YUM 1.05%）出售该业务后，该公司已不再拥有 Pizza Hut 的子公司所有权。百事可乐现在更专注于其直连配送关系、电商，以及研发与不断变化的健康趋势相匹配的零食产品。
2025 财年，营收约达到 939 亿美元，同比增长近 2.3%。同期净利润约为 82 亿美元，低于上一年披露的 96 亿美元。公司资产负债率约为 2.5 倍。全年自由现金流接近 77 亿美元，代表资本投资之后产生的现金。
选择 Molson Coors Beverage 的理由
Molson Coors 生产多种啤酒与饮料，包括 Coors Light 和 Miller Lite。公司正通过诸如 Atomic Brands 等收购举措，积极将产品组合多元化，进入饮料股票类别。它在美国通过三层分销体系运营，且没有单一客户占其销售额超过 10%。这种多元化有助于公司在传统啤酒销量面临压力时触达更广泛的消费者群体。
在 2025 财年，营收接近 111 亿美元，较上一财年下降约 4%。公司披露同期净亏损约 21 亿美元。这一亏损发生在 2024 财年盈利超过 11 亿美元之后，凸显其当前转型进程的不确定性。这些数据体现了将传统商业模式转向更高端产品的挑战。
截至 2025 年 12 月的资产负债表，资产负债率接近 0.6 倍。这表明，与股东权益相比，公司对借入资金的依赖更低。Molson Coors Beverage 在 2025 财年产生了接近 11 亿美元的自由现金流。这种现金生成至关重要，因为它为公司拓展到非啤酒品类（如能量饮料和鸡尾酒）提供资金。
风险画像对比
百事可乐面临来自消费者行为变化的重大风险，包括 GLP-1 药物的兴起以及更强的价格敏感度。其规模使其成为法律审查的目标，例如近期与数据隐私和产品标签相关的诉讼。此外，业务还容易受到大宗商品价格波动和地缘政治冲突的影响，而这些因素可能扰乱全球供应链。如果公司无法有效利用数据分析进行创新，可能会将销量拱手让给价格更低的自有品牌替代品。
Molson Coors Beverage 必须成功整合新的收购，并将产品组合“高端化”，以抵消啤酒消费下滑带来的压力。它在传统与新兴饮料类别中都面临来自 Anheuser-Busch InBev（BUD +0.15%）和 Constellation Brands（STZ +0.67%）的激烈竞争。劳工罢工等运营风险，以及全球数字基础设施持续推进的实施，都可能扰乱生产。此外，全球审查力度加大，以及对酒精产品实施强制性的健康警示标签，可能对主要市场的长期需求构成威胁。
估值对比
从估值角度看，Molson Coors Beverage 对投资者而言似乎更偏向“价值”选择，因为其 Forward P/E（远期市盈率）和 P/S（市销率）相较百事可乐显著更低。远期市盈率是将股价与未来一年的预期盈利进行比较；而市销率则是将股价与营收进行比较。
| 指标 | 百事可乐 | Molson Coors Beverage | 行业基准 | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 16.6x | 8.1x | 287.6x | | P/S ratio | 2.1x | 0.7x | n/a |
行业基准使用 SPDR XLP 行业 ETF。
估值指标来源于 Financial Modeling Prep（FMP），可能与其他数据提供商存在差异。
2026 年我会买哪只股票？
Molson Coors 的主要啤酒品牌 Coors Light 和 Miller Lite 受益于消费者对 Bud Light 的反感情绪，但这也只是该公司为数不多的亮点之一。该公司正努力在啤酒销量难以增长的情况下保持表现——因为消费者喝得更少，而一旦喝酒，就越来越倾向选择精酿啤酒。华尔街预计 2026 年将迎来连续第三年销量下滑，并预计营收将比 2025 年少几百万美元。进军啤酒之外的饮料方向是令人鼓舞的，但该业务仍不足以达到 Molson Coors 销售额的 10%。
百事可乐最出名的是其饮料（包括 Pepsi），但它本质上是一家食品公司。百事可乐约 60% 的收入来自 Lay’s 和 Tostitos 等零食品牌。GLP-1 的兴起正在引导消费者从甜食转向咸味零食，而百事可乐也在调整其产品结构和包装以适应这种变化。管理层表示，趋势显示咸味零食将跑赢食品，从而利好其零食业务。考虑到其在零食食品方面的敞口，Pepsi 似乎同样更受美国消费者对支出更加谨慎的影响。
两家公司都因稳定的股息支付而受到投资者认可。按当前价格计算，Molson Coors 的远期股息收益率更高，为 4.95%，而百事可乐为 4.15%。
尽管 Molson Coors 的股息更好、比率更便宜，但投资者在投资前仍应希望看到销售实现回升。百事可乐可能增长较慢，但它仍在增长——因此它才是更值得买入的股票。