在 Novartis AG（NVS 0.82%）和 Teva Pharmaceutical Industries（TEVA 1.75%）之间做选择，需要权衡成熟创新药企的稳定性与正在经历重大转型的仿制药专业公司的潜力。
折叠
NVS – 诺华
$153.90
–0.82%（-1.27 美元）
TEVA – 梯瓦制药
$32.66
–1.75%（-0.58 美元）
市值
$284B
52 周范围
$112.34 - $170.46
毛利率
74.58%
市盈率
21.97
每股收益（TTM）
$7.02
股息及收益率
$4.74（3.05%）
$39B
$14.99 - $37.34
52.19%
24.70
$1.35
无
诺华是药物开发领域的巨头，优先开发治疗复杂疾病的高利润率创新疗法。相比之下，梯瓦是仿制药市场的领导者，目前正转向生物类似药和特定创新药物，以重建盈利能力并减轻沉重的债务负担。
诺华是一家创新医药公司，专注于研究和销售用于治疗复杂疾病的处方药。该公司优先关注肿瘤、神经科学和心血管健康等重点治疗领域，业务覆盖 118 个国家。拥有约 77,000 名员工，通过高价值药物开发来满足全球健康需求。
作为知名制药股之一，诺华 2025 财年的收入接近 567 亿美元，同比增长近 10%。该公司报告净利润接近 140 亿美元。
根据 2025 年 12 月的资产负债表，其债务权益比约为 0.8 倍。该比率将总债务与股东权益进行比较，帮助投资者了解公司对借入资金的依赖程度。公司产生了近 177 亿美元的自由现金流，即支付运营成本和资本支出后的剩余现金。流动比率约为 1.1 倍，表明公司有能力用现金和存货等资产覆盖短期债务。
梯瓦制药是仿制药和创新药领域的全球领导者，业务覆盖 57 个不同市场。该公司客户群集中，相当一部分销售额依赖少数大型批发商和零售连锁店。这种客户集中度增加了业务风险，因为这些买家拥有强大的议价能力。
2025 财年，收入接近 173 亿美元，同比增长约 4.9%。在连续几年报告净亏损后，该公司当年实现了 14 亿美元的净利润。
根据 2025 年 12 月的资产负债表，其债务权益比约为 2.2 倍，表明债务相对于股东权益的水平高于许多行业同行。流动比率约为 2 倍。当年自由现金流约为 12 亿美元，为公司的持续运营和偿债义务提供了一定的流动性。
诺华面临专利到期的持续挑战，这会导致其药物的仿制药以更低价格进入市场。公司还必须应对临床试验固有的不确定性——如果药物未能证明其安全性或有效性，可能带来重大财务损失。此外，来自 罗氏 等其他大型创新药企的竞争也带来了压力，要求其保持高水平的研发速度。
梯瓦面临美国《通胀削减法案》带来的实质性定价压力，这可能影响其关键创新资产的定价。公司还涉及正在进行的法律和合规事项，包括反垄断诉讼以及因过去阿片类药物诉讼产生的财务义务。此外，在执行剥离原料药业务的战略的同时，还要与 Viatris（VTRS 0.93%）等竞争对手抗衡，这带来了巨大的运营复杂性。
梯瓦制药的市销率较低，因此对价值投资者更具吸引力，而诺华较高的远期市盈率则反映了其更优的盈利能力。
| 指标 | 诺华 | 梯瓦制药 | 行业基准 | | --- | --- | --- | --- | | 远期市盈率 | 17.6 倍 | 17.0 倍 | 389.1 倍 | | 市销率 | 5.3 倍 | 2.9 倍 | |
行业基准采用 SPDR XLV 行业 ETF。 估值指标来源于 Financial Modeling Prep（FMP），可能与其他数据提供商的数值不同。
梯瓦 2026 年第一季度业绩超出预期，收入接近 40 亿美元，净利润 3.69 亿美元。梯瓦拥有几款畅销的仿制药，包括治疗偏头痛的 Ajovy、治疗精神分裂症的 Uzedy 以及治疗亨廷顿病的 Austedo。这些药物在 2026 年第一季度的本地货币增长率超过 40%。尽管如此，华尔街预计梯瓦 2026 年销售额将降至 166 亿美元，而净利润预计将增至 15.4 亿美元。梯瓦拥有强大的药物研发管线——其自身仿制的 GLP-1 已获批（类似诺和诺德的 Saxenda），随后还将推出治疗精神分裂症的奥氮平。这些药物及其他产品预计将帮助梯瓦在 2027 年恢复收入增长。
诺华第一季度销量增长 14%，达到 135 亿美元，净利润接近 32 亿美元。仿制药对增长略有拖累，但诺华拥有强大的研发管线，其中以 remibrutinib 为首，这是一种治疗某些自身免疫性疾病的药物，预计将于 2026 年底或 2027 年初上市。Remibrutinib 有望成为重磅药物，生命周期销售额可能达到 40 亿美元。
两家公司都走在正确轨道上，但梯瓦凭借更低的市销率和远期市盈率，对长期投资者更具吸引力。
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诺华 vs. Teva：2026年哪只制药股更值得买入？
在 Novartis AG（NVS 0.82%）和 Teva Pharmaceutical Industries（TEVA 1.75%）之间做选择，需要权衡成熟创新药企的稳定性与正在经历重大转型的仿制药专业公司的潜力。
折叠
NVS 与 TEVA：业绩对比
关键财务指标
NVS – 诺华
$153.90
–0.82%（-1.27 美元）
TEVA – 梯瓦制药
$32.66
–1.75%（-0.58 美元）
市值
$284B
52 周范围
$112.34 - $170.46
毛利率
74.58%
市盈率
21.97
每股收益（TTM）
$7.02
股息及收益率
$4.74（3.05%）
市值
$39B
52 周范围
$14.99 - $37.34
毛利率
52.19%
市盈率
24.70
每股收益（TTM）
$1.35
股息及收益率
无
NVS – 诺华
$153.90
–0.82%（-1.27 美元）
市值
$284B
52 周范围
$112.34 - $170.46
毛利率
74.58%
市盈率
21.97
每股收益（TTM）
$7.02
股息及收益率
$4.74（3.05%）
TEVA – 梯瓦制药
$32.66
–1.75%（-0.58 美元）
市值
$39B
52 周范围
$14.99 - $37.34
毛利率
52.19%
市盈率
24.70
每股收益（TTM）
$1.35
股息及收益率
无
诺华是药物开发领域的巨头，优先开发治疗复杂疾病的高利润率创新疗法。相比之下，梯瓦是仿制药市场的领导者，目前正转向生物类似药和特定创新药物，以重建盈利能力并减轻沉重的债务负担。
选择诺华的理由
诺华是一家创新医药公司，专注于研究和销售用于治疗复杂疾病的处方药。该公司优先关注肿瘤、神经科学和心血管健康等重点治疗领域，业务覆盖 118 个国家。拥有约 77,000 名员工，通过高价值药物开发来满足全球健康需求。
作为知名制药股之一，诺华 2025 财年的收入接近 567 亿美元，同比增长近 10%。该公司报告净利润接近 140 亿美元。
根据 2025 年 12 月的资产负债表，其债务权益比约为 0.8 倍。该比率将总债务与股东权益进行比较，帮助投资者了解公司对借入资金的依赖程度。公司产生了近 177 亿美元的自由现金流，即支付运营成本和资本支出后的剩余现金。流动比率约为 1.1 倍，表明公司有能力用现金和存货等资产覆盖短期债务。
选择梯瓦制药的理由
梯瓦制药是仿制药和创新药领域的全球领导者，业务覆盖 57 个不同市场。该公司客户群集中，相当一部分销售额依赖少数大型批发商和零售连锁店。这种客户集中度增加了业务风险，因为这些买家拥有强大的议价能力。
2025 财年，收入接近 173 亿美元，同比增长约 4.9%。在连续几年报告净亏损后，该公司当年实现了 14 亿美元的净利润。
根据 2025 年 12 月的资产负债表，其债务权益比约为 2.2 倍，表明债务相对于股东权益的水平高于许多行业同行。流动比率约为 2 倍。当年自由现金流约为 12 亿美元，为公司的持续运营和偿债义务提供了一定的流动性。
风险概况对比
诺华面临专利到期的持续挑战，这会导致其药物的仿制药以更低价格进入市场。公司还必须应对临床试验固有的不确定性——如果药物未能证明其安全性或有效性，可能带来重大财务损失。此外，来自 罗氏 等其他大型创新药企的竞争也带来了压力，要求其保持高水平的研发速度。
梯瓦面临美国《通胀削减法案》带来的实质性定价压力，这可能影响其关键创新资产的定价。公司还涉及正在进行的法律和合规事项，包括反垄断诉讼以及因过去阿片类药物诉讼产生的财务义务。此外，在执行剥离原料药业务的战略的同时，还要与 Viatris（VTRS 0.93%）等竞争对手抗衡，这带来了巨大的运营复杂性。
估值对比
梯瓦制药的市销率较低，因此对价值投资者更具吸引力，而诺华较高的远期市盈率则反映了其更优的盈利能力。
| 指标 | 诺华 | 梯瓦制药 | 行业基准 | | --- | --- | --- | --- | | 远期市盈率 | 17.6 倍 | 17.0 倍 | 389.1 倍 | | 市销率 | 5.3 倍 | 2.9 倍 | |
行业基准采用 SPDR XLV 行业 ETF。
估值指标来源于 Financial Modeling Prep（FMP），可能与其他数据提供商的数值不同。
2026 年我会买哪只股票？
梯瓦 2026 年第一季度业绩超出预期，收入接近 40 亿美元，净利润 3.69 亿美元。梯瓦拥有几款畅销的仿制药，包括治疗偏头痛的 Ajovy、治疗精神分裂症的 Uzedy 以及治疗亨廷顿病的 Austedo。这些药物在 2026 年第一季度的本地货币增长率超过 40%。尽管如此，华尔街预计梯瓦 2026 年销售额将降至 166 亿美元，而净利润预计将增至 15.4 亿美元。梯瓦拥有强大的药物研发管线——其自身仿制的 GLP-1 已获批（类似诺和诺德的 Saxenda），随后还将推出治疗精神分裂症的奥氮平。这些药物及其他产品预计将帮助梯瓦在 2027 年恢复收入增长。
诺华第一季度销量增长 14%，达到 135 亿美元，净利润接近 32 亿美元。仿制药对增长略有拖累，但诺华拥有强大的研发管线，其中以 remibrutinib 为首，这是一种治疗某些自身免疫性疾病的药物，预计将于 2026 年底或 2027 年初上市。Remibrutinib 有望成为重磅药物，生命周期销售额可能达到 40 亿美元。
两家公司都走在正确轨道上，但梯瓦凭借更低的市销率和远期市盈率，对长期投资者更具吸引力。