#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

AI热潮可能将内存芯片涨势延长至2027年 无论出于何种原因，我在市场中持续关注的一件事就是，AI如何悄然改变你几乎注意不到的整个行业。大多数人认为内存芯片并不特别令人兴奋，但由于AI，这正成为最佳的非主流投资方向。当前内存芯片牛市似乎可能持续到2027年，这是一个相当大胆的预测。

你已经经历了一个爆发阶段。

增长放缓可能并非眼前的机会。在价格大幅上涨之后，价格小幅回落并进入盘整并不罕见。我感兴趣的是，AI基础设施组件的需求持续强劲，这一点似乎已有保障。数十亿美元正涌入AI驱动的数据中心和数据增长，这需要内存芯片与之配套。

消费者领域正在疲软。

我们看到企业需求疲软，这与云服务商和科技服务提供商为其AI基础设施所做的巨额投资密切相关。这是持续的结构性增长。对于关注加密货币世界和这个领域的人来说，这再次提醒我们，AI不仅仅是一种软件现象，或者至少不仅仅是传统意义上的软件。

支持AI的硬件在未来几年可能具有同样甚至更高的价值。在几乎没人知道生成式AI的杀手级企业应用到底是什么样的时候，中间层的芯片供应商将悄然实现强劲的股价表现。不过这也就是说，市场很少直线上升。

每个人都已经预料到了这一点，当然业务永远不会像你期望的那么好，当它最终以超出市场预期的速度放缓时，它一定会大幅下跌，而且确实会如此。

与其试图在价格大幅上涨后追逐动量交易，不如保持合理乐观的态度，不要抱有过高的期望。无论是加密货币资产、AI软件还是股票，都要跟随底层基础设施。我们认为这是未来几年值得参与的绝佳领域。这个芯片牛市是否有足够的动力持续到2027年，还是预期过高？

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