摘要
公司
重组是释放新投资的关键
委内瑞拉多年来未公布完整的债务和经济数据
总负债估计在1500亿至2400亿美元之间
国际货币基金组织表示未参与委内瑞拉的债务重组推进
伦敦，7月8日（路透社）——委内瑞拉正试图以创纪录的速度推动有史以来最复杂的债务重组之一，相关索赔金额接近2000亿美元，而该国灾后重建工作又因造成数千人死亡的地震而受阻。
债券持有人表示，加拉加斯希望在11月前完成主权债务及国有石油公司PDVSA债务重组（5月启动）的初期阶段，以便为从石油到电力等各行业释放急需的数十亿美元投资。
《路透每日简报》新闻通讯为您提供开启新一天所需的所有新闻。在此注册。
但债务专家警告称，急于达成协议可能使刚刚摆脱多年金融孤立的该国背负不可持续的债务长达数十年，而此时它正急需数十亿美元用于上月地震后的重建。
"这肯定是我有生之年最复杂的主权债务重组，"弗吉尼亚大学主权债务专家Mitu Gulati教授表示。
"我从未见过这样的操作。"
问题在于，尽管债务不透明且错综复杂，索赔范围涵盖仲裁裁决、中国石油担保贷款、债券及逾期利息，委内瑞拉能否拿出一份可信的债务可持续性分析（DSA）。DSA是通过评估一国债务与其经济前景的关系，来确定债权人能从重组中获得的偿付。
该国多年来未公布完整的债务或经济统计数据。
自1980年代以来代表多国参与债务重组的资深主权债务律师Lee Buchheit表示，这一时间框架对于一份可信的DSA来说过于仓促，尽管双方可能有动机快速达成协议：当局可能急于向国际市场发出回归信号，而债券持有人则希望避免国际货币基金组织（IMF）主导的更严格评估，后者可能降低偿付。
"所谓的DSA可能只是一套人为制造的、看似支持某种债券重组的数字。"这可能在将来引发麻烦，Buchheit说。他曾在2019年被时任反对派领袖胡安·瓜伊多聘用，就债务重组提供建议。
分析师估计委内瑞拉总负债接近2000亿美元。希腊2012年违约后对2000亿美元债务的重组用了大约一年时间。
委内瑞拉政府官员未回应路透的置评请求。
全面评估地震损失（造成超过3000人死亡，医院、学校等基础设施受损）的需要，又增加了一层复杂性。
自美国在1月扣押时任总统尼古拉斯·马杜罗以来，委内瑞拉的支持者一直押注于快速解决债务问题。
加拉加斯在5月宣布已聘请Centerview Partners，并计划在6月底前完成DSA。投资者现在预计本月完成。
IMF（其评估通常需要数月时间）表示未参与委内瑞拉的重组。这一点以及缺乏对数据的独立审计，加剧了人们对可信度的担忧。
政府为重组指定的财务顾问Centerview Partners拒绝置评。
《金融时报》上月报道称，委内瑞拉的债务负担可能达到2400亿美元——比之前的估计高出400亿美元——但未解释额外的金额。这引起了一些债权人的警惕，并引发了对IMF参与的呼吁。
"如果没有一个可由独立观察员、IMF验证的过程，就会面临裙带关系和腐败的风险，"查塔姆研究所拉丁美洲项目主任Christopher Sabatini表示。
总部位于加拉加斯的金融咨询公司Sintesis Financiera表示，政府应暂停该进程，因为使用地震前制定的经济数据和假设将是一个"代价高昂的错误"，可能低估所需的债务减免。
牛津经济研究院拉丁美洲首席经济学家Joan Domene表示，70亿美元的地震损失对本已面临缓慢复苏的经济是一个"沉重打击"。
"这将使政府更有理由要求更大规模的减记，"Domene对路透表示，指的是债务重组中债权人承担的损失。
一些人表示，Centerview和委内瑞拉官员理解他们所做事情的重要性。
"保持适度的怀疑是正确的，"持有委内瑞拉债券的宏利投资管理公司的Elina Theodorakopoulou表示。"但相信那些制定方案的人必然认识到以可信方式进行的重要性的。"
在制裁、腐败和多年投资不足的重压下，委内瑞拉经济自2013年以来估计已萎缩75%。地震对基础设施的破坏又造成了相当于GDP高达6%的损失。
在债权人不再能追索委内瑞拉资产之前，几乎无人期待大量外国投资。
委内瑞拉"多年来一直处于悬而未决的状态，"伦敦玛丽女王大学教授、为一些私人投资者提供委内瑞拉问题咨询的Rodrigo Olivares-Caminal表示。"我们希望解锁资金……（但）发布一份不会受到质疑的DSA。"
做错了可能让委内瑞拉背负过重债务，挤占基础设施和医疗支出。
"如果现在就给出所有好处……我担心我们只是把真正的重组问题推迟到以后，"Gulati说。
报道：Libby George和Karin Strohecker；补充报道：Mayela Armas；编辑：Emilia Sithole-Matarise
我们的标准：汤森路透信任原则，打开新标签
建议话题：
美洲
勘探与生产
炼油
委内瑞拉
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Libby George
汤森路透
Libby George是路透新兴市场团队驻伦敦记者。她曾是2023年普利策奖决赛入围团队的一员，该团队因揭露尼日利亚军方虐待行为的系列报道获得了塞尔登·林国际调查报道奖。她在华盛顿特区开始了政治记者的职业生涯，2015年加入路透社报道石油领域，2019年至2023年期间担任驻尼日利亚拉各斯的高级记者和代理分社社长。
Karin Strohecker
Karin Strohecker是路透社驻伦敦的全球新兴市场首席记者，领导一个报道全球发展中国家债务、经济问题和投资趋势的团队。20多年前加入路透社以来，Karin曾在法兰克福、柏林和维也纳从事文字和电视报道，报道过华盛顿的IMF世界银行年会、达沃斯世界经济论坛、欧佩克会议和世界杯等重大事件。
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遭受地震袭击的委内瑞拉推动快速达成债务协议，引发对未来危机的担忧
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重组是释放新投资的关键
委内瑞拉多年来未公布完整的债务和经济数据
总负债估计在1500亿至2400亿美元之间
国际货币基金组织表示未参与委内瑞拉的债务重组推进
伦敦，7月8日（路透社）——委内瑞拉正试图以创纪录的速度推动有史以来最复杂的债务重组之一，相关索赔金额接近2000亿美元，而该国灾后重建工作又因造成数千人死亡的地震而受阻。
债券持有人表示，加拉加斯希望在11月前完成主权债务及国有石油公司PDVSA债务重组（5月启动）的初期阶段，以便为从石油到电力等各行业释放急需的数十亿美元投资。
《路透每日简报》新闻通讯为您提供开启新一天所需的所有新闻。在此注册。
但债务专家警告称，急于达成协议可能使刚刚摆脱多年金融孤立的该国背负不可持续的债务长达数十年，而此时它正急需数十亿美元用于上月地震后的重建。
"这肯定是我有生之年最复杂的主权债务重组，"弗吉尼亚大学主权债务专家Mitu Gulati教授表示。
"我从未见过这样的操作。"
问题在于，尽管债务不透明且错综复杂，索赔范围涵盖仲裁裁决、中国石油担保贷款、债券及逾期利息，委内瑞拉能否拿出一份可信的债务可持续性分析（DSA）。DSA是通过评估一国债务与其经济前景的关系，来确定债权人能从重组中获得的偿付。
该国多年来未公布完整的债务或经济统计数据。
自1980年代以来代表多国参与债务重组的资深主权债务律师Lee Buchheit表示，这一时间框架对于一份可信的DSA来说过于仓促，尽管双方可能有动机快速达成协议：当局可能急于向国际市场发出回归信号，而债券持有人则希望避免国际货币基金组织（IMF）主导的更严格评估，后者可能降低偿付。
"所谓的DSA可能只是一套人为制造的、看似支持某种债券重组的数字。"这可能在将来引发麻烦，Buchheit说。他曾在2019年被时任反对派领袖胡安·瓜伊多聘用，就债务重组提供建议。
对政府数据的质疑
分析师估计委内瑞拉总负债接近2000亿美元。希腊2012年违约后对2000亿美元债务的重组用了大约一年时间。
委内瑞拉政府官员未回应路透的置评请求。
全面评估地震损失（造成超过3000人死亡，医院、学校等基础设施受损）的需要，又增加了一层复杂性。
自美国在1月扣押时任总统尼古拉斯·马杜罗以来，委内瑞拉的支持者一直押注于快速解决债务问题。
加拉加斯在5月宣布已聘请Centerview Partners，并计划在6月底前完成DSA。投资者现在预计本月完成。
IMF（其评估通常需要数月时间）表示未参与委内瑞拉的重组。这一点以及缺乏对数据的独立审计，加剧了人们对可信度的担忧。
政府为重组指定的财务顾问Centerview Partners拒绝置评。
《金融时报》上月报道称，委内瑞拉的债务负担可能达到2400亿美元——比之前的估计高出400亿美元——但未解释额外的金额。这引起了一些债权人的警惕，并引发了对IMF参与的呼吁。
"如果没有一个可由独立观察员、IMF验证的过程，就会面临裙带关系和腐败的风险，"查塔姆研究所拉丁美洲项目主任Christopher Sabatini表示。
总部位于加拉加斯的金融咨询公司Sintesis Financiera表示，政府应暂停该进程，因为使用地震前制定的经济数据和假设将是一个"代价高昂的错误"，可能低估所需的债务减免。
大额减记的理由
牛津经济研究院拉丁美洲首席经济学家Joan Domene表示，70亿美元的地震损失对本已面临缓慢复苏的经济是一个"沉重打击"。
"这将使政府更有理由要求更大规模的减记，"Domene对路透表示，指的是债务重组中债权人承担的损失。
一些人表示，Centerview和委内瑞拉官员理解他们所做事情的重要性。
"保持适度的怀疑是正确的，"持有委内瑞拉债券的宏利投资管理公司的Elina Theodorakopoulou表示。"但相信那些制定方案的人必然认识到以可信方式进行的重要性的。"
速度可能带来好处
在制裁、腐败和多年投资不足的重压下，委内瑞拉经济自2013年以来估计已萎缩75%。地震对基础设施的破坏又造成了相当于GDP高达6%的损失。
在债权人不再能追索委内瑞拉资产之前，几乎无人期待大量外国投资。
委内瑞拉"多年来一直处于悬而未决的状态，"伦敦玛丽女王大学教授、为一些私人投资者提供委内瑞拉问题咨询的Rodrigo Olivares-Caminal表示。"我们希望解锁资金……（但）发布一份不会受到质疑的DSA。"
做错了可能让委内瑞拉背负过重债务，挤占基础设施和医疗支出。
"如果现在就给出所有好处……我担心我们只是把真正的重组问题推迟到以后，"Gulati说。
报道：Libby George和Karin Strohecker；补充报道：Mayela Armas；编辑：Emilia Sithole-Matarise
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Libby George是路透新兴市场团队驻伦敦记者。她曾是2023年普利策奖决赛入围团队的一员，该团队因揭露尼日利亚军方虐待行为的系列报道获得了塞尔登·林国际调查报道奖。她在华盛顿特区开始了政治记者的职业生涯，2015年加入路透社报道石油领域，2019年至2023年期间担任驻尼日利亚拉各斯的高级记者和代理分社社长。
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Karin Strohecker是路透社驻伦敦的全球新兴市场首席记者，领导一个报道全球发展中国家债务、经济问题和投资趋势的团队。20多年前加入路透社以来，Karin曾在法兰克福、柏林和维也纳从事文字和电视报道，报道过华盛顿的IMF世界银行年会、达沃斯世界经济论坛、欧佩克会议和世界杯等重大事件。
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