美光因内存价格飙升上调业绩指引。这对该股意味着什么。

美光科技 (MU +1.24%) 在 2026 财年第三季度交出了更加惊人的业绩，这得益于市场对其人工智能内存芯片的旺盛需求。

在截至 5 月 28 日的这一季度，美光实现营收 415 亿美元，环比增长 74%，同比增长 346%。盈利同样惊人，净利润环比增长 105%，同比增长 205%，达到 282 亿美元。这些业绩远超分析师的一致预期。

这家芯片制造商还发布了其第四财季的业绩指引，大幅超出分析师的预期。该公司预计营收为 500 亿美元，较第三财季增长 20%，每股收益为 30.73 美元，较上一季度增长 25%。分析师此前预计本财季营收为 425 亿美元。

所有这些增长的驱动力，当然来自科技行业对美光高带宽内存（HBM）芯片的贪婪需求。这类芯片用于数据中心服务器，以存储 AI 工作负载所需的巨量信息。

图片来源：Getty Images。

美光不仅已售罄 2026 年剩余时间所能生产的所有 HBM 芯片，而且还预售了 2027 年的全部产能。在第三财季财报电话会议上，CEO Sanjay Mehrotra 表示，他预计“由于 AI 驱动的需求遍及所有领域，加上结构性供应限制，紧张局面将持续到 2027 年之后”。

定价权

内存领域疯狂的需求与受限的供应相结合，为美光带来了显著的定价权。在其云内存、数据中心和移动业务中，它已能够大幅提价。

在云内存方面，营收环比增长 78%，毛利率跃升 9 个百分点至 83%。数据中心营收环比增长 103%，受更高定价和有利产品组合推动。毛利率飙升 12 个百分点至 87%。在移动领域，营收较上一季度增长 49%，毛利率上升 9 个百分点至 87%。

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今日变动

(1.24%) $11.66

当前价格

$950.04

关键数据点

市值

$1.1T市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双类非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双类非交易股份。隐含市值可能有所不同。

当日范围

$900.38 - $958.89

52 周范围

$103.38 - $1255.00

成交量

830.5K

平均成交量

51.4M

毛利率

72.60%

股息收益率

0.06%

此外，美光还与 16 家客户签署了所谓的战略客户协议（SCA）。这些 SCA 将改变其商业模式，签订三年和五年期合同，并为每位客户设定价格区间。它们旨在改善现金流和利润率，并提高公司的财务稳定性。

在这些协议期限结束时，管理层认为，公司至少一半的营收将被锁定在这些 SCA 之下。

美光股价今年已上涨 229%，且其业务没有放缓迹象。该公司正受益于庞大的订单积压、对其产品的巨大需求、定价权以及预计至少持续到 2028 年的内存超级周期。

即使在股价大幅上涨之后，美光仍具价值，这得益于其惊人的盈利能力。其市盈率仅为 21 倍，一年远期市盈率为 6 倍，五年 PEG 比率仅为 0.14。基于所有这些原因，美光科技目前仍是一个不言而喻的买入选择。