小盘股往往被市场忽视，容易被误解，而且波动性较大。当大盘下跌时，这些较小的股票通常会下跌得更快。
Schwab Fundamental U.S. Small Company Index（施瓦布美国小盘股指数）这只交易型开放式指数基金（ETF）在2020年下跌了20%，放大了在新冠疫情健康危机期间 标普500 指数下跌3%。从好的方面看，如果事实证明这些股票一开始就不应该跌到那么低，那么这类下跌也可能让投资者获得巨大的回报——无论何时当这种情况被证实时。
下面这三只在2020年最初几个月里交易表现明显更差的小盘股，它们的长期业务前景看起来仍然依旧光明。
图片来源：Getty Images。
股票照片和多媒体服务 Shutterstock（SSTK +2.06%）今年以来下跌13%。该公司在4月份发布的第一季度报告中未能达到华尔街预期，并且由于对新冠疫情危机的不确定性，Shutterstock取消了其全年业绩指引目标。
当然，疫情确实在改变Shutterstock的游戏规则，但并不全是坏消息。企业订单在下降，不过电子商务渠道的销售额却在上升：因为在这个高度特殊的市场环境中，大型公司正在探索新的营销和出版策略。另一方面，小型和中型企业也在以很大力度提升其线上营销水平，这对Shutterstock来说是利好消息。公司第一季度总销售额中有70%来自小型和中型企业。
从普通消费者的角度来看，公司还处于一种独特的位置。在像Shutterstock这样的平台上出售股票照片，能够在经济困难时期帮助你筹集资金。
Shutterstock的管理层预计未来几个季度财务表现稳健，尽管如今很难精确锁定具体的指引数字，但从资产负债表来看情况依然稳固。
“无论我们何时回到正常的收入水平，我想强调的是：即便没有恢复到正常的业务量，Shutterstock仍在产生有意义的经营性现金流和自由现金流，我们预计这种情况也会贯穿今年剩余的时间，”CFO Jarrod Yahes在第一季度财报电话会议上表示。“我们拥有强大的商业模式：现金流为正，资产负债表健康、无债务，且手头现金接近3亿美元。”
这是一家业务状况健康、长期增长前景也很乐观的公司，我完全相信：当新冠疫情危机逐渐消退时，Shutterstock的股价会反弹。
专业内存模组制造商 SMART Global Holdings（SGH +25.74%）在2020年股价下跌27%，尽管公司在第一季度交出了强劲的财务业绩。
公司在第一季度超出华尔街预期，得益于成功推出面向网络和工业嵌入式计算市场的固态存储设备（SSD）。SMART Global在第二季度初又推出了另一系列新的SSD产品，探索新的目标市场，例如医疗、国防以及数据安全设备。公司的设计中标（design wins）正在强劲推进。
“网络边缘的物联网（IoT）处理增长正在推动对存储的更多需求，我们在人体监控摄像机（body cameras）这一领域赢得了一位新客户——这是我们此前并不存在的市场细分领域，”CEO Ajay Shah在业绩电话会议上表示。“这些显然是对我们所有人都充满挑战的时期，需要应对并且确实很难进行预测。不过，从长期的基础性业务趋势来看，随着数据中心、云以及与人工智能相关的能力需求不断增加，以及对专用的应用场景（application-specific）内存解决方案的需求进一步提高，我们对未来满足这些需求的能力依然充满信心。”
从这个角度看，SMART Global的大幅股价下跌看起来就像是一个重大错误。
我的第三个小盘股想法来自总部位于巴黎的在线营销专家 Criteo（CRTO 1.43%）。公司在4月份发布了相对温和的第二季度指引目标，基于的假设是：COVID-19危机会让5月份的订单量大幅下滑。投资者也担心即将到来的Chrome这款流行网页浏览器里cookie处理方式的变化，这可能会使Criteo更难收集其用于构建有效线上营销活动的数据。截至本周二晚间，Criteo的股价今年以来已下跌36%。
Criteo在周三更新了第二季度展望，结果预期中的营收暴跌并未发生。该消息推动Criteo股价在单日上涨19%，并且也带动了其他数字营销领域同行 The Trade Desk（TTD 0.47%）和 The Rubicon Project（RUBI 1.02%）出现了两位数的上涨。
这次突然的纠正并不意味着Criteo“敞开”的投资窗口已经关闭。该股在2020年仍下跌24%，目前交易的估值仅为按过去盈利计算的9.8倍，或者相当于自由现金流的4倍。公司还报告稳定盈利，且资产负债表上的现金比债务更多。至于那个令人头疼的Chrome更新，Criteo正在与浏览器开发商 Alphabet 就相关问题积极讨论，同时也在探索基于数据追踪思路的替代方案，而这些方案不依赖浏览器cookie。
我承认Chrome问题可能会在短期内成为麻烦，但我同样预计Criteo能够通过其他方式满足其数据追踪相关需求。
“我们认为，这个行业在用能够用于在网页上进行广告定向个性化的技术来替代cookie这件事上，已经远远落后了；我们欢迎行业采取一致的努力，用以隐私安全为前提的方式在cookie之外实现演进，”Criteo首席执行官Megan Clarken在公司第四季度财报电话会议上表示。“我们对这次转变的准备非常充分。”
综合来看，Criteo的股价已经“蓄势待发”，随时可能迎来非常强劲的反弹。如果Chrome浏览器在某些时刻限制cookie数据的共享，那么该股或许还会进一步下跌，但那也将只是正在形成的又一次深度折扣买入机会。
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3 只值得在六月买入的顶级小盘股
小盘股往往被市场忽视，容易被误解，而且波动性较大。当大盘下跌时，这些较小的股票通常会下跌得更快。
Schwab Fundamental U.S. Small Company Index（施瓦布美国小盘股指数）这只交易型开放式指数基金（ETF）在2020年下跌了20%，放大了在新冠疫情健康危机期间 标普500 指数下跌3%。从好的方面看，如果事实证明这些股票一开始就不应该跌到那么低，那么这类下跌也可能让投资者获得巨大的回报——无论何时当这种情况被证实时。
下面这三只在2020年最初几个月里交易表现明显更差的小盘股，它们的长期业务前景看起来仍然依旧光明。
图片来源：Getty Images。
Shutterstock
股票照片和多媒体服务 Shutterstock（SSTK +2.06%）今年以来下跌13%。该公司在4月份发布的第一季度报告中未能达到华尔街预期，并且由于对新冠疫情危机的不确定性，Shutterstock取消了其全年业绩指引目标。
当然，疫情确实在改变Shutterstock的游戏规则，但并不全是坏消息。企业订单在下降，不过电子商务渠道的销售额却在上升：因为在这个高度特殊的市场环境中，大型公司正在探索新的营销和出版策略。另一方面，小型和中型企业也在以很大力度提升其线上营销水平，这对Shutterstock来说是利好消息。公司第一季度总销售额中有70%来自小型和中型企业。
从普通消费者的角度来看，公司还处于一种独特的位置。在像Shutterstock这样的平台上出售股票照片，能够在经济困难时期帮助你筹集资金。
Shutterstock的管理层预计未来几个季度财务表现稳健，尽管如今很难精确锁定具体的指引数字，但从资产负债表来看情况依然稳固。
“无论我们何时回到正常的收入水平，我想强调的是：即便没有恢复到正常的业务量，Shutterstock仍在产生有意义的经营性现金流和自由现金流，我们预计这种情况也会贯穿今年剩余的时间，”CFO Jarrod Yahes在第一季度财报电话会议上表示。“我们拥有强大的商业模式：现金流为正，资产负债表健康、无债务，且手头现金接近3亿美元。”
这是一家业务状况健康、长期增长前景也很乐观的公司，我完全相信：当新冠疫情危机逐渐消退时，Shutterstock的股价会反弹。
SMART Global Holdings
专业内存模组制造商 SMART Global Holdings（SGH +25.74%）在2020年股价下跌27%，尽管公司在第一季度交出了强劲的财务业绩。
公司在第一季度超出华尔街预期，得益于成功推出面向网络和工业嵌入式计算市场的固态存储设备（SSD）。SMART Global在第二季度初又推出了另一系列新的SSD产品，探索新的目标市场，例如医疗、国防以及数据安全设备。公司的设计中标（design wins）正在强劲推进。
“网络边缘的物联网（IoT）处理增长正在推动对存储的更多需求，我们在人体监控摄像机（body cameras）这一领域赢得了一位新客户——这是我们此前并不存在的市场细分领域，”CEO Ajay Shah在业绩电话会议上表示。“这些显然是对我们所有人都充满挑战的时期，需要应对并且确实很难进行预测。不过，从长期的基础性业务趋势来看，随着数据中心、云以及与人工智能相关的能力需求不断增加，以及对专用的应用场景（application-specific）内存解决方案的需求进一步提高，我们对未来满足这些需求的能力依然充满信心。”
从这个角度看，SMART Global的大幅股价下跌看起来就像是一个重大错误。
图片来源：Getty Images。
Criteo
我的第三个小盘股想法来自总部位于巴黎的在线营销专家 Criteo（CRTO 1.43%）。公司在4月份发布了相对温和的第二季度指引目标，基于的假设是：COVID-19危机会让5月份的订单量大幅下滑。投资者也担心即将到来的Chrome这款流行网页浏览器里cookie处理方式的变化，这可能会使Criteo更难收集其用于构建有效线上营销活动的数据。截至本周二晚间，Criteo的股价今年以来已下跌36%。
Criteo在周三更新了第二季度展望，结果预期中的营收暴跌并未发生。该消息推动Criteo股价在单日上涨19%，并且也带动了其他数字营销领域同行 The Trade Desk（TTD 0.47%）和 The Rubicon Project（RUBI 1.02%）出现了两位数的上涨。
这次突然的纠正并不意味着Criteo“敞开”的投资窗口已经关闭。该股在2020年仍下跌24%，目前交易的估值仅为按过去盈利计算的9.8倍，或者相当于自由现金流的4倍。公司还报告稳定盈利，且资产负债表上的现金比债务更多。至于那个令人头疼的Chrome更新，Criteo正在与浏览器开发商 Alphabet 就相关问题积极讨论，同时也在探索基于数据追踪思路的替代方案，而这些方案不依赖浏览器cookie。
我承认Chrome问题可能会在短期内成为麻烦，但我同样预计Criteo能够通过其他方式满足其数据追踪相关需求。
“我们认为，这个行业在用能够用于在网页上进行广告定向个性化的技术来替代cookie这件事上，已经远远落后了；我们欢迎行业采取一致的努力，用以隐私安全为前提的方式在cookie之外实现演进，”Criteo首席执行官Megan Clarken在公司第四季度财报电话会议上表示。“我们对这次转变的准备非常充分。”
综合来看，Criteo的股价已经“蓄势待发”，随时可能迎来非常强劲的反弹。如果Chrome浏览器在某些时刻限制cookie数据的共享，那么该股或许还会进一步下跌，但那也将只是正在形成的又一次深度折扣买入机会。