比特币底部正在形成

BTC 正处于熊市底部的后期阶段。
表面之下发生了什么：
1. 链上 — 长期持有者大量投降
- 低于真实市场均值（7.66 万美元）交易已达 5 个月。
- LTH 已实现亏损达到每日 2.8 亿美元 — 自 2022 年 12 月以来最高。
2. 链下 — 机构需求停滞
- ETF 资金流出放缓但仍为负值（每日 -8890 万美元）。
- 交易量较 2025 年 10 月峰值下降 80%。
3. 衍生品 — 谨慎但防御性
- 看跌/看涨比率处于 2026 年低点（看涨倾向）。
- 仍为下行保护付出溢价。
需要关注的逆转触发因素：
- LTH 卖出急剧下降
- ETF 资金流持续转为正值
- $BTC 重新站稳并守住 7.66 万美元
底部正在形成。完全确认仍需等待。