伊朗战争停火已结束。这对股市意味着什么。

美国与伊朗之间的停火协议本周破裂，此前美国周三对伊朗发动了80多次打击，以回应伊朗对通过霍尔木兹海峡的船只发动的袭击。在土耳其举行的北约峰会上，唐纳德·特朗普总统宣布停火协议“结束”，并承诺对伊朗进行更多打击。

这些打击以及未来军事行动的前景立即对股票和大宗商品价格产生了影响。标普500指数（^GSPC 0.28%）周三下跌约0.4%，而国际基准布伦特原油从每桶约72美元跃升至每桶77美元，涨幅约4%。油价自5月中旬触及每桶112美元以来一直呈下跌趋势。

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此外，10年期美国国债收益率正在上升，周三触及4.57%，而约一周前为4.38%。收益率往往会对通胀上升和美联储可能加息的前景做出反应。

没有停火意味着未来通胀上升和利率走高

但如果停火真如特朗普总统所说已经结束，这对股市未来意味着什么？市场分析师表示，波斯湾战火重燃的最大影响可能在于通胀和利率。

周三，市场和经济分析师爱德华·亚德尼对彭博社表示，通胀担忧再度升温，美联储加息的可能性突然大增。

期货市场也反映了这一点。期货交易员目前认为，美联储在9月15-16日货币政策委员会会议上加息的可能性接近70%。就在一个月前，他们预计该会议加息的可能性为40%。期货价格显示，今年年底前加息两个25个基点的可能性接近50%。

显然，如果停火结束，利率将走高。而油价上涨将继续推高通胀，后者已经远高于美联储2%的目标水平。

利率、油价和债券收益率上升都可能成为股市的重大逆风。

此外，股市波动性再次飙升。周三，CBOE波动率指数（VIX）升至18以上，这一水平表明投资者焦虑加剧。而CNN恐惧与贪婪指数在过去一周从30飙升至43，正好处于“恐惧”区间，尽管仍低于“极度恐惧”。

波动性高企可能持续到11月，因为一些分析师认为，伊朗的策略是在当月中期选举之前避免与美国达成任何实质性协议，而届时更高的通胀可能导致共和党失去国会的一个或两个议院，从而对特朗普政府造成政治打击。