在接受检查点抑制剂前一个月内服用抗生素的癌症患者中位生存期仅为两个月。未服用抗生素并接受相同治疗的患者中位生存期为26个月，足足长了1200%。这一显著差异被认为是由肠道微生物组的变化所致——抗生素、饮食和运动对其影响巨大，而肠道微生物组已成为医疗领域大量投资和炒作的热点。
一方面，越来越多公司追逐栖息于人体肠道微生物组中的健康圣杯。另一方面，华尔街似乎既不相信其增长潜力，又完全忽视了这一机遇。投资者该如何看待微生物组股票？
图片来源：Getty Images。
微生物组是指在封闭环境中生存的任何微生物群体。植物根部微生物组影响农作物的存活。栖息在皮肤上的另一个微生物组决定了您对痤疮、皮肤病的易感性，以及是否会有"老人味"。口腔微生物组影响血压（不刷牙实际上有助于降低血压）。而肠道微生物组则影响您从食物中吸收营养的效率、免疫系统的活动，以及对口服药物的反应。
出生时，个体的肠道微生物组从父母那里继承，类似于血型或基因型。在一生中，微生物组会变化并适应环境。它会根据您吃的食物、饮酒量、优质睡眠时间等因素而改变。它对您的短期和长期免疫功能及健康起着巨大作用。甚至被认为会影响您住院时间的长短。
研究人员开始认识到个体肠道微生物组对其整体健康起着重要作用，但确切的关联并不十分清楚，也没有明确的方法来利用这种关系。患有肥胖症、子宫内膜异位症等炎症性疾病以及癌症等免疫疾病的个体似乎存在独特的肠道微生物组——每种微生物群似乎都影响着相应疾病的严重程度。
"顶级"一词在此领域是相对的。没有任何一家企业真正破解了肠道微生物组的密码，或确定了如何选择性地改变它以促进健康（除了健康均衡的饮食，但您无法销售这一方案）。但这并未阻止一系列尝试。
Synlogic（SYBX 1.52%）曾被认为是该领域的领导者，但现在正陷入困境。该公司已终止临床项目，面临高管流失，并在2019年上半年报告了2700万美元的运营亏损。它与独角兽初创公司Ginkgo Bioworks建立了微生物工程合作伙伴关系，尽管炒作不断，但后者在其历史上从未商业化任何产品，并且在自身管道中循环产品的同时持续亏损。
所有这些使Synlogic的市值仅剩8000万美元，低于年初至今超过3亿美元的高点。其主要候选药物SYNB1618用于治疗苯丙酮尿症，处于1期临床试验。该实验性疗法是一种微生物，旨在产生降解导致该病的分子的酶。它将主要与Codexis的一种酶类药物竞争，后者不久前刚刚通过1期临床试验，似乎是更直接的治疗选择。时间会证明两者谁能成功。
Seres Therapeutics（MCRB 10.99%）比Synlogic更有优势。该公司并非一个被过度炒作的初创企业，而是与阿斯利康、雀巢健康科学（与Codexis同一合作伙伴）以及MD安德森癌症中心建立了合作关系。其主要候选药物SER-109正在进行针对艰难梭菌感染的3期临床试验。它还拥有针对溃疡性结肠炎的SER-287的2期试验，以及针对SER-401与百时美施贵宝的Opdivo联合疗法的1b期试验。
Seres Therapeutics还渴望开发SER-301，一种发酵微生物候选药物，这将直接侵犯Synlogic和Ginkgo Bioworks的领地。这家估值约2.5亿美元的企业预计在2020年将有至少四种候选药物的数据读出或新的临床试验。考虑到6月底它拥有1.02亿美元现金，它相对处于有利地位，无需额外融资即可充分利用明年主要的临床事件。
还有Kaleido Biosciences（KLDO +0.00%）、Assembly Biosciences（ASMB 1.86%）和Evelo Biosciences（EVLO +0.00%），它们估值均在2.5亿美元或以上。以下是它们的对比情况：
| 公司 | 市值 | 主要候选药物 | 适应症及开发阶段 | | --- | --- | --- | --- | | Synlogic | 8000万美元 | SYNB1618 | 苯丙酮尿症，1期 | | Seres Therapeutics | 2.5亿美元 | SER-401 | 艰难梭菌感染，3期 | | Kaleido Biosciences | 2.8亿美元 | KB195 | 尿素循环障碍，2期 | | Assembly Biosciences | 3.1亿美元 | ABI-H0731 | 乙型肝炎病毒，2期 | | Evelo Biosciences | 2.55亿美元 | EDP1815 / EDP1066 | 银屑病 / 特应性皮炎，各1b期 |
数据来源：公司网站。
简而言之，华尔街几乎不相信任何微生物组股票的主要候选药物具有重磅炸弹潜力。投资者不能忽视这种悲观情绪。
改变人体肠道微生物组以促进健康的潜力无可否认。但尽管有这种潜力，个人投资者目前应对微生物组股票保持高度谨慎。除了Synlogic，Synthetic Biologics也曾以巨大的炒作推出，但如今估值不足1000万美元。
这对个人投资者来说并不是一个乐观的投资图景。似乎没有任何公司能够充分利用肠道微生物组的所有潜力，更不用说其独特方面了。投资者需要更多更好的数据，才能有信心投资于这一炒作。
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肠道微生物组会改变医学吗？华尔街并不信服。
在接受检查点抑制剂前一个月内服用抗生素的癌症患者中位生存期仅为两个月。未服用抗生素并接受相同治疗的患者中位生存期为26个月，足足长了1200%。这一显著差异被认为是由肠道微生物组的变化所致——抗生素、饮食和运动对其影响巨大，而肠道微生物组已成为医疗领域大量投资和炒作的热点。
一方面，越来越多公司追逐栖息于人体肠道微生物组中的健康圣杯。另一方面，华尔街似乎既不相信其增长潜力，又完全忽视了这一机遇。投资者该如何看待微生物组股票？
图片来源：Getty Images。
什么是肠道微生物组？
微生物组是指在封闭环境中生存的任何微生物群体。植物根部微生物组影响农作物的存活。栖息在皮肤上的另一个微生物组决定了您对痤疮、皮肤病的易感性，以及是否会有"老人味"。口腔微生物组影响血压（不刷牙实际上有助于降低血压）。而肠道微生物组则影响您从食物中吸收营养的效率、免疫系统的活动，以及对口服药物的反应。
出生时，个体的肠道微生物组从父母那里继承，类似于血型或基因型。在一生中，微生物组会变化并适应环境。它会根据您吃的食物、饮酒量、优质睡眠时间等因素而改变。它对您的短期和长期免疫功能及健康起着巨大作用。甚至被认为会影响您住院时间的长短。
研究人员开始认识到个体肠道微生物组对其整体健康起着重要作用，但确切的关联并不十分清楚，也没有明确的方法来利用这种关系。患有肥胖症、子宫内膜异位症等炎症性疾病以及癌症等免疫疾病的个体似乎存在独特的肠道微生物组——每种微生物群似乎都影响着相应疾病的严重程度。
顶级微生物组股票有哪些？
"顶级"一词在此领域是相对的。没有任何一家企业真正破解了肠道微生物组的密码，或确定了如何选择性地改变它以促进健康（除了健康均衡的饮食，但您无法销售这一方案）。但这并未阻止一系列尝试。
Synlogic（SYBX 1.52%）曾被认为是该领域的领导者，但现在正陷入困境。该公司已终止临床项目，面临高管流失，并在2019年上半年报告了2700万美元的运营亏损。它与独角兽初创公司Ginkgo Bioworks建立了微生物工程合作伙伴关系，尽管炒作不断，但后者在其历史上从未商业化任何产品，并且在自身管道中循环产品的同时持续亏损。
所有这些使Synlogic的市值仅剩8000万美元，低于年初至今超过3亿美元的高点。其主要候选药物SYNB1618用于治疗苯丙酮尿症，处于1期临床试验。该实验性疗法是一种微生物，旨在产生降解导致该病的分子的酶。它将主要与Codexis的一种酶类药物竞争，后者不久前刚刚通过1期临床试验，似乎是更直接的治疗选择。时间会证明两者谁能成功。
Seres Therapeutics（MCRB 10.99%）比Synlogic更有优势。该公司并非一个被过度炒作的初创企业，而是与阿斯利康、雀巢健康科学（与Codexis同一合作伙伴）以及MD安德森癌症中心建立了合作关系。其主要候选药物SER-109正在进行针对艰难梭菌感染的3期临床试验。它还拥有针对溃疡性结肠炎的SER-287的2期试验，以及针对SER-401与百时美施贵宝的Opdivo联合疗法的1b期试验。
Seres Therapeutics还渴望开发SER-301，一种发酵微生物候选药物，这将直接侵犯Synlogic和Ginkgo Bioworks的领地。这家估值约2.5亿美元的企业预计在2020年将有至少四种候选药物的数据读出或新的临床试验。考虑到6月底它拥有1.02亿美元现金，它相对处于有利地位，无需额外融资即可充分利用明年主要的临床事件。
还有Kaleido Biosciences（KLDO +0.00%）、Assembly Biosciences（ASMB 1.86%）和Evelo Biosciences（EVLO +0.00%），它们估值均在2.5亿美元或以上。以下是它们的对比情况：
| 公司 | 市值 | 主要候选药物 | 适应症及开发阶段 | | --- | --- | --- | --- | | Synlogic | 8000万美元 | SYNB1618 | 苯丙酮尿症，1期 | | Seres Therapeutics | 2.5亿美元 | SER-401 | 艰难梭菌感染，3期 | | Kaleido Biosciences | 2.8亿美元 | KB195 | 尿素循环障碍，2期 | | Assembly Biosciences | 3.1亿美元 | ABI-H0731 | 乙型肝炎病毒，2期 | | Evelo Biosciences | 2.55亿美元 | EDP1815 / EDP1066 | 银屑病 / 特应性皮炎，各1b期 |
数据来源：公司网站。
简而言之，华尔街几乎不相信任何微生物组股票的主要候选药物具有重磅炸弹潜力。投资者不能忽视这种悲观情绪。
您应该投资肠道微生物组吗？
改变人体肠道微生物组以促进健康的潜力无可否认。但尽管有这种潜力，个人投资者目前应对微生物组股票保持高度谨慎。除了Synlogic，Synthetic Biologics也曾以巨大的炒作推出，但如今估值不足1000万美元。
这对个人投资者来说并不是一个乐观的投资图景。似乎没有任何公司能够充分利用肠道微生物组的所有潜力，更不用说其独特方面了。投资者需要更多更好的数据，才能有信心投资于这一炒作。